台股殖利率越來越低，存股族不划算？專家公開一招找出高殖利率股，輕鬆打贏大盤照樣賺

過去一年台股驚驚漲，殖利率也跟著下滑，甚至跌破3%的水準。靠存股領息的投資人，這時該調整策略，找出更適合投資的標的，才能確保穩定的獲利。

台股一向具有高現金殖利率題材，這不但是近年存股族中長期投資、年年領息的重要誘因，也是外資法人看好台股的重要因素。不過隨著台股近一年來的「質變」，整體結構已經和過去「台股＝高殖利率」的印象明顯不同。那麼，台股殖利率已經不再那麼高了嗎？投資人該如何看待殖利率題材？現在還能夠中長期存股領息嗎？

股價變貴了台股殖利率破跌3%

先回答第一個問題，台股殖利率還有過去印象當中那麼高嗎？過去台股的確是以高殖利率為鮮明特色，在全球主要股市當中，殖利率名列前茅，平均有4%的水準。其中，2016年底平均殖利率高達4.35%，隔年底也有3.95%，到了2018年底又一舉拉高至4.77%，2019年底也有3.82%。

至於2020年，上半年台股平均殖利率仍有4%以上水準，但是下半年隨著指數持續創下歷史新高，台股殖利率也開始出現下滑走勢，到了2020年底竟然跌破3%，來到2.99%。2021年元月，殖利率更進一步下滑到了2.9%，是近年來僅見的低水準。

說穿了，台股殖利率明顯下滑，不是因為台股配發的股利變少了，而是因為台股整體的股價變貴了，做為殖利率分母的股價大幅度拉高，殖利率可想而知也就下降了。

第二個問題是投資人該如何看待殖利率題材？其實，對於中長期存股領息的投資人而言，領息和用房子收租的概念類似，房價買得越低，收租的投報率越高；同理，股價買得越低，領息的殖利率越高，而現在才進場買股，股價變貴，代表投資成本拉高，過去4%以上殖利率的好時光不再，只能湊合著低一些的股息。

但是，除了配息之外，股票還有獲取資本利得的機會，現在才進場買股的人會發現台股殖利率降低，但如果是一年前就進場買股的人，不但經歷過較高的殖利率，一年下來帳面上的資本利得更是驚人。

因此，如果是現在才要進場的投資人，一定會覺得中長期存股領息似乎不太划算。一方面是因為殖利率下滑、恐怕已經回不去過往的高殖利率年代，另一方面，進場的成本拉高，萬一遇到市場反轉，風險也跟著拉高，畢竟，台股現在不只是站上萬點，還一路突破30年前的12,682高點，今年二月更一度攻上16,500點，萬六的台股或許不是最高點，但肯定已經不是相對低檔，更不是存股領息一族的「舒適」價位。

一招找出高殖利率股輕鬆贏過大盤

那麼，現在台股已經不適合中長期存股領息了嗎？如果投資人光看台股的平均殖利率，或許已不具吸引力。但是，投資人仍然能夠鎖定適合的族群與個股，做為中長期存股領息的標的。

如果投資人沒有太多時間自己做功課，有一個簡單的方法可以選出穩健的高殖利率個股，而且風險也不會太高。 （相關報導： 25歲以下年輕人，如何擺脫死薪水存到一桶金？專家教你4招替自己加薪，越早開始賺越多 ｜ 更多文章 ）

這個方法就是直接從台灣高股息ETF（0056）當中，挑選出數檔成分股，打造自己的「高殖利率股投資組合」。一方面是因為0056的成分股是從台灣50、台灣中型100的成分股篩選而來，都是中大型公司，且是台灣各個產業的龍頭與領先者，公司體質與營運成績多半優於同業；另一方面則是因為，這些公司的預估殖利率一般都高於台股平均，因為0056的選股邏輯就是挑選預期殖利率較高的公司。

一般投資新手可能會以為，0056裡面大多是傳產類股，或是一些金控、銀行股。事實上，攤開0056的主要成分股來看，前10名包括和碩（4938）、緯創（3231）、光寶科（2301）、聯強（2347）、開發金（2883）、英業達（2356）、台泥（1101）、大聯大（3702）、華碩（2357）、廣達（2382）。投資人發現了嗎？高股息ETF的前10大成分股當中，竟然有8家是電子股，傳產股只有台泥1家，金融股則只有開發金1家。

再進一步分析，和碩近5年現金股利的最低點落在2018年，約為每股3.5元，最高則落在2015年，約為每股5.03元，平均則在4元以上，配息相當穩健，乍看之下還以為這是一檔配息穩定的傳產股。再看緯創、光寶科等其他成分股，也都是類似的穩健配息狀況，且殖利率也都優於大盤。

如果投資人覺得，從0056當中挑選出幾檔標的來也有「選股」困難的話，其實也可以直接選擇0056，畢竟這就是一檔鎖定高息股股票的ETF，其挑選出來的成分股都是該基金認為殖利率相對高的好公司。

獲利與配息穩定度高存股領息首選

從0056過去的配息來看，近5年股息分別是每股1.3元、0.95元、1.45元、1.8元、1.6元，5年下來一共配發每股7.1元現金股利，平均每年約配發1.42元，而0056近5年的平均股價約26.17元，平均殖利率約5.4%，遠遠勝過台股整體殖利率水準。

除了0056之外，還有哪些標的適合中長期存股領息呢？其實，能夠穩定配發一定水準股息的企業，多半都是財務健全、獲利穩定且擁有穩健現金流的公司，所以這些企業的股價表現也相對穩定。

如果投資人想要穩健領息，同時又希望股價波動越小越好，就可以鎖定殖利率與大盤相近，但是每年配息更加穩定的公司，這類公司或許不算是所謂的「高殖利率股」，但是其股價、配息都比一般公司，甚至是高殖利率公司來得更為穩定，這類的防禦型股票，更適合只想每年穩定領息，又希望股價波動比大盤來得小的穩健型投資人。

以定存股代表中華電（2412）為例，由於中華電的獲利穩定度高，配合高股息配發率，且幾乎年年皆能順利填息，投資人相對容易預測其股息與殖利率報酬。

中華電近5年每股盈餘（EPS）分別為5.52元、5.16元、5.01元、4.58元、4.23元，每股配發現金股利分別為5.485元、4.942元、4.796元、4.479元、4.226元，可以發現，即便中華電近年來的獲利小幅下滑，但是股息的配發率卻維持在95%以上的高水準，加上2020年中華電自結獲利已經小幅贏過2019年，可以預期今年中華電的配息應該不會小於去年。

除了獲利、配息穩定之外，中華電這類定存股還有股價波動遠遠小於大盤的特性，這對於保守穩健型的投資人而言，不失為資產配置當中的重要一環，除了可以穩健領息之外，還具有降低整體投資組合波動的重要功能。

最後還要提醒投資人，領了股息之後，股價必須填息才算是真正賺到了股息，否則這筆錢只是左手換右手、自己配給自已，一旦遇上股價貼息，投資人不但沒賺到高殖利率，還要倒虧銀子進去。因此，以中長期存股、穩健領息為目標的投資人，建議還是要選擇長期獲利、配息和股價都相對穩健的好股，較能夠避免股價大幅波動的風險。

本文經授權轉載自Money錢（原標題：存股族的不敗攻略 1招找出高殖利率投資組合 輕鬆贏大盤） （相關報導： 25歲以下年輕人，如何擺脫死薪水存到一桶金？專家教你4招替自己加薪，越早開始賺越多 ｜ 更多文章 ）

責任編輯／焦家卉