海外央行減持美債可比擬Fed縮表，歐、日債殖利率回正將導致外資撤離美債
自4月初多Fed官員及FOMC會議記錄均提及年內可能啟動縮表政策後，促市場相當警戒其所帶來的緊縮效果，美股因此呈現持續偏弱走勢，惟值得一提的是，根據2015/7-2016/11 Fed為其它海外央行代管美債帳戶持有量下降約2680億美元及2015/2-7比利時持有美債(通常被視為幫外國央行代持)下滑近2500億美元資料來看，海外央行於21個月內減少5000億美元的美債持有量、與初期Fed停止再投資的規模應相去不遠，而期間美債殖利率基本不變，說明目前市場擔憂或過度了。然仍須留意大量的歐、日債殖利率重回正值，若計入對沖美元匯率的成本後，美10年債殖利率僅較德債高0.4個百分點、甚至較法債低0.3個百分點，增添歐元區國家投資人轉持歐債的誘因，於美國債市場佔比達43%的外資撤離將挫傷美債。
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