然而，中國經濟從投資拉動型轉向國內消費支出主導型的再平衡遇到了政治上的阻力，希望維持當前模式的既得利益集團阻礙了必要的改革。
大西洋理事會的Marks說：「政治優先事項是理解中國共產黨決策的關鍵。」「在制定經濟政策時，政治因素一直優先於其他考量。
發展緩慢的債務危機
房地產泡沫在經濟史上很常見，中國房地產行業形成的泡沫看起來與21世紀頭10年美國和歐洲形成的泡沫沒有太大差別。
在美國，購房者和建築商享受著寬鬆信貸，投資者對所謂安全的房貸支持證券的需求為這種寬鬆創造了條件，而不斷上漲的房價最終引發了一輪投機，推高了房價，直到泡沫破裂。
佩蒂斯說，中國的情況是：為了刺激經濟活動，以實現不可持續的高GDP成長目標，政府為房地產行業提供了寬鬆的信貸。
讓事態雪上加霜的是，中國開發商普遍採取的做法是，預售尚未建成的房屋，而所得資金並未用於完成承諾的房屋建設，而是購買更多的土地。
佩蒂斯寫道，隨著（中國）房地產價格年復一年地上漲，這改變了企業的行為，進而扭曲了價格。他表示，快速上漲的價格讓那些承擔最大風險的公司受益，這些公司為了抓住未來的需求而搶購盡可能多的土地。
正如美國的房地產市場在本世紀最初十年被投機者主導，最近幾年中國的房地產市場也是如此。
戳破泡沫
中國官員早已認識到國內的房地產泡沫以及推升通膨的債務成長是需要嚴肅對待的問題。
2020年，中國政府出台新規，大大限制了房地產開發商獲得信貸的能力，這使得開發商無法通過借貸來掩蓋現金短缺，導致其中一些公司無力完成購房者已經開始還貸的樓盤項目。
過去一年，中國恒大集團（China Evergrande Group, 3333.HK, 簡稱：中國恒大）等開發商在履行對購房者和貸款機構的承諾方面已遇到困難，同時房地產行業的壓力嚴重打擊了投機者。中國的房地產價格在8月份連續11個月下降。
美國貿易代表的前高級顧問、外交關係委員會成員Brad Setser在接受MarketWatch採訪時表示，中國房地產危機中的麻煩不太可能對金融系統構成風險，因為金融系統已經由國家管理，而且中國政府過去曾表現出向銀行注資的意願。
但是，考慮到房地產開發對中國經濟的重要性，即使沒有發生金融危機，房地產泡沫的破裂也可能給中國經濟帶來嚴重後果。
Setser稱，相比於美國，房地產投資在中國經濟中的份額大得多。 他表示，中國整個經濟似乎跟當初內華達州和亞利桑那州，以及其他一些危機前繁榮發展、大力建設房地產的州很像。
