二、銀行風暴延燒是否需要擔心？風險集中在中小銀行，大銀行相當安全
拆解美國銀行業狀況，根據聯準會統計，美國目前銀行業主要由銀行控股公司（Bank Holding Companies）以及州立銀行（State Member banks）組成，在前者共計接近 4,000 家中，便持有將近 94% 的銀行資產，其中受大型金融機構監管協調委員會（LISCC）監督的 8 家全球系統性重要銀行（G-SIBs）總資產規模佔整體商業銀行的總資產近 6 成，而存款總額佔比也過半，由此可知，大型銀行仍為美國銀行業主要的骨幹，只要風波不擴及到大型銀行，便很難看到爆發全面的系統性金融危機。
以目前情勢總結來看，我們認為風險仍集中在中小銀行，而大型銀行，尤其 G-SIBs 依舊相對安全，從結構上觀察可以歸結於兩大項因素：
◎美國貸款曝險分佈，中小銀行受房地產影響較大：目前高利率造成銀行存款流出、持有資產價值減損的情況，主要影響銀行帳面的流動性，並未發生實際違約或倒債而引發破產的情況，觀察目前基本面的違約風險，我們認為當下僅商業房地產表現較為脆弱，而這也是唯一中小銀行明顯曝險高過於大型銀行的部分，但此部分有風險的是佔比 12% 的辦公室商用相關，我們也將在後續 系列文 更詳細探討房市當下的風險。
◎大型銀行受更嚴格的監管要求，具有緩衝能力：在本次 系列文 當中，M平方也多次提到金融海嘯後監管機構對於銀行的規範日趨嚴謹，尤其巴塞爾協定修改後，對 G-SIBs 的資本適足要求及計算方式也更為嚴格，美國針對持有超過 1,000 億美元資產的銀行控股公司的 CET1 資本適足率要求可以分為三個部分：
1、最低要求：所有銀行均要求最低 4.5% 。
2、壓力測試資本緩衝區間（Stress Capital Buffer, SCB）：針對部分銀行要求額外至少 2.5% 。
3、系統性重要銀行資本緩衝（G-SIBs Surcharge）：針對全球系統性重要銀行（G-SIBs）則要求額外至少 1% 。
由此可知，G-SIBs 的 CET1 資本適足率要求最少要有 8% 以上或甚至更高，反觀矽谷銀行、簽名銀行、第一共和銀行等非系統性重要銀行，僅需滿足最低要求及最低緩衝區間。統計至 2023 年 Q1，大型銀行 CET1 資本適足率普遍均落在 10 ~ 15% 之間，並高於巴塞爾協定所要求的標準，同時觀察美國聯準會目前 銀行超額存準 仍有 3.2 兆的水平，其中有接近半數均來自於上述美國 8 家 G-SIBs，顯示大型銀行資金仍充裕。
三、關注非銀行機構可能對金融體系造成的影響
在持續高利率的環境下，我們應該要留意什麼訊號，才能提前掌握金融危機的前兆？大型銀行目前看似安全，但金融市場是否仍存在其他破口？事實上，銀行業雖仍舊為金融市場的核心，但如同 上一篇文章 提及，金融海嘯後，大幅 QE 導致部分資金正在逐漸朝向監管較為寬鬆的非銀行金融機構（NBFIs）流入，根據金融穩定委員會（ Financial Stability Board, FSB）統計，2021 年全球銀行所持有的金融資產為 182.9 兆美元，而 NBFIs 則為 239.9 兆，佔比達到整體的近 50%，這也是我們認為在未來更加需要留意的部分。
本文獲授權轉載自財經M平方，未經同意不得轉載。
責任編輯／林彥呈
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