你接下來要買什麼？也許你買的下一檔股票，最後同樣也下跌 20%，再次觸發另一次的停損。如此反覆再反覆，你持續買進會下跌 20%（或 10%，或 19.4562%）的下跌股票，一直買低賣低到最後為零。因為你使用停損策略，並不保證你下次購買的股票會上漲，也許反倒是你一開始自動賣出的那檔股票逆轉，在隔年飆升超過 80%，你卻錯過了那個機會！你在相對低價時將它賣出，支付兩次的交易費，也失去翻盤的好機會。你可能會安慰自己，一旦你覺得問題過去，你可以再次把那檔股票買回來。但是我會告訴你：「胡說。」如果你設定自動停損，你考慮哪些基本面來判定重新買回？而且如果你有某種確切的方法，可以知道問題什麼時候結束，你根本不需要停損。事實上，你很可能早就超級有錢，根本不需要這本書了。
另一種思考方式。假設你以 50 美元買進 XYZ 股票，它的價格陡直上升至 100 美元。然後，你的好朋友鮑伯也買進這檔股票，隨後它跌至 80 美元，也就是下跌了 20%。你們兩個是否都應該將它賣出呢？或是因為鮑伯的買進成本比較高，只有他賣出就好？對他而言，股票下跌 20%；但是對你而言，股票仍然上漲 60%。這是否表示，這檔股票對你而言還可以繼續持有，但對他來說卻不行？為什麼？
這就是停損會有的問題。對於「為什麼？」給不出答案，「只因為」你設定了某個停損點。 然而，「只因為」不是一種投資策略。
停損並不保證不會虧損，但它保證會提高你錯過上漲的可能性，它們也保證你會增加交易成本。這或許就是為什麼，一些券商從來沒有停止宣傳這個策略。沒有證據顯示停損比較好，但是相反的證據卻堆積如山。你最好幫停損取個更貼切的名字：停利。在停損之前，請你先停下來想想。
作者介紹
肯恩．費雪（Ken Fisher）：
費雪投資公司的執行長，該公司以收費方式提供投資顧問的服務，管理大型養老金計畫、捐贈基金和基金會，目前公司資產高達上千億美元。2010年《投資顧問》雜誌將他評為過去30年最具影響力的30人之一。他也長年位居「富比士億萬富翁排行榜」上，2023年為該榜第365名。
他同時也是財經專欄與暢銷書作家，為《富比士》雜誌「投資組合策略」專欄撰文，從1984年持續到2017年，研判市場走勢超過30年，成為該雜誌史上連續執筆最久的專欄作家之一。他也撰寫了多本關於投資和個人理財的書，其中很多名列《紐約時報》暢銷書榜，著作包括《超級強勢股》《投資最重要的3個問題》《華爾街傳奇基金經理人肯恩．費雪，教你破除50個投資迷思》及《跟著肯恩費雪洞悉市場》等。
菈菈．霍夫曼斯（Lara Hoffmans）：
費雪投資公司編撰經理，以及網路雜誌《市場看守者》（MarketMinder）執行編輯、《富比士》雜誌撰稿作家。曾與肯恩．費雪合著多本暢銷著作。
本文經授權轉載自樂金文化《當代財經大師的獲利真相課：億萬投顧剖析17個賺不到錢的重要原因》
責任編輯／郭家宏
