華爾街日報》盤點2023中國經濟:官方數據有哪些疑點、2024的發展又怎樣?

2023-12-25 09:51

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#暫停發布講述消極故事的數據

[啟動LINE推播] 每日重大新聞通知

#現代史上首次出現外國直接投資負成長

#出現緊縮

#緊急擴大財政赤字,儘管報告經濟成長穩健

#進一步接管私人開發商

#從參與「一帶一路」倡議的國家淨收債務償還款,而不是新增官方發展援助

#全年持續努力緩解人民幣兌美元匯率的下行壓力

#中國股市今年的表現是主要股票市場中表現最差的之一

#報告和未報告的嚴重資本外流

#結婚率和出生率創歷史新低

這些只是部分廣為人知的看跌跡象。官員們經常掩蓋顯示經濟壓力的證據,而民眾會因為負面表達受到懲罰。

民間悲觀情緒

不過,在私下裡,中國的經濟學家今年顯得更加坦率。一位經濟學家對我說,中國經濟規模已經從美國的70%縮小到了67%,糟糕的政策選擇將使其不可避免地下降到40%。另一人說,房地產的低迷還沒有演變成全面的金融危機,這是一個奇蹟。還有人說,忽視經濟成長可能導致社會和政治的不穩定。

儘管有這些證據,中國官員仍將政治目標置於經濟信譽之上,想方設法宣稱經濟成長已步入正軌,例如,他們聲稱難以衡量的服務業活動突然蓬勃發展——由於高品質的服務業數據匱乏,這種說法無從被反駁。當局堅稱系統運轉良好,GDP成長率將超過5%,對外資企業為何紛紛撤離、國內私營企業為何拒絕投資或招聘新員工、消費者花錢為何如此謹慎等問題一概不予理會。

中國當局經常稱中國經濟遭遇逆風是全球環境造成的,但美國今年的表現卻與中國截然相反。一年前,聯準會已將利率從接近零的水準提高到4.5%,2023年,聯準會又加息四次,使得聯邦基金利率升至高達5.5%。人們普遍認為這將導致經濟衰退,但到第三季,美國實際GDP與中國(被誇大的)4.9%的成長率持平,同時通膨趨於穩定,就業水準良好,外國企業(包括中國企業,在允許的情況下)紛紛湧入美國,以享受補貼和稅收減免。

一年的變化真大。今年1月,人們曾打賭中國的經濟成長將是美國的五倍;而現在,除去中國數據裡可疑的統計成分,美國的經濟成長反而超過了中國。考慮到人民幣疲軟,若以美元計算,這一對比更加明顯。

商界領袖們早就知道,在中國做生意意味著要承受風險。這裡有政治風險、知識產權被竊取的風險、市場競爭風險、聲譽風險、匯率風險以及數不勝數的其他問題。但過去CEO們無需關注中國宏觀經濟風險:中國是挺麻煩的,但由於它在全球經濟成長中佔據了很大比重,所以麻煩還可以忍受。

但今年情況發生了變化,中國的宏觀經濟風險與其他經濟體的一樣令人擔憂。2022年,一切問題都可以怪到新冠疫情頭上;2023年,政策和商業領袖們認識到,中國的黃金時代已經結束。現在,中國和其他國家一樣,有著同等幾率需要去處理尚待解決的中等收入問題。

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