提供一個相對全方位的輪廓，或許能夠被拿來當作一個預測美股前景的參考指標。除了美國企業CEO對景氣的看法之外，接下來的分析還將搭配美國企業稅後獲利的表現，希望從中發掘兩個變數之間與S&P 500走勢的關係(圖4)。
Ａ. CEO看淡景氣且企業獲利下滑，促美股崩跌
當2005/1Q CEO經濟展望指數走揚至波段新高104.4之後，該項指數即漸次下滑，接續美國企業的稅後獲利於2006/8達到新高1.41兆美元後亦一路走跌，當美國企業老闆不再正面看待景氣、企業獲利規模亦往下滑之際，S&P 500指數隨即不久就開啟了一波修正的趨勢，以此來看，我們認為美國企業的獲利狀況是推動美股上行的主要動能，但兩相搭配，CEO經濟展望指數似乎也能在市場趨勢中發揮部分預測的作用。
B. CEO看淡景氣但企業獲利上漲，支持美股續揚
CEO經濟展望指數於2011/1Q達到新高113後，整體趨勢轉而偏下，顯示美國企業執行長們對景氣的看法不若先前樂觀，但是美國企業稅後獲利規模在這段期間仍在往上墊高，成為支持S&P 500指數接連刷新紀錄新高的動力來源。
C .CEO看淡景氣且企業獲利開始下滑，預示美股存在修正可能
美國企業的稅後獲利規模於2015/2Q達到歷史新高1.84兆美元之後，獲利情況就連續2季下滑至1.64兆美元，累計降幅達11.1%，儘管最新公布2016/1Q 美國企業稅後獲利略往上增加至1.70兆，但企業獲利自2009年以來一路向上的正向循環似乎正在邁向終點，支持美股走揚的動能逐漸耗竭。於此同時，最新2Q CEO經濟展望指數僅由69.4略為改善至73.5，但仍低於長期平均79.8，且CEO對美國2016年經濟增速的預估由2.2%下修至2.1%，已連續2個季度下修。總體來看，近期CEO經濟展望指數與美國企業獲利情況的趨勢似乎又有雙雙往下的跡象，不排除美股長線或如同(A)期間一樣、啟動修正的走勢。
美經濟復甦領先全球但企業投資意願不高，英國退歐或再添阻力
一般而言，低利率的貨幣政策環境、意味著企業使用資本的成本較低，按常理判斷，將有助於提高企業進行更多投資的誘因與行動，加上美國經濟復甦情況領先全球，美國企業的投資意願與動力應該更高，但是在現行利率極低的情況下，美國企業仍然選擇手握高額現金而不願意進行投資，數據顯示，過去兩季美國企業在資本設備的支出下滑(圖5)，1Q降幅達8.7%、創2009/1Q來最大降幅。
據統計，自2009年Fed將利率下調至接近0%的水準以來，美國企業的股票回購規模增加194%、股息增加66.5%，相對於此，企業投資僅成長43%，不難看出，美國企業在低利率時期，相較於把資金用來進行投資，似乎更傾向於將現金拿來進行股票回購或發放股息。雖然影響企業投資決策的因素眾多，但有研究發現，高配息個股的股價在低利率時，表現通常會領先大盤，以今年2至5月為例，當5年期債券的實際收益率下跌0.5個百分點，S&P 500高配息指數(S&P 500 Dividend Aristocrats Index，囊括連續25年以上、每年股息均增加、市值逾30億且平均交易量達至少500萬美元)領先大盤4.8%，透露當利率越低，與直接提高股息相比，企業將資金拿來進行投資以提振股價的門檻就越高。
