美國今年對抗通膨的年終一擊，升息幅度如市場預期放緩為兩碼，接下來進入2023年，在升息接近尾聲、利率處於相對高位，加上全球景氣有衰退風險下，債市最有利表現的環境已成形，當債券殖利率重返5%，比肩股息收益時，「存股也要存債」是後升息時代，獲取穩定甜美現金流收入的最佳策略。
為了抑制通膨，今年全球央行以又快又猛的升息行動，重創金融市場，也讓股票與債券經歷「雙殺」行情，但股票與債券下跌背後，反映的是不同邏輯：快速升息下的無風險利率攀升，讓股票的評價面出現大幅度修正，加上高利率環境對企業獲利能力有所影響，促使股市重挫；債券雖同樣因為美國基準利率升高而下跌，但美國公債、投資級債的債息償還能力並未改變，價格回檔反而是進場這些的好機會。
元大投信全球投資級債券研究團隊表示，過去投資人對於債券投資沒興趣，主要是利率太低，因此很習慣透過高股息ETF來領息，債券的「固定收益」特性長期被忽視，但現在美國基準利率升高至2007年以來最高點，也就是債券來到價格相對低點，殖利率來到相對高點，無風險的美債殖利率有3.5％至4％，投資級債殖利率有4％至5％，已重新恢復收益價值。
而且債息不同於股息，債息是發債企業約定要還的借貸利息，只要不違約都會每期固定支付債息；而股息則是企業發給股東的分紅，會視企業獲利狀況與股利政策而定， 當企業獲利下修影響股息，但優質債券依然會定期支付固定債息，這就是在景氣前景不明時要投資債券的主要原因之一。
2023年上半年 美國公債、投資級債將走多頭
目前美國及全球通膨透過升息控制之下，經濟表現下滑、疊加通膨放緩，以及利率位置處在高位，使得具避險性質的債券，降低潛在利率風險，而且價格在相對低位，營造債券最有利表現的環境。
元大投信全球投資級債券研究團隊分析，從近期美國兩年期公債殖利率、十年期公債殖利率，分別自4.9％、4.3％高點回落來看，一來反映出聯準會官員釋出放緩升息訊號；其次則是市場對於景氣衰退的預期，資金方向看多債市債券進入相對股票、原物料價格最有表現的階段毫無疑問，從收益角度來看，此刻適合進場美國公債、投資等級債，穩穩取得債息。
美國公債是由美國政府發行，被視為無風險資產，投資時僅需考慮利率風險，目前美國十年期公債殖利率約3.6％（2022／12／19）。至於投資等級公司債，是由體質良好的大型企業所發行的債券，長期平均違約率接近零，價格走勢與美國公債高度相關，從歷史經驗來看，只有在發生重大系統性風險時，才會出現明顯偏離，而殖利率則相對美國公債來得高，提供更好的收益性。
元大投信全球投資級債券研究團隊指出，目前債券殖利率來到誘人水準，但面對景氣變數，並非所有債券在收益與風險間均能取得平衡，根據過去4次全球景氣放緩階段的統計，財務體質佳、具高度營運競爭力的國際大型龍頭企業，所發行的投資級債，不僅提供不錯的收益水準，也能在快速升息引發的經濟衰退環境中，成為資金避風港，推升價格走揚；而非投資等級債的垃圾債，因發行企業債信評等較差，且營運受到景氣影響大，承擔的投資風險較高，多出現價格下跌情形。
目前市場普遍預期，美國升息腳步將在2023年第一季至上半年結束，有利全球債市持續回穩，將開啟債市的多頭行情。
債券基金分散持債風險 區分天期貼近投資需求
理財專家指出，一般投資人想參與投資級債，透過債券基金是有效分散風險且相對簡易的方式，因為購買單檔債券易受到單一產業或個別發債企業影響，就算是知名公司發行的債券，單檔投資在未來20、30年也有一定程度償債風險；而債券基金的持債數可能達上百檔，大幅分散單檔債券的個別產業或是個別企業影響，並能依個人資金規劃小額分筆買進，更可透過基金區分債券不同到期天期，符合不同的投資需求。
以元大投信甫在11月募集成立的三檔債券基金為例，除均鎖定國際知名企業所發行的高信評投資級債，也依持債距到期日天數區分不同天期，以符合不同的投資需求。
「元大0至2年投資級企業債券基金」主要持有為價格波動較小的短天期債券，適合想要現金停泊與收取債息的投資人；「元大2至10年投資級企業債券基金」投資的債券天期範圍較廣，會依景氣循環階段主動調整持有債券平均到期天期，適合想配置債券部位又不知如何選擇的投資人。
而「元大10年以上投資級企業債券基金」主要持有長天期債券，其利率敏感度高，適合想積極參與債市重返多頭機會的投資人，未來當聯準會放緩甚至停止升息，長天期投資級債有較大的價格反彈空間，將是最大受惠者。
理財專家認為，隨通膨數據降溫、聯準會升息步伐逐漸接近尾聲，在經濟成長放緩、潛在利率風險降低，以及債券價格處於相對低位下，債券最有利表現的環境已然成形，無論從收益角度或是未來價格成長性來看，過去一段時間被市場遺忘的債券投資正重返主流，選擇優質標的「存股也要存債」，是現階段建立收益資產最佳策略。
