昨天中午出門吃午餐，天氣熱隨意找個路邊的麵店吃吃，店面雖然不大，有冷氣吹就好，要不然這溫度真的讓人胃口全消。一邊用餐一邊滑著手機看看有什麼重要新聞，也看看亞洲股市有什麼變動。
突然門口傳來一陣對話：「台積電那技術整個不行，我跟妳說，美國那邊就是要給我們台灣好看，沒救了。」原來是麵店老闆夫妻跟客人的對話，他們聊了很多幾奈米跟美國與台灣之間的競爭，三星跟英特爾勢必要把台灣瓦解掉。講話聲音頗大聲，要不聽到都難，默默用完湯碗內剩下的食物，也沒急著走，就坐著想些事休息一下。
在去年大多頭的末段，其實這兩三年各種捧台積的評論，讓股民們歡天喜地，沒買台積電的人還會被嘲笑，或者抱怨自己爸媽當初怎麼會賣在100或200元？要不然就是責怪長輩，以前便宜為什麼不買？「這可是護國神山，你懂不懂！」、「我們台灣有這技術，對岸都不敢打來我跟你說！」、「看看有哪一家公司也能成為第二座神山，台股就能上看兩萬點囉！」
而當時的台積電市值甚至來到全球前十大還前十五大，總之這就是大多頭，也沒什麼特別，事隔僅半年，現在投資人討論話題：「台積電可能快要垮台」、「因為技術整個被三星追上，而且美國要扶持本土，台積電甚至可能成為上個世代的眼淚。」
麵店老闆夫妻各種分析的很好，也不能說對或錯，如果有做空賺到錢，那就是贏家。只是最後聽到他們跟客人都有嘆了一口氣，不知道是因為台灣快不行了，還是因為台積電讓他們套住虧損，總之也沒問，但確定這波他們沒做空，要不然應該不會嘆氣，只會笑咪咪。
這就是市場先生的情緒，但想要賺錢的投資人不能跟著走，價格不等於價值，就像金融海嘯時，很多股票都跌到個位數，很瘋狂也不可思議。有人問說：「畢大，可是你們做交易不是常說，市場永遠是對的，那這樣價格當然是對的呀！」說的非常正確，市場永遠是對的，那「這是針對短線來說」，不適用長期投資。
我們用更具體更極端的舉例來說，大家就會明白，當沖者一定要當天買，然後當天賣，或者當天先賣，之後再買回，總之收盤就是兩手空空，什麼部位都沒有，這個應該很好懂，大家都知道。（不鼓勵當沖，僅為舉例）那假如我現在看到一檔股票，股價在20.5的時候，我買了一萬股，花了20幾萬美元，覺得一定會攻上21或22元，後來小跌一點點，到了20元。
哪知道一等好幾小時，股價就是不跌不漲，混在這邊，看看時鐘，已經快要接近美股收盤4點整，那怎麼辦？我很有把握一定會上去，甚至有各種消息跟數據指出一定會上去，不好意思，接近3點58或59分，還是要乖乖送出賣單，把這筆單停損認賠，即便隔天開盤真的跳空上漲，那也不關我們的事，因為交易週期、策略、做法，都不允許我去留倉賭一把，這就是所謂「市場永遠是對的」。
我認為要補上一句話，大家會更好懂，「市場就算不對，我也只能認了。」那長期投資就不大一樣了，大多數時期價格跟價值會相當，不會差太多，只有「大多頭」與「大空頭」，極度樂觀跟極度悲觀，會產生價格與價值偏移的現象，因為散戶跟法人都有情緒失控的時候，請注意，不單只有散戶會抓狂，法人也有業績壓力，當同產業的基金績效很突出，大家都賺30％或40％，這位基金經理人只賺5％，這不行呀！要寫一堆報告，要檢討，甚至被同業討論。
那這檔基金換了經理人後，風格大改，勇敢追價，在大多頭甚至績效會大幅改善，相信大家應該都懂這道理。回到現在來看，半導體的庫存增加了，台積電的股價下跌了，未來的半導體需求仍在，晶片技術的物理極限似乎也快到了，這些都已經反應在股價上，看著籌碼面有媒體說這段時間增加了多少零股的投資人，所以代表散戶大增等等之類，股價必須再下修。
零股、零股，既然都已經寫了是零股，這怎麼會是影響股價的主力？這邊實在匪夷所思。外資、政府基金、投信、中實戶，專職投資人，這些都是數萬、數十萬股起跳，怎麼看都是這些角色在影響股價。
定時定額買0050或美股SPY（或VOO），投資績效可打敗8成的人
定時定額買進台灣五十或者美股SPY（或VOO）的人，為什麼績效總會打敗8成以上的人？原因也在此，因為被動投資學派不需花俏分析，只需要衡量自身的資金狀況去買進，當然也有失敗的被動投資人，如果資金買盡，後來生活費困窘要賣股，景氣又還沒等到翻揚時，照樣要虧損。
但大致上，被動投資人這時候累積股數沒什麼問題，甚至這時候更應該有信心的買入才是，策略是什麼，從一而終去執行便是，不只是台積電，任何一家半導體廠的CEO，如果有機會聽到這些投資人的對話，很可能會心想：「我公司有這麼好嗎？我公司有這麼爛嗎？」媒體要的是點擊，要的是收視，我們要的是什麼？可以想想看。
話說台積電大漲難道是因為又發明了什麼厲害的技術，讓台灣再度成為國際焦點？不，這就是普通的日常波動，短線上的價格取決於買賣力雙方的角力，長線才是產業趨勢、國際局勢、企業獲利能力與展望。從頭到尾關鍵是你有沒有錢，不要去擔心台積電有沒有錢，更不用擔心台灣五十會不會垮。（SPY也是）。
提供給讀者參考，謝謝你們閱讀平實中性的文字專欄，祝你們美好的一天，工作順心。
本文經授權轉載自畢德歐夫
責任編輯／趙鳳玲
