2021無疑是台灣金融市場瘋狂的一年，許多「少年股神」應運而生，也讓證交所、期交所、櫃買中心、集保結算所證券周邊單位「F4」盆滿缽滿。以國內期貨市場而言，去年交易量年增超過5,080萬口，個股期貨交易量更是大幅成長190%以上，顯見愈來愈多投資人善加利用相關商品，藉此應對波濤洶湧的市場行情。
期交所去年EPS超過7元，雖然比起集保、證交所的豐潤獲利還差一截，但期交所董事長吳自心昨（11）日表示「已經非常盡力了」，因為期交所本來就不是以營利為主要目的，平時除了推廣宣導業務，還會從事多項公益活動，累計捐贈物資金額突破2.7億元，今年6月、12月也將推出兩項指數期貨新商品。
根據統計，去年國內期貨市場交易量達3億9,220萬2,371口，比起2020年增加5,080萬9,025口，成長14.9%，日均量則為160萬7,387口。
期交所指出，過去一年來台股表現優於其他亞洲市場，加上新冠肺炎疫情干擾及國際政經情勢動盪，市場避險及交易需求熱度不減，除了國內交易人參與程度持續增加，外資參與比重也從2020年的26.03%上升到31.46%，增幅超過5個百分點。
綜觀台灣期貨市場四大主力商品，分別為台指選擇權、個股期貨、小型台指期貨及台股期貨，去年交易量的成長主要來自個股期貨及小型台指期貨。其中，不含ETF期貨的個股期貨交易量為7,499萬4,818口，較2020年大幅成長190.26%；小型台指期貨交易量為7,178萬9,417口，年增19.55%。
期交所總經理黃炳鈞指出，個股期貨的交易成本遠低於現貨股票，近來確實吸引不少年輕投資人湧入市場，去年光是20～30歲新開戶數的增幅就將近30%，但站在期交所的立場，還是呼籲投資人必須審慎考量槓桿風險，切莫因為少年得志，一失足成千古恨。
現股、期貨交易成本比一比
兩者的交易成本究竟差了多少？一般投資人買進、賣出股票必須繳交千分之1.425的手續費，賣出另須繳交千分之3的證交稅，而且都是以「成交金額」計算。
至於個股期貨，雖然買進、賣出都須交易稅與手續費，但交易稅只有契約金額的十萬分之2，手續費則是每口固定費用。
一口個股期貨表彰兩張現股，目前多數標的的原始保證金比例都是13.5%，相當於7.4倍的槓桿——當然，這個數字操之在己，只要準備的金額愈多，槓桿也就跟著降下來了。
如果投資人在股價1,000元時做多一口，原始保證金約需270,000元，後續同樣在1,000元平倉賣出，假設單邊手續費是高於市場普遍行情的100元，整體買賣交易成本（期交稅＋手續費）也才不到300元。
但若買進相同價位的現股兩張，至少需要2,000,000元資金，買賣交易成本（證交稅＋手續費）超過萬元，即便券商通常都會給予手續費折扣優惠，整題而言仍然所費不貲，對於交易頻率甚高、成交金額較大的投資人，成本差異相當可觀。
必須注意的是，雖然期貨多空皆宜、以小搏大，方便投資人參與行情，但它同時也有到期結算的特性，若想長期持有只能不斷轉倉，加上部分標的成交量低迷，買賣價差過大，仍須考量流動性風險。
今年再推股價指數新商品
有些人擔心今年利空環伺，投資難度勢將大幅提高。照理來說，行情震盪有利促進期貨市場量能，但吳自心不做此想，只希望大家都別受傷，雖然未來可能面臨許多挑戰，他仍樂觀看待資本市場今年應有不錯表現。
期交所指出，考量股價指數為國人最為熟悉並且需求殷切的商品類別，也是國際期貨市場主流商品，今年將推出與現有商品具有區隔性、互補性的股價指數商品，滿足市場交易及避險需求。
交易制度方面，為持續強化期貨市場價格穩定功能，上半年將納入電子選擇權及金融選擇權，下半年將擴大適用於ETF選擇權。
此外，為發揮夜盤即時因應國際金融市場提供交易、避險功能，今年也將持續根據商品交易量及交易人參與情形，評估新增適合夜盤交易商品。
責任編輯／周岐原
