# 許文昌觀點  

1月初《路透社》獨家報導，基於中英關係趨緊張，中方暫停滬倫通計劃，中證監發言人則回應稱並不屬實。然而除了華泰證券(6886)，已無其他計劃推進，暫緩的事實勝於雄辯，也與中國過去採取類似的商業報復施壓的舉動一致，然而暫緩滬倫通施下馬威的做法，對中國集資和企業減債卻構成相對更大的利益損害。

香港律政司司長鄭若驊上月出席倫敦活動遭遇示威跌倒，本月三日才在社會關注行蹤之下，從北京結束「養病」返港，旋即其夫潘樂陶出任主席的安樂工程，卻在5日停牌公告，稱被競爭事務委員會於鄭返港後翌日，涉違反競爭條例的第一行為守則帶同搜查令到附屬安樂機電設備調查，這對夫婦可謂禍不單行。

內地房地產市道今年承壓，是不爭事實，然而以收租為主力的地產商SOHO卻突然在10月下旬傳出，計劃出售京滬8個主要地產項目，涉及500-600億元人民幣（下同），幾乎清倉，且被指有意轉投海外，在目前內地維持人民幣穩定、嚴控資金外流的情況下，SOHO創辦人潘石屹和張欣夫婦這個變相撤資「跑路」的傳聞委實惹人疑竇。

由特區政府修訂《逃犯條例》引發的示威已令香港過去數月陷入回歸甚至數十年以來未見的亂局，也直接導致香港經濟步入衰退，坊間開始傳出中央政府準備明年撤換現任特首林鄭月娥（林鄭），即使近期林鄭北上獲國家主席習近平和主管港澳事務的副總理韓正力挺，然而特區政府敗局而成，中央止蝕換馬只是遲早問題。（止蝕換馬，香港股市術語，意思是換股停損）

中美雙方談判進入最後收官階段之際，美國總統川普令人意外地在內地時間五一長假最後一天深夜發推文，聲言將在5月10日即周五將對中國2000億美元商品關稅上調，由現時10%升至25%，震撼整個市場，然而本周市場原預期中美在華盛頓展開最後一輪談判，川普臨門的關稅威脅令談判徒增不確定性。

中港股市反彈，惟大新金融(440)一直落後，不過其1月份宣布，將向第二大股東、三菱日聯金融（MUFG）回購，是其上市有紀錄以來少有，屬利好，且經過出席股東周年大會後得以確認，MUFG餘下持股並無優先回購限制，不過基於大新母子的估值折價仍然顯著，3月底大新系的全年業績公佈後，公司應考慮增派常規股息至四成水平。