中鋼 （2002）每股盈餘
除了看營收也得注意EPS，畢竟這才是真正的獲利。最新公布財報為2022年第三季，當季繳出0.12元、年減90.63%，明顯真的轉弱了不少，也跟營收出現一樣的狀況，而前三季累計EPS為1.48元、年減48.6%。再回頭看看，2020年、2021年EPS分別為0.05元、4.02元，2020年有三季是虧損狀態，但2021年則出現三季分別繳出1元以上的數據，從這一點不難看出鋼鐵景氣循環對中鋼獲利影響力相當大。
關鍵原物料走勢
中鋼主力原料來自鐵、冶金煤，以近一年的報價走勢來看，2022年第二季出現原物料的高峰，接著第三季開始後持續下修報價，與2021年底相對照，目前最新的鐵礦報價高於當時的15.7%，至於冶金煤則是下跌10.01％，基本上也是跟著鋼鐵景氣在走，2022年六月達到今年最高之後，七月開始轉弱，這也反映在中鋼第三季的營收及EPS表現。
中鋼有一個固定的慣例，是當月會公佈次月份的盤價是多少，這樣下游廠商就能提前因應並調整產品售價，這也是中鋼獲利的先行指標，除非真的遇到景氣高峰或谷底，否則每個月鋼鐵需求通常落差並不大，這時候盤價就會決定營收多寡，自然也會牽動著毛利率及EPS狀況。如果中鋼要賣產品，那當然就是一直漲價才會賺錢啊，再來是集團以內需為主，那麼內銷盤價自然就是觀察重點。
下圖可以看到中鋼內銷盤價在2020年受到疫情影響持續低迷，但下半年開始盤價隨著原物料暴漲而跟著上調，也帶動中鋼出現爆發性的營收，EPS也開始轉虧為盈，但報價在2022年第三季之後開始趨緩，甚至在2022年十月轉為下跌，這當然就會導致毛利率、營收、EPS開始轉弱，也難怪第三季EPS及營收開出來都出現衰退，畢竟盤價就走弱了又能如何強呢？
中鋼（2002） 歷年股利發放率
2022年前三季EPS累積為1.48元，如果以近幾年的EPS來看，2018年全年EPS賺1.58元很有可能與2022年雷同，如果再參考其配息狀況為1元，可以推測2023年股息非常有可能落在1元附近。你可能會覺得股利發放率應該也要納入參考，怎麼能直接斷定參考2018年單一年度呢？參考股利發放率之前，有個前提是EPS及歷年股利發放率都應該相去不遠，這樣才具有參考價值。
但中鋼因為是景氣循環股的關係，EPS基本上就會忽高忽低，再加上官股通常都會加發股利給股東及國家，所以股利發放率看看就好。總之，參考2018年的狀況，中鋼股息會落在1元左右，再以股利發放率最低來計算，那麼同樣是以2018年的63.29%為最低。
換算當前股價來看，現金殖利率會在3%以上，如果真的想長期投資領股息，那麼接下來的股息及殖利率就可以多注意。
本文經授權轉載自玩股網（原標題：中鋼即將在2022年底重新起飛？2023年股息可能發這樣...）
責任編輯／趙鳳玲
