2.確認獲利能力
拉開近五年的EPS最清楚，台積電在新冠疫情前的EPS每年是13元左右，不過疫情帶動之後，2020年繳出19.97元，2021年突破兩個股本到了23.01元，2022年受到匯率貶值利多而繳出更誇張的39.2元，當然啦，這幾年先進製程的貢獻也越來越高，毛利、EPS當然跟著更漂亮。所以如果撇除2022年這種特殊狀況不看，其實2020年、2021年的獲利都差不多，而2018年、2019年也是持平狀態，所以如果要我保守一點來看，那麼我覺得台積電每年EPS繳出20元到30元沒問題，再取個中間值是25元。
3.計算目標價及心理設定
在看完本益比高低的區間之後，又抓出接下來可能的獲利，要來算目標價就比較簡單一點。我們都知道股價＝本益比 × EPS，如果你不知道的話，我先跟你科普一下，這個算法是從本益比的公式而來，不是我亂發明的，就不贅述了，有興趣的或不懂的再去上網查就好。
接下來就是套用台積電的數據，如果本益比算他最低11倍-13倍，每年EPS最差是20元好了，那就會得到目標價220元-260元，但260元應該會比較合理，因為220元算是更久以前的市場狀態。
那麼最理想是什麼狀態？本益比我們用27倍來算，31倍算是比較誇張的多頭行情就不納入計算，而EPS我們抓合理一點30元，那麼目標價會得到810元。
把三個步驟得到的結果合併起來，就會得到台積電的股價區間會260元到810元，如果殺到260元以下，在公司獲利仍不變的前提下，真是跳樓大拍賣的超級便宜！至於台積電如果回到應該有的市場身價，那麼衝到800元以上也不用懷疑，不過一開始我有提到安全邊際，這就是說投資要打折，保守一點才能盡量降低市場風險，通常我的習慣是打個九折，這沒有一定，你也可以設定八折、七折，就看個人投資習慣，所以台積電260元打折後會得到234元，而810元的高點打折會來到729元。
不過還是要強調，這是我個人經驗分享，而且隨著市場資金脈動及每季季報公布，本益比及EPS都會跟著產業風向而改變，所以唯一不變的只有一個地方，那就是市場永遠是對的，不要逆勢而為，當市場調高本益比就是調高，你千萬不要想去亂空，又或是現在台積電被殺低，那你就不能太樂觀，不要看到漲一點點就跟著機構或市場起舞，別忘了，上次688元是怎麼來的，那就是發生在一片樂觀中，行情總在希望中破滅。
最後整理一下邏輯及結論，當我經過上面的推演之後，再看到台積電目前的股價跳動，其實馬上就能接受台積電股價在260到810元遊走，再以設定心中目標價而言，為了保守起見，我會以安全邊際打折後的729元作為基準值做為一個參考。假設啦，我買台積電的成本在588元好了，那麼只要上漲到720元甚至是碰觸到729元，就會滿足我個人的目標價，伺機準備賣出。
本文／圖經授權轉載自玩股網（原標題：台積電目標價上看8字頭有理？三步驟教你算出有理有據的合理目標價！）
責任編輯／趙鳳玲
