台灣內、外資銀行在2023年元月的平均逾放比是0.16%，最高的前三名分別為安泰銀行0.83%、星展銀行0.44%、遠東銀行及王道銀行0.35%，最優秀的前三名為華泰銀行及連線銀行0.1%、京城銀行及元大銀行0.02%、匯豐銀行0.04%，有沒有發現很神奇的現象？
2020年新冠疫情爆發到現在，金融股的投資人可說是一波三折，幾乎每年都有利空，我們按照年份來回顧。
2020年：因為三月份新冠疫情大爆發，造成全球死亡人數急遽攀升，經濟活動也陷入停滯，加上美國FED利率直接歸零，於是銀行放款及呆帳率都大幅度惡化，當市場熱錢湧入，金融股自然也不會受到青睞，沒漲就算了還反而下跌。
2021年：全球疫情二次爆發，加上各項原物料供需失衡，也讓投資市場變得非常震盪，而金融股獲利就靠著投資、放款為主，當市場利率持續低迷，加上疫情尚未緩解，通膨也在年末開始快速惡性上升，導致投資市場下殺嚴重，這也讓金融股獲利出現停滯。
2022年：烏俄戰爭開打，各國原物料供應鏈持續吃緊，加上物價通膨完全失控，也讓FED再度快速升息抑制通膨，結果也讓市場遭受非常嚴峻的打擊，加上中美角力讓全球市場變得更震盪，於是金融股不僅受到投資市場雜音影響，投資部位也紛紛出現股債雙殺的利空，強力升息的壓力之下，金融股也出現更大的逆風。
2023年第一季：年初通膨仍控制不下，於是FED同樣維持鷹派升息態度，接著美國SVB矽谷銀行開始失控，歐洲瑞信銀行也出現二次營運危機，所以美國FED及歐洲瑞士銀行即時出手救援，才讓近期金融危機稍為獲得喘息的空間。
但這也讓金融股投資者出現一個省思，過去數十年來，台股金融股常常只要撐個一、兩年的逆風之後，接著就能重返獲利，但這次相當嚴重，也出現玉山金決議配發低股息、國票金及潤泰新不配息等事件，而這些都還只是截至目前為止的消息，當未來金融股陸續公告配息政策之後，恐怕也沒這麼樂觀，尤其是壽險、投資為主的金融股仍在認列全球風險部位，依舊承擔著股債雙殺的壓力。
所以很多人就開始擔心，國外金融股投資人又回到充滿壓力的狀態，隨時都可能會引爆下一個利空，那麼台股金融族群投資人該撤退嗎？是不是壽險金控又要認列大幅度未知的風險？這是接下來我們要探討的重點。
美國SVB有可能引爆台灣金融業二次危機？
如果只看華爾街新聞，大家通常都是看到市場機構怎麼說，就會跟著怎麼想像，最後美國華爾街投資人開始緊張，就會牽動全球跟著緊張，於是台股投資人也會跟著浮動不安，也會開始跟著亂砍股票，但這有必要嗎？還是先冷靜下來思考一下吧！
回顧矽谷銀行倒閉危機，可以從美國金管機制、銀行營運及客戶組成來解析，美國金管會大家應該也很清楚，基本上就也沒在管理，所以每次出現金融危機通常都已經來不及了，風險意識也比較不夠。再來是銀行營運模式，這家銀行主要做的都是投資，買了滿手美國公債，於是近年債券下殺嚴重也讓銀行出現非常可怕的未實現虧損，狀況就跟壽險業很像。
最後一個是壓垮矽谷銀行的稻草，也就是客戶組成來自科技新創業，當美國FED為了對抗通膨而持續升息，這當然造成科技業蕭條及營運重創，加上科技業及電子業的需求進入消化庫存階段，因此這些位於矽谷的新創公司也出現大規模裁員及營運虧損，當然就會動用存在矽谷銀行的資金，結果好死不死，這時間點正好是矽谷銀行投資債券虧損最大的時候，當這個大規模擠兌發生時，矽谷銀行當然也只能認賠拋售這些美債變現，當銀行資產虧損規模過大，最終發生人踩人的事件。
如果再從國內銀行跟矽谷銀行（SVB）的資產負債對照來看，你就能看出顯著的差異性。台灣銀行資產有57.07%配置在放款收息，投資部位則不到三成；矽谷銀行則出現相反配置，他們的投資部位則佔整體資產56.68%，放款收息則在三成附近。
以政策面來說，台灣銀行確實相當保守，而且受到金管會相當嚴格的把關，因此這些銀行放款主力是以房貸為主，當升息循環啟動之後，當然也會更有保障，原因很簡單，當客戶今天如果房貸還不出來，銀行就可以給予寬限期延後本金繳納，但如果拖延到最後變成呆帳，那麼銀行就會直接收走房子，接著丟到法拍或者自己使用，基本上台灣房地產長期來說也不斷上漲，所以對銀行的放款風險其實就不會這麼高。
再回到矽谷銀行的狀況，他們將大量資金丟到美債去，結果就發生了系統性崩盤，當客戶出現擠兌事件之後，根本完全無法反應過來，也來不及增資或幹嘛，直接就面臨倒閉風險了，這在大多頭時期或QE其實就沒什麼關係，就像是投資人在多頭市場隨便買隨便賺一樣，但遇到利空或崩盤就是隨便買、隨便賠錢，再加上美國利率從0%飆高到4.75%，矽谷銀行不僅債券必須獲利出場，還要支應相當高的利息給存戶。
這就好比說，你在大空頭去借了一筆利率接近5%的資金，結果投資套牢就算了，每個月還款壓力跟著升息也越來越沈重，結果銀行還突然跟你說請在今天下午三點半把錢還清，一來一往的壓力就可想而知了，也難怪矽谷銀行兩手一攤，直接放棄治療。
根據金管會近期清查金融三業在矽谷銀行投資曝險的結果，包含保險、投信、銀行進行調查合計4.58億元，其中保險業曝險1.5億元、投信業曝險3.18億元，合計為4.58億元，這會很可怕嗎？認真說起來，這些機構手上操盤資金或放款規模動輒都是億元、兆元起跳，因此矽谷銀行倒閉影響其實並不算太過嚴重，說個地獄一點的事實，國銀聯貸案在慶富案認列呆帳都將近百億元了，最後也是都沒什麼事情，這不到十億規模的風險部位，請問需要放在眼裡嗎？！好啦還是要，畢竟這些錢也是大家辛苦存進銀行的，只是以投資虧損的規模來說，真的是不痛不癢（笑）。
台灣銀行業體質真的有這麼強？
提到台灣銀行是不是這麼強？這時候要看兩大數據，分別是逾放比及備抵呆帳覆蓋率，逾放比的意思是，假設銀行放款100元，會有多少的比例會發生客戶「還款遲到」，時間拉長就很有可能變成呆帳。另外的備抵呆帳覆蓋率，則是銀行提列可能變成呆帳的部位出來，再除以逾放金額所得到的百分比，白話文來說，就是銀行提列的呆帳，是否能應付即將變成呆帳的放款。
如果備抵呆帳覆蓋率是100%，假設銀行放款有100元已經變成逾期放款，就表示目前銀行自行提列的備抵呆帳也是100元，所以正常來說，備抵呆帳率百分比要越高，低於100%就表示一旦出現呆帳，銀行就可能不夠賠錢。
首先從歐洲央行最新公布的金融數據來看，2022年第三季歐洲平均逾放比為2.29%，比第二季2.35%還要好。但信用風險的貸款則不是很理想，從第二季的9.72%增加至第三季的9.79%，這表示潛在的呆帳有可能慢慢出現。
接著再從更宏觀的角度來對照，依據安聯在2023年3月16日發布的數據顯示，紅匡分別是美國、歐洲地區、英國的平均逾放比，單就美國（深藍色）來說，目前最新逾放比在2%以上，從歐美地區的銀行來看，大致上平均都是2%以上，接著來看看台灣銀行的狀況。
依據銀行局最新公告的數據，台灣內、外資銀行在2023年元月的平均逾放比是0.16%，最高的前三名分別為安泰銀行0.83%、星展銀行0.44%、遠東銀行及王道銀行0.35%，最優秀的前三名為華泰銀行及連線銀行0.1%、京城銀行及元大銀行0.02%、匯豐銀行0.04%，有沒有發現很神奇的現象？即便是母公司逾放比、呆帳爆表的外資銀行，只要這些銀行在台灣開業，表現最差的星展銀行逾放比也只有0.44%，對照歐美平均2%以上，完全是不同世界對吧？
另外一個是備抵呆帳率表現，國內平均為866.8%，最低的是安泰銀行169.68%，都還有100%以上的水準，等於銀行的逾放金額即使全部變成呆帳，也不用擔心影響需要額外認列。而更誇張的是，華泰銀行居然是14,293.85%，這等於是銀行每出現1萬元的逾期金額，華泰銀行就提列142萬元作為備抵呆帳，幾乎可以說毫無影響。
最後來個結論，台灣金融股是不是真的很強？如果從歐美數據來對照，確實是強到不行！大家不要忘記一件事情，國外銀行跟政府連結性並沒有這麼強，但是只要來到台灣開銀行，有相當重視民意的立委、金管會在積極「督導」各家銀行，動不動就罰錢，而且行政院還編列官股體系銀行每年必須上繳固定的股息收益，還有成千上萬的散戶、大戶股民長期持有金融股，你說這樣高密度的監管怎麼可能不強？
應該連亂搞都很困難，也難怪近年這麼多外資金融機構陸續退出台灣...畢竟光是大家的輿論壓力就足夠壓死這些銀行了，外資銀行來到台灣開業當然也必須入境隨俗跟著進步囉！所以大家存金融股依舊很開心，反正有金管會爸爸在，銀行不乖大家就去找他爸爸告狀＋罰錢，馬上就瞬間立正站好了（笑）。
但也要提醒一件事，這些數據及研究都是從銀行營運體質、產業面、基本面、國情差異做出發，如果你問我說金融股怎麼下殺？那就是外資對市場判斷及市場資金輪動的議題了，不在本次討論範疇內。
本文經授權轉載自玩股網（原標題：台灣金融股從2020年就慘到現在！還在持續存股的到底是天才或阿呆？）
責任編輯／趙鳳玲
