TMA構築的競爭壁壘，除了涵蓋全馬爾地夫群島的航線、超過60間簽約度假村、年度運輸50萬人次的飛航紀錄、高達44架Twin Otter水上飛機機隊之外，就是其累積多年的機隊 補修能量。所有TMA機隊的關鍵零部件都依循歐盟EASA的相關規定，保有完整出廠證明，且有充分庫存，維修工程師陣容堅強。就算競爭對手有財力購買機隊，但補保維修能量很難跟上。更重要的是，隨著機隊規模擴充，補保維修的固定成本可以攤銷的分母變大，使TMA與競爭對手之間有效運力的差距更大。這意味著，TMA在水上飛航區八成的市佔率，近似於實質壟斷，穩健的現金流一年超過5000萬美元，從投資與融資的觀點來看，可持續性很高。只要基本面不變，大股東大可拿TMA的資產與現金流押給銀行融資，每隔幾年就提取一次特別現金股利，連上市都不用就能輕鬆回收投資成本，非常舒服。
唯一難以量化的風險因素，就是地緣關係對馬爾地夫內政與外交帶來的不確定性。馬爾地夫鄰近印度與斯里蘭卡，扼印度洋戰略要衝，是中印美於南亞博弈的側翼，也是亞洲唯一一個徹底堅持伊斯蘭信仰的國家。過去馬爾地夫曾在強人總統Gayoom統治三十年，期間經歷過三次政變與一次暗殺，Gayoom均能屹立不搖，直到2008年下台。第一任民選總統Nasheed就任之後，並未堅持其街頭反對派的初衷，於2009年其主導的馬爾地夫民主黨失去國會多數席位之後，國營企業私有化政策與較為開放的宗教政策造成保守派與利益團體的反彈。政局動盪，導致Nasheed開始逮捕反對派領袖，大規模示威旋即發生，Nasheed被迫下台，將政權交給過渡總統Waheed。在2013年招開的總統大選中，Nasheed敗給了商界一致看好、Gayoom的同父異母兄弟Yameen，開啟了馬爾地夫新一代的強人統治。
Nasheed心有不甘，屢次計劃再起。2015年二月，Nasheed被以反政府罪名逮捕，連知名企業家Richard Branson都還公開聲援Nasheed，宣稱他是「馬爾地夫的曼德拉」。另一方面，於2015年十月Yameen的快艇爆炸案發生後不久，Yameen政權開始加強對反對派的鎮壓，引發了包括影星George Clooney的人權律師老婆Amal向聯合國呼籲正視馬爾地夫的人權危機。而Yameen政府也不甘示弱，延攬英國前首相布萊爾的大律師夫人Cherie與美國華府知名遊說公司Podesta Group為政府行為辯護。在這些刀光劍影的政爭大戲的後面，其實隱藏著馬爾地夫的結構困局：經濟支柱全靠觀光業，預算赤字高達GDP的11%，旅遊業者在個別珊瑚礁上接受美元招待觀光客，形同割據，然而若無觀光相關稅收，馬爾地夫就只能靠國際援助。
