# 新興國家  

全球南方的6個主要中等強國巴西、印度、印尼、沙烏地阿拉伯、南非、土耳其如今擁有的力量比以往任何時候都強大，這6個「搖擺國家」（swingstates）不完全與任何一個超級大國結盟，美國期刊《外交政策》指出，這些全球南方的中等強國應該成為美國政策的重點，它們將決定地緣政治的未來。

反向貨幣戰開打後，全球加速邁入緊縮貨幣政策循環，有望壓低通膨。然而，若沒有拿捏妥當，恐將衝擊股市，並把通膨壓力轉嫁至相對通縮的國家，特別是經濟體質不佳的國家，經濟衰退恐更嚴重。

外商瑞信集團近日盛傳財務危機，市場憂心成為下一個雷曼兄弟，金融業者及學者均指出，對市場而言這僅是開端，在各國加速升息潮下，景氣減緩、獲利空間縮減，殭屍企業或體質不佳金融機構將一一現形。

根據國際清算銀行（BankforInternationalSettlements）上周公布的數據，因為應付疫情的巨額支出及連帶而來的經濟萎縮，新興市場的經濟體：泰國、中國、馬來西亞、韓國和俄羅斯，2020年私人非金融債務，占國內生產總值（GDP）的比例上升了10多個百分點，新興國家原本就已經比較脆弱的金融情勢，風險更高了。

西元一九七○年代跨國企業逐步轉移到海外

土耳其貨幣里拉暴跌危機，從而引發新興市場危機再次讓全球矚目，同時也帶動各國股市下挫、新興市場貨幣更為弱勢，20年前曾預測亞洲金融風暴而聞名的諾貝爾經濟學獎得主克魯曼，就認為這次有「亞洲金融危機歷史重演的跡象」。不過，就目前情況看，仍無成漫天烽火的跡象。對台灣而言，唯一的風險在其是否燒到先進國家的市場而已。

全球處於低利、又面臨升息的環境下，投資人總希望有一種投資工具可以不受市場波動影響、又能享有較固定的收益。中國信託投信表示，在國際上已發展多年，備受保險機構及退休基金管理者青睞的目標到期債券基金，以追求債券還本收息為主要投資目標，且一定期間內可獲得之收益確定性高，將成為今年投資人不可缺少的標的之一。

沒有猶疑，毫不打折，美國聯準會（FED）1月29日的利率會議，決定再減少100億美元的購債額度，全球股市大跌。更令人擔心的是新興國家，如果不升息緊縮，可能會發生學者口中的「大屠殺」！

敲鑼打鼓喊了半年多的ＱＥ（量化寬鬆）退場終於確定，但對新興市場的考驗才開始─輕微一點的是“問題”，嚴重的是“災難”。昨天亞洲貨幣多以重貶作收，台幣貶了2角，日圓甚至貶到104日圓兌1美元。而這一切，可能只是「起身炮」而已！