考慮風險容忍度
退休帳戶的投資報酬率波動造成所得不確定，每個人在如何處理不確定性上有不同的風險容忍度。若你相信你將長壽，而且對於積蓄用罄的風險容忍度低，那麼你可以考慮購買涵蓋終身的年金，並且預算做出調整平衡收支。購買年金是典型用保單來應付不確定性，用涵蓋終身的年金來獲得安心，但年金的投資報酬較低，因此你是捨棄較高報酬換取確定性。另一方面若你預期將會長壽，而且對風險的容忍度較高，你應該考慮持有成長型投資資產組合而非平衡型基金（balanced fund）。
決定採取什麼行動
圖8-7的決策樹展示了可以採取的行動。
這裡有一個必須解釋的驚人結論，這跟壽命及複利有關。我們認識的理財師大多向快退休的客戶推薦提供安全性、抵抗股市波動以提供穩定收入的平衡型基金，通常是針對投資期間為10至20年的投資人。但是，若在60歲時投資期間為25年、甚至35年呢？圖8-8展示為何投資的存續及複利報酬的力量非常重要。
成長型基金的25年期間報酬率比平衡型基金高34%，若投資期間為35年，成長型基金的報酬率比平衡型基金高51%。不過投資在成長型基金，退休後的年所得變動可能較大，必須對此有一些容忍度。這是思考退休積蓄的一種不同方式，這種思考方式可能令人覺得反直覺。此外，走這條解決問題途徑可以讓60歲的退休者在環境發生變化時（例如退休後的較早階段需要用錢時）轉換基金。另一方面，80幾歲時壽命跑道縮短不太可能從平衡型基金轉換。
在此得出一個不會從許多財務規畫師聽到的結論：若你預期本身或配偶會長壽，那麼剛退休時，建議你考慮投資於成長型基金。當加入風險容忍度考量時，就出現除了購買年金做為避險以外的其他策略。壽命跑道及複利成長的捷思法對一個實際的問題得出豐富的解方組合。除了上述資產配置，許多人也必須提高他們的儲蓄率，以避免退休積蓄不足以支應餘生。
作者介紹
查爾斯．康恩（Charles Conn）：
企業家、非營利組織者、風險投資家。
波士頓大學學士、哈佛商學院碩士、以第一名成績畢業於牛津大學，並獲「羅德學者」稱號。曾任職波士頓顧問集團、麥肯錫管理顧問公司合夥人，先後創立城市搜尋（Citysearch）、專著資本（Monograph Capital）等兩家公司，亦擔任過羅德信託（Rhodes Trust）、牛津科學創新投資公司（Oxford Sciences）執行長。他有IPO、收購、協助百年企業轉型的豐富商管經驗，同時也是環保保育運動人士，曾任高登與貝蒂摩爾基金會（Gordon & Betty Moore Foundation）高級顧問，也是許多公司及非營利組織的現任或前任董事會成員，包括巴塔哥尼亞公司（Patagonia）、南非曼德拉羅德基金會（Mandela Rhodes）、阿卡迪亞基金會（Arcadia）。2020年退休後專心寫作，與本書共同作者羅伯．麥連恩著有《The Imperfectionists》一書。
羅伯．麥連恩（Robert McLean）：
財務分析師、大數據專家、獲頒勳章的環保運動家。
第一名畢業於澳大利亞新英格蘭大學，後就讀美國哥倫比亞大學商學院。掌管麥肯錫澳洲及紐西蘭業務8年，為麥肯錫管理顧問公司榮譽退休董事。曾任澳洲管理研究所所長（AGSM），退休後，除了投資於數學教育及資料分析軟體，他也運用這些技術來解決濕地用水、貝類恢復和改善城市綠地人類健康的問題，熱中慈善及保育活動，自2010年起擔任大自然保護協會（The Nature Conservancy）澳洲與亞太區分會副主席至今，現在也是澳洲最大的慈善基金會保羅藍姆賽基金會（Paul Ramsay Foundation）董事。由於他對商業、社會福利和環境巨大貢獻，於2010 年得到澳大利亞勳章榮耀。與本書共同作者查爾斯．康恩著有《The Imperfectionists》一書。
本文經授權轉載自商業周刊《麥肯錫最強問題解決法：傳說中麥肯錫內部最熱門資料大公開，7步驟解決人生所有難題》
責任編輯／郭家宏
