經濟學入門必備款!史丹佛經濟學者帶你從零開始

2019-06-26 11:00

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談到社會政策時,政府很多計畫都涉及現在購買或建設某樣東西,以便將來能得到回報。很多環境政策是在當下有成本,在未來有效益。為了交通建設,可能需要現在蓋高速公路,以便在未來能保護生命安全。現在教育小孩,回報就是他們在未來可以成為更有技能的勞動力。

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企業籌資的管道

現在你已經有金融市場運作的基本概念,我們將把重點放在需要資金的企業。想要做資本投資的廠商,可以找到好幾個資金來源,其中一個是保留盈餘(retained earnings),較常聽到的說法是利潤。「保留」的意思是企業決定持有這筆錢,將它再投資於企業而非以股利付給股東。你可以把它想像為廠商自己儲蓄,然後代表外部投資人再投資於公司本身。對於歷史悠久的企業而言,保留盈餘是用於實質投資的主要資金來源。

企業也可以用兩種方式籌錢─向銀行借錢或是發行債券。債券所付的利率是根據風險而變動。高獲利的企業像是沃爾瑪(Walmart),可以用相當低的利率發行債券,因為人們知道它很可能會還錢。同樣的,政府至少是穩定的機構,也是用較低的報酬率來發行債券。相反的,較不穩定的企業可能會發行高利率、高風險的債券,或稱「垃圾債券」(junk bond)。

當小公司長大,通常需要大筆資金以維持成長動能,這時就是公司上市在公開市場賣股票的時候。

企業籌資的最後一個方式是透過有價證券,較常聽到的是公司股票。公司股票基本上是把公司一部分的所有權賣給股票持有人。因此,如果一家公司總共有一百股的股票,而你擁有其中二十股,那麼你就擁有這家公司的二○%股權。如果該公司把利潤變成股利支付,那麼你就能根據該公司股票所有權的比率收到股利。如果該公司被出售,那麼該公司賣價的二○%應該歸給你。然而,股票不像債券有預先決定的利率,也根本無法保證股票持有人會收到固定利息或任何報酬。買賣股票可能比債券的報酬率更高或更低,甚至會出現負數。

賣股票通常是初創、小型公司募資的一種方式。小公司通常會賣一些股票給專業投資人,例如創投公司或是想把錢投入的「天使投資人」。一旦公司完全站穩了,才較可能運用本身的利潤、債券或舉債(在某些情況下)來做資本投資。它只能為了大幅擴張版圖而發行更多股票,例如併購另一家廠商。公司不能無限制發行股票,因為股票是公司的部分所有權,發行越多股票表示這家公司的所有權被分割得越細。如果一家公司有一百股股票,在隔年發行另一百股,那麼原始股東的所有權比重就會被稀釋,這家公司就很可能被視為差勁的投資標的。

募資與投資是特別重要的,因為實體資本與創新來自投資,對於擴大生產力及提高生活水準有重大的貢獻。美國社會的儲蓄與投資比率,一向落後於很多工業化國家。而一個經濟體取得資本投資效益的能力,是建立在家庭儲蓄及投資意願上。

作者/提摩太﹒泰勒

譯者/林隆全

本文摘自《零基礎也不怕,史丹佛給你最好懂的經濟學:個體經濟篇》

零基礎也不怕,史丹佛給你最好懂的經濟學:個體經濟篇
零基礎也不怕,史丹佛給你最好懂的經濟學:個體經濟篇

 

 

 

 

 

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