「大富翁」這款桌上遊戲，你我一定都曾經玩過，想要勝出，就必須從不動產累積財富，玩家唯有先買地、後蓋房屋，個人資產價值才能持續增加，所以當手頭現金不足以買下地皮時，勝算就會逐漸縮減。
在真實世界裡，想透過不動產為個人財富增值，卻沒有這麼容易。一般而言，投資不動產相關權利可藉由三種途徑：(1)實體不動產；(2)上市櫃的「資產股」；或是(3)不動產投資信託基金（REITs）等方式。買賣實體不動產獲利雖高，稅費負擔成本也最重，除登記移轉時須繳納規費外，買方也須繳納契稅，賣方須報繳土地增值稅、資本利得和租金收入也要報繳所得稅，此外持有期間尚有房屋稅和地價稅等。
流動性佳 持有稅賦較具優勢
多數人資金有限，無法一口氣買下整塊地或整棟建築物，於是傾向選擇配發股利的資產股，或是REITs。相較其他兩種途徑，REITs的特性有三：第一，REITs是整合多個建築物的所有權，透過證券出售給所有投資人，用白話形容，這就是讓投資人「配置小錢也能當房東」的商品，投資人可依照持有比例、取得這些建築物的租金收入作為報酬。
第二，相比其他不動產投資管道，REITs和資產股都是在集中市場交易，流動性較佳；但更勝資產股之處在於，REITs所擁有的不動產均具有穩定之租金收益，再加上有時候可藉由買賣不動產而產生資本利得，而且依法規，每年淨收益至少90%要分配給投資人，不像上市公司分配股利還要經過董事會及股東會的同意，故報酬狀況遠比直接投資不動產或持有資產股穩定許多。同時，REITs皆有信用評等可供參考，還有專人管理投資的不動產，對不動產價值活化、掌握程度皆比資產股來得高。
第三，REITs的稅賦負擔也較其他兩種工具輕微，因為國內規定，持有REITs的自然人配息以10%分離課稅，不併入綜所稅計算，不僅免徵證所稅，出售REITs的資本利得也是免稅。相對於成本較高的實體不動產，以及股息併入綜所稅且另須繳納0.3%證交稅的資產股，綜合來看，REITs是一種相當適合長期持有、領取股利的金融商品。
國內市況較冷 沉寂許久
儘管有上述這些好處，REITs在國內上市十餘年，交易情況卻略顯冷清，並不像國際間受歡迎，可能的原因在於國內目前上市的REITs，大部分都是以「辦公室」為主要的標的物。
長期以來，國內不動產市場即便回春，辦公室的租金行情卻沒有明顯同步上揚的趨勢，所以租金收入雖然相對穩定，但是現金流量的成長性卻有限。除此之外，國內這幾檔REITs是以長期持有不動產並收取穩定收益為主要策略，而不著重於追求資本利得，再加上因為REITs在國內採信託機制，若受託機構的管理措施較為保守，經營團隊也難以透過各種買賣交易，積極為投資人創造超額報酬。
在國內不動產市場日趨活絡之際，如果有一檔投資策略相對較積極，在法規允許範圍內可追加募集，或者舉債投資國外不動產、開發型不動產的REITs，相信將為市場注入嶄新氣象，投資朋友，您準備好了嗎？
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