這是一個敏感的問題，筆者觀察多數媒體提供創造流量的標題，但對所代表的意義解釋稍嫌不足。
NUMBEO「房價所得比」（Ratio of House Price to Income），事實上從 2019 年的 28.9，2020 年 23.7，2021 年 23.6，2022 年 21.8，2023 年 20.1，平心而論臺灣購房者支付能力上升！回到 12 年前 2011 年的水準。雖相較 2018 年金融海嘯的 14.4 明顯較貴，但低於 2015 當時的房價相對高點 24.97。
NUMBEO「房價所得比」定義：「相同」大小90平方米（約27坪），每坪價格用當地房價中位數計算。所得用該國家「個人所得」中位數，乘以1.5計算。
優點：該評比適合不同國家間比較，相同人均空間下，所謂的房價成本。國民所得帳戶下的個人所得通常較完整，例如自用住宅設算租金等，較能納入完整買盤消費力。
缺點：房價指固定坪數的房價，而非指真實交易下的房價。容易高估人口稠密下，交易坪數一般較小的房價所得比（臺灣與香港都會被高估）；而低估人口稀少時，交易坪數一般較大的房價所得比。
臺灣內政部房價負擔能力指標（Housing Affordability Index）中的「房價所得比」（Price to Income Ratio, PIR），從 2016 年 Q4 的9.32，2017 年 Q4 的 9.16，2018 年 Q4 的 8.57，2019 年 Q4 的 8.58，2020 年 Q4 的 9.2，2021 年 Q4 的 9.46，2022 年 Q4 的 9.61，和 2023 年 Q4 的 9.97，臺灣購房者支付能力下降中！而支付負擔創下 2016-2023 年新高。
內政部「房價所得比」定義：2012Q3 起採用臺灣內政部實價登錄資料，統計得出住宅「總價中位數」價格。所得採用「臺灣家戶綜所稅」稅後中位數統計。
優點：家戶綜所稅稅後中位數容易讓社會大眾理解，房價中位數能呈現真實交易坪數的總價。
缺點：無法簡單跨越不同經濟體進行比較。一般相信綜所稅容易低估監管成本高的灰色收入（相較政府編制的個人所得）。
另有人說是房價負擔能力指標中的「房貸負擔率」（Loan to Income Rate, LIR），目前 2024Q1 為 42.66%，創下 16 年來新高；而預測房市泡沫的領先指標「購置住宅貸款違約率」，目前最新 2024Q3 低達 0.07%，僅高於 2023Q1 歷史最低 0.06%，是歷史次低水準。另從貨幣供給 M2 來看，市場的交易資金尚有支撐。目前多空訊號相當分歧，值得令人進一步探究！說明：2007Q3購置住宅貸款違約率為1.62%，目前違約率不到當時的20分之1。（相關文章：季凡觀點：臺灣2024年房價再創新高！）
平心而論，沒有一個完美的指標，特別是在評估置產能力時。只考慮到「當期」所得預估本來就不足，而且恆常所得（Permanent Income）與股市財富效應（Wealth Effect）也會產生影響。因此，總體而言，貸款違約率似乎更能整體考慮所有因素。
在經濟學界有一句著名的描述：『市場上不存在合理價格，只有均衡價格。』事實上，多空力量都有各自的想法，這使市場能夠自我調節，進而促進經濟效率！本文著重於經濟科普而非預測，即便主張政府積極干預下，正確的理解訊號意義也非常重要。
＊作者季凡為 APcore Global Education 創辦人、財經 Podcast「Two Money Lovers 經濟學不是萬能但有用」主持人。 （相關報導： 2024年台灣房價會跌？六都13大賣壓重災區「待售率超過5成」，專家揭房市未來走向 ｜ 更多文章 ）
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