自2020年3月「新冠肺炎」疫情造成股市大跌又回穩之後，在2022年初來到18,619點的歷史新高，吸引70多萬的散戶進場開戶，到2022年5月底，台股市場之開戶人數已逾1,222.8萬（台灣人口約2,300萬人），新進股民以30歲以下年輕人居多（約在70%），2021年之有交易的人數亦創新高，達550萬人。然而，真正賺到錢的散戶可能不多。目前銀行的一年期定存利率為0.95%，股市理財的合格報酬率應該是多少？
如果您是理智型（不求短線暴利）的上班族，想在股市理財，則可以台灣股市大盤的近20年平均殖利率(4.32%)為參考指標；全球主要的證券市場，均會提供股市大盤的現金殖利率資訊，由於以往的台股上市公司偏好配發股票股利（配股），較少配發現金股利（配息），台灣證券交易所在開始計算市場大盤殖利率時，是將股票股利及現金股利加總計算，並延用至今。證交所於2017年1月起，在統計報表中，亦提供「近5年及當月份」的現金殖利率資訊。（延伸閱讀：錢多兆豐金，錢少台企銀！存股達人：這六檔每年買一兩次，退休就有著落了）
目前上市櫃公司多以發放現金股利為主，少數公司則同時發放現金股利和股票股利，因此，殖利率可分為現金殖利率、股票殖利率和合計殖利率；公司發放現金股利後，公司的資本額不會改變，但是，如果發放股票股利，股本會膨脹，稀釋以後的獲利能力（獲利率=獲利淨額÷資本額）；所以，短線操作的股市理財者僅看現金殖利率。
然而，對於買進股票後，想長期持股數年的「定存股」理財者而言，應該是「現金股利」和「股票股利」一樣好，我個人偏好「同時有現金股利和股票股利」，因為公司發放現金股利與股票股率之後，總有一天（1天、30天、半年、1年或2年）會填權息，股價回到除權息前一天的股價。（延伸閱讀：存股不是賺波段，是為了老後的自己！專家：每月存5千買這6檔，安穩退休有望）
儲蓄與投資的時間價值：現值(PV)與未來值(FV)
儲蓄，就是犧牲現在花錢享樂的快感，來換取未來較多的金錢；投資，就是現在以小錢買金融商品，期待未來更多的報酬；在近零利率時代，儲蓄的結果，抵不上通膨率的侵蝕，投資的結果可能虧損而美夢成空。然而，如果「用對方法，做好功課」，堅守紀律與原則，以積極的儲蓄態度，累積足夠的投資資本，則「儲蓄兼投資」可發揮股神巴菲特所說的「滾雪球效應」(Snowball Effect)，創造出比銀行定存利率（0.95%）高5倍的利潤。（延伸閱讀：工作40年，勞保、勞退竟等於中低收入戶？專家精算：通膨下，你更要長期投資）
未來值(FV, Future Value)是儲蓄或投資理財評估時，常用的計算公式，即是在Excel功能中的FV函數，(1)單筆投資的未來值：是計算單筆投入金額(現值PV)，以複利計算數年後的未來本利和，其計算式為FV=PV×(1+rate)年；現實生活中，如果到郵局買簡易壽險，假設以現值10萬元買了1張15年期，預定利率1.2%的壽險，在15年期滿時，共可領回119,594元，即未來值(FV)=100,000元×(1＋1.2%)15＝119,594元。(2)定期定額投資的未來值：假設每年年初均以12萬元買股票，且股票的近10年平均殖利率5%(股票每年殖利率不固定，只能以平均值概估)，持續20年，到了20年後的年底，本利和為4,166,310元，而20年來的投入金額僅2,400,000元，如表1所示。
這就是複利的「滾雪球效應」，斜坡（年期）愈長，滾到終點的雪球（本利和）愈大。表1是每年以定期定額方式，購買殖利率5%股票的複利速查表，或可自行用電腦Excel功能中的FV函數，改用不同殖利率試算。
投資理財，必然要談到收益率、報酬率、年利率、殖利率及年化報酬率，在勞保、勞退等政府監督的基金，每個月會計算一次投資績效（以下統稱收益率），等同一般投資者所認知的（投資）報酬率；簡單來說，（投資）報酬率（%）=（投資淨損益÷總投入資金）×100%，投資可能一次付錢或者分批付錢，獲利也可能一次結清，或者每季或每年領取。（延伸閱讀：你離退休目標還差多少錢？達人：盡早開始投資，別怕台股過高，優質股還有180檔！）
假設春嬌一次出資100萬元開冷飲店，6年後一次領取分紅50萬元，則（總）投資報酬率=（50萬元÷100萬元）×100%=50%（6年）
志明同樣一次出資100萬元開烤肉店，3年後一次領取紅利25萬元，則（總）投資報酬率=（25萬元÷100萬元）×100%=25%（3年）
春嬌6年分紅50萬元（6年總收益率50%），志明3年分紅25萬元（3年總收益率25%），要知道哪一個人的投資績效較佳，則要以「年化報酬率」計算；年化報酬率(%) =[(1+總報酬率)(1÷年數)]-1
春嬌的年化報酬率=[(1+50%)(1÷6)]-1=6.99%
志明的年化報酬率=[(1+25%)(1÷3)]-1=7.72%
雖然志明(3年)的總報酬率25%看似少於春嬌(6年)的總報酬率50%，但投資講求效率，所以志明3年每年獲利7.72%，優於春嬌的6年每年獲利6.99%，如果志明的年化報酬率不變的話，則志明在相同的6年後之總報酬率為56.2%，高於春嬌的50%。
(總)投資報酬率=(年化報酬率+1)年-1=(7.72%+1)6-1=56.2%
年化報酬率相當於銀行定期存款的年利率，而勞保及勞退等基金的收益率，亦可以用來和銀行的年利率作比較，同樣的，長期性之股市存股理財的每年殖利率（因為長期持股不賣股票，所以不考慮股票變動的價差），亦可與勞保/勞退等基金的每年收益率及股市大盤的殖利率作比較。
上市櫃股票中，政府持股占20%以上的股票有20幾檔，通常被視為「官股」，其中，近10年平均殖利率在4.5%以上，且配息率70%的官股，有兆豐金(2886)、第一金(2892)、合庫金(5880)、華南金(2880)、彰銀(2801)及臺企銀(2834)等6檔金融股，以及中鋼(2002)、台肥(1722)、臺鹽(1737)、關貿(6183)、中華電(2412)、台汽電(8926)及欣天然(9918)等7家國營企業，如果不求短線獲利，而想「長抱10年、安穩睡」的話，可從這13檔官股中，挑選股價低於「近5年均價平均值」或「殖利率≧5%」的股票。
由表2可知，「官方金融股」的平均殖利率（5.64%）不僅比台股大盤的平均殖利率（3.97%）高，也比6種官方基金的平均收益率（5.10%）還高，所以，想要「富貴穩中求」的保守型上班族，可以考慮以官方金融股作為長期存股的投資標的，若考慮分散風險因素，可再加上前述的7檔每年配息且配息率≧70%的國營企業股。
官方定存股」的操作準則(SOP)很簡單，因為是已經過篩選的官方股，與中華民國(台灣)共存亡，所以，SOP只有以下三條：
(1)≧20%月薪自動轉至證券帳戶，只進不出。（自助退休金專戶）。
(2)持續每年買股2次(1/1及7/1前後30天)(參加除權息)。
(3)首次買入價宜≦近5年均價平均值(如表3、表4例)。
以表3的臺企銀為例，(首次)買入價宜≦10.12元，若能以「最低均價」(8.34元)買進，則可提高殖利率，若有機會等到「近5年最低價」(8.10元)，則可加倍買。表4的台汽電依此類推，此檔官股的近15年平均配息率高達104%，限於篇幅，無法列出全部官股之股利政策。
買6檔官股金融股及7檔國營企業的定存股，不需懂任何投資理財的技術和財報分析，每年只需在領到年終獎金時，加上一年來的「儲蓄存款」，全部拿來買任何1至3檔的官方定存股，而且「只買不賣」，持續三、四十年之後，如表1所示，以每年買108,000元的官股金融股（平均殖利率5%），35年之後，即可擁有本利和1,024萬元的股票，再以5%的殖利率計算，退休後每年可領約500,000元(約41,667元/月)的股利，再加上政府版的退休年金，即可退休快樂活。
本文獲作者授權轉載自「拒當下流老人的退休理財計劃」，未經同意不得轉載
作者為美國Memphis大學／機械碩士，本業冷凍空調技師，退休後轉「理財、時事評論及保險分析」之作家，有《拒當下流老人的退休理財計劃》《買對保險了嗎？》等著作。
責任編輯/周岐原
