「我們的股號6789，象徵步步高升，大家不要買錯了。」出身工程師背景的采鈺董事長關欣，在業績發表會上發言，台下投資法人笑聲一片。采鈺預計於第二季底完成掛牌。
全台灣唯一一家晶圓級光學廠采鈺（6789）上周首度面對投資大眾，業績發表這一天，現場人山人海，背著台積電小金雞名號，經營團隊一字排開，全是台積血脈。董事長關欣，就曾任台積電八廠廠長、新加坡合資廠SSMC營運副總外；總經理辛水泉則曾擔任台積電處長，副總蔡銘輝、副總蔡鴻仁、副總方友平等，皆曾任台積電部經理。
除了體內有台積基因，采鈺的誕生更充滿故事，且不得不提及在全球影像感測市場舉足輕重的豪威科技（OmniVision）。
豪威為全球第三大影像感測廠，僅次於索尼（Sony）、三星（Samsung ）。根據Yole Developpement，影像感測龍頭Sony市占率為40%、Samsung為22%，第三則為豪威科技占11%，其他如意法半導體、安森美都只占個位數占比。
豪威創辦人分別來自台灣和中國的科技新貴：吳日正和洪筱英，兩人於1995年於美國矽谷攜手創業，2000年於美國掛牌上市。豪威專攻影像感測，有別於索尼、三星IDM封閉體系，委外給台積電下單。
兩個富爸爸：台積電與豪威
再從技術角度來看，要認識采鈺，就要先了解什麼是CIS （CMOS Image Sensor, CIS）。影像感測器（Image Sensor）是重要的感光元件，早年由日商Sony以高階耦合裝置技術（Charge Coupled Device，簡稱CCD）技術壟斷，豪威為了突破重圍，研發並採用CMOS（互補式金氧半導體）技術，沒想到此技術解決了CCD晶片體積大、耗電量高的缺點，加上成本較低，技術與價格上都快速超越同業，還進一步讓台積電引起投資興趣。
2003年，台積電與豪威合資成立采鈺。采鈺起步先以8吋彩色濾光與微透鏡（CF/ML）起家，。在新竹自有廠房營運；2009年開始量產業界第一個12吋.14微米產品；2015年開始投入晶圓級光學薄膜技術，並於兩年後量產；2018年同時量產光學指紋感測器和.08微米12吋濾光膜；去年更推出領先全球的.61微米影像感測器，約為2億畫素鏡頭等級，技術已超越龍頭Sony。
然而，豪威因為在市占率與技術能力有突出表現，2015年，正值紅色供應鏈擴張，被中資相中，由中信資本、北京清芯華創和金石投資組成的財團以19億美元收購，因台灣法令規定中資不得投資台灣半導體公司，台積電於同年決定用39億元買下豪威持有的采鈺半數股權，成采鈺最大股東。
台積電財務長黃仁昭出席業績發表會時提及，采鈺和台積電淵源很深，從代工製造到光學製程提供一站式服務，提供業界差異；多年前，就在討論采鈺是否上市，近期覺得時機成熟，但以台積電目前73％持股而言，並沒有進一步釋出持股計劃。
CIS三大動能：多鏡頭、高像素、自駕車
法人分析，這波CIS熱潮勢不可擋，主要來自三大動能：第一，手機多鏡頭態勢確立，高端旗艦機平均帶有 5-6 個鏡頭，且多鏡頭需求由手機延伸到車用感測器及AR/VR市場；第二，車用ADAS對影像感測器來說，自駕L2級別就至少需要5顆，L3級別更是倍增至10顆。第三，相機鏡頭持續朝向更高像素推進，以4800萬畫素而言，所需要的晶圓就比1200萬畫素多一倍。
法人觀察，台積電一向對於轉投資事業一向謹慎小心，會選擇與豪威合資成立采鈺，一定是台積電很嗅到行動裝置多鏡頭的長線趨勢，以及在感測元件的動能。台積電創辦人張忠謀最初的掌管大全交給「蔣爸」蔣尚義，可以看出台積電在扶植采鈺之初的嚴謹。
現任董事長關欣則是一開始從台積電四廠工程部門做起，一路到八廠擔任廠長，再外派新加坡SSMC做營運副總，回台後經歷良率提升部門和後段封測部門，由於製程經歷完整豐富，到2011年在數個人選中，雀屏中選為采鈺董座。
降低單一客戶比重
根據Techno Systems Research，CIS自2020年到2025年，終端應用出貨量每年年化成長（CAGR）有6.6%，2020年184億美金的總產值，到2025年將達252億美金；微型光學元件則約有14%的年化成長，年出貨量從2020年的0.9億顆，2025年將到達19億顆。
值得注意的是，由於影像感測市場高度集中，使得采鈺面臨單一客戶過度集中問題，第一大客戶豪威在2019年以前，銷售佔比高居五成以上；直到2020年以後，因為不可見光產品比重提升，單一客戶比重逐漸下降至三成。
此外，采鈺在車載、安控、醫療營收占比逐漸增加，截至今年第一季接近20%，另一方面，采鈺持續投入新技術研發，例如，在競爭對手可能還在1.0 um等級下，今年推出0.61微米的影像感測器，明年將更進一步推出0.56um，同時耕耘DUV曝光機台，開闊技術發展。
關欣表示，和Sony和Samsung等IDM廠相較，兩者有很好的系統知識（system knowledge），相較之下，采鈺在長期的上下游合作，系統資料整合也可做得很好，同時因客戶規模大，量很快可拉升，因而很快走過學習曲線。
由於台積電和Sony在日本熊本合資CIS元件廠將在2024年量產，市場推估，采鈺很可能將會因為台積電的Sony大單，可望接下後段彩色濾光膜及微透鏡製委外代工，小雞跟著母雞沾光。
關欣則表是，只要把技術做好、產能備足、客戶服務做好，不管是IDM或IC設計廠，都是采鈺想積極爭取的客戶。
責任編輯/周岐原
