# 降準  

美國總統川普日前拋出對等關稅政策，引發全球市場震盪，台灣府院高層馬不停蹄提出相關策略。在行政院產業傾聽之旅座談會中，高雄市長陳其邁建議中央銀行調降存款準備率，釋放資金動能，提供國內產業所需資金。央行今（17）日表態，目前我國銀行體系流動性相當充裕，因此還不需要降準。

中共中央經濟工作會議12日結束，中國人民銀行（中國央行）13日表態，會實施好適度寬鬆的貨幣政策，適時降準降息；明年將深化匯率市場改革，加強匯率預期管理，有力應對外部衝擊。

中國人民銀行行長潘功勝9月24日在國新辦發布會上宣布多項增量貨幣政策，包括降低存款準備金率和政策利率；降低存量房貸利率，並統一房貸最低首付比例；創設新的貨幣政策工具，引導銀行提供貸款，支持上市公司和股東回購和增持股票。

中國央行29日晚間宣布下調房貸利率等措施，隨後上海深圳等地方政府宣布放寬限購、優化貸款等政策，廣州更全面取消限購。4大銀行於同日深夜宣布推動相關方案，預計在10月底前落實。

按照中國人民銀行行長潘功勝周二做出的宣布，中國人民銀行周五（9月27日）將銀行存款準備金率（RRR）下調了50個基點，這是央行今年第二次下調存款準備金率。

中國經濟學者、投資公司春華資本的創始人胡祖六近日在論壇上表示，要掌握中國經濟走勢是否向好，居民消費是最重要的經濟指標，它也是中國經濟增長的唯一可行驅動力。

美國聯準會降息2碼，中國人行也在日前宣布降準2碼，拿出8000億人民幣，鼓勵金融機構，上市公司，投資人借錢買股票，融資買房，祭出史上最大救市行動。對此，財訊傳媒董事長謝金河表示，這次人行選擇在這個時點出手，時機是對的，但這套超級組合拳威力有多大？第3天就會面臨考驗。

美股主要指數24日小幅開高，市場投資人仍在確認美國聯準會未來利率政策走向線索，道瓊工業指數一度漲110.34點，創下歷史新高紀錄。中國人民銀行24日降準釋放資金的利多，則持續帶動大宗商品價格上揚。

中國人民銀行今天宣布，近期將下調存款準備金率0.5個百分點，向金融市場提供長期流動性約人民幣1兆元（下同，約新台幣4.5兆元）。中國官媒央視新聞報導，國務院新聞辦今天舉行記者會，中國人民銀行長潘功勝在會上宣布上述政策。中國上一次降準是2024年2月5日，當時金融機構存款準備金率下降0.5個百分點。該次下調後，金融機構加權平均存款準備金率約為7.0%。

中國股市持續下跌，市場情緒脆弱，中國官方在連日下跌後表示將要出手救市，顯示股市不穩定的擔憂，已從經濟問題上升為政治問題。對此，前立委蔡正元表示，中國股市的浮動是從房地產開始，並點出中國股市三大問題。

上週北京開始加大出手救經濟的力道，而且有多管齊下的味道，至於效果如何待觀察。

對於中國股市的投資人而言，「沒有最糟，只有更糟」可能是他們在2024年開局以來的感觸。面對欲振乏力的市場表現，中國官方決策動向成為眾所矚目的焦點，除了日前傳出的人民幣2兆元救市資金，中國人民銀行（央行）昨（24）日突然宣布即將降準和部分降息，頓時點燃多頭反攻漲勢，但金龍年是否就此一路順遂，或者只是曇花一現的反彈行情？仍是眾多投資人心中疑惑。

在中國政府全力拚經濟以及美歐突然爆發銀行業危機之際，中國央行上周五傍晚宣布，3月27日降低金融機構存款準備金率0.25個百分點。

中國無限度的清零政策，終於點燃民眾抗議的火苗，週末期間，北京和上海都發生了示威活動，南京、成都和新冠「震央」武漢，也出現了抗議活動。

為支持實體經濟發展，促進綜合融資成本穩中有降，中國人民銀行（央行）今日宣布，將於12月15日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含已執行5%存款準備金率的金融機構），此次降準共計釋放長期資金約1.2兆人民幣。

上周五中國人民銀行宣布15日起全面降準，下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，釋出1兆人民幣的長期資金時，外界就猜測中國經濟由高速變成走緩，本周公布第2季經濟成長率為7.9%，雖然符合預期，但已明顯放緩。相較於擔心通膨再起的美國，顯然中國更憂心的是經濟放緩，中美經濟的兩樣情及貨幣政策的背離，代表的是受疫情干擾的全球經濟將更為複雜難解了。

中國剛剛下調了銀行存款準備金率，這是自國內新冠疫情最嚴重的時期過後的首次全面降準；存款準備金率是中國央行的主要貨幣政策工具之一。另外上周五公布的月度信貸數據顯示，在經歷了數月的大幅放緩之後，中國經濟中債務和股權融資存量同比增速持穩於11%，銀行放貸也小幅上升。中國的貨幣政策已經從偏緊縮轉為中性立場。

最近中國經濟衰事不少，先是服務業、新訂單急凍；恆大、紫光集團陸續傳出破產風暴；56家在美掛牌中國精選ADR指數又創新低；在全球擔憂通膨的現在，人民銀行竟然反向降息！7月15日將下調金融機構存款準備金率0.5個百分點，釋放長期資金約人民幣1兆元。

中國武漢肺炎（嚴重特殊傳染性肺炎，新型冠狀病毒肺炎）疫情持續失控，經濟衝擊難以估計。7日，中國國務院舉行記者會，財政部、央行、稅務總局、銀保監會負責人就熱點問題進行了回應。

2020年初始，在內部股市穩定、貿易協議簽署在望之際，全球就迎來中國人民銀行的降準（降低金融機構存款準備率），如同宣告並確立今年將延續去年開始的寬鬆貨幣政策，更如同昭告全球：中國內部經濟壓力大。

新年第一天，中國央行宣佈下調金融機構存款凖備金率0.5個百分點，向市場釋放資金8000多億元人民幣（約合新台幣3.4兆）。

中國人民銀行今天在官網宣布，為支持實體經濟發展，降低社會融資實際成本，決定於2020年1月6日下調金融機構存款準備率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司）。

本周美國聯準會（FED）與國內央行都召開會議，雖然利率都維持不動，但在貨幣政策態度上明顯從原本的趨緊再次轉寬鬆，這也是近期全球主要央行的政策態度，雖然對全球金融市場而言是「短多」的好消息，但長期而言是否帶來風險成為「長空」，是讓人擔心了。

中國人民銀行（央行）4日宣布調降存款準備率1個百分點，預估可釋出1.5兆人民幣的資金；市場認為人行降準除了年關資金吃緊的季節因素外，最主要的是因應中美貿易戰導致的經濟與金融市場下滑。

「炒股要聽黨的話」，這是楊懷定的名言。上海證券交易所成立以後，身為失業鐵工的楊懷定，成為全中國頭一個靠投資股票攢下百萬身家的股民，被當時國務院總理朱鎔基暱稱為「楊百萬」，從此楊百萬關於股市的種種見解，就成為許多中國股民心中圭臬。

中國人民銀行（中國央行）今天在官網公布，15日起調降人民幣存款準備金率1個百分點。中國央行表示，此次降準置換中期借貸便利，「穩健中性的貨幣政策取向保持不變。」

中國央行今天宣布，7月5日起調降銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，鼓勵金融機構支持企業「債轉股」及向小微企業融資，估計將釋放資金人民幣7000億元（新台幣3.29兆元）。「債轉股」是指企業將部分或全部的公司債務轉換為股權，是降低企業負債率及處理銀行不良貸款的一種方式。根據中國人民銀行官網，此次定向降準包含兩方面，一是降低5家國有大型商業銀行和12家股份制商業銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約5000億元，用於支持「債轉股」項目，同時帶動相同規模的社會資金參與。二是同時調降郵政儲蓄銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行人民幣存款準備金率0.5個百分點，可釋放資金約2000億元，主要用於支持相關銀行發放小微企業貸款，解決小微企業融資難、融資貴的問題。人行強調，實施「債轉股」項目應當有利於改善企業資產負債結構，恢復企業發展動能，不支持在經營上已經難以起死回生的「僵屍企業」債轉股。人行表示，此舉是落實20日中國國務院常務會議的相關部署，稱此措施屬於「定向調控和精準調控」，將繼續實施好「穩健中性的貨幣政策」。騰訊財經指出，這將是今年以來中國央行第3次實施定向降準。第一次是1月25日開始實施的面向普惠金融的定向降準，釋放長期流動性約4500億元。第2次是4月25日實施的定向降準置換9000億元中期借貸便利（MLF），同時釋放增量資金約4000億元。報導引述經濟學者鄧海清表示，在當前金融監管嚴格、去槓桿的情況下，信用緊縮問題已經發酵，因此人行需要適時採取相對寬鬆貨幣的政策。報導認為，雖然採取的是定向降準，但資金寬鬆的訊息對股市仍是利多。此外，根據歷史觀察，降準對於房地產銷售有刺激作用，考驗當前官方對房產價格的管控。

雖然上週末G20央行與財長會議中，各國對於最佳解決方案看法不同，並未協商出任何聯合刺激方案，令市場失望，但由各國官員期間發表的談話仍可以用來研判各國後續所可能採取的政策走向，尤以中、美兩大國官員的談話最受市場重視，將為整體市場後續發展方向的重要指引。其中，美財長於週六呼籲各國停止對美消費者的依賴來推動經濟，中國財長則表示貨幣政策或需繼續保持適度寬鬆，但它的作用取代不了財政政策，沒有能力實施擴張性財政政策的國家要加快結構性改革。由二人談話或可看出全球兩大經濟體官方似並不認為目前是危機時刻需要祭出聯合行動，多將重點放在指導它國應採取何種政策而非承諾自身將提出更寬鬆的對策，政策基調均仍偏謹慎與保守，此與IMF總裁Lagarde強調採取共同行動的緊迫感再次出現大相逕庭，而估計在此種背景下，全球風險性投資市場仍將且戰且走，昨中國宣佈降準，加上國際油價近期逐步揚升，均暫有助於進一步緩和市場憂慮，後續關注美大選、中兩會、三大央行利率決策的發展。

中國人民銀行（央行）23日晚間突然宣布，自24日起，下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率各0.25%、0.5%，以進一步降低社會融資成本。人行表示，此次「雙降」主要考慮是中國經濟成長仍面臨下行壓力，需要靈活運用貨幣政策工具、加強預調微調。

中國股市連續4個營業日狂跌，成長趨緩，經濟面臨前所未有的變局。中國人民銀行（央行）25日雙管齊下，宣布自26日起降低基準利率0.25個百分點，降低存款準備金率0.5個百分點。

由於經濟放緩加上股市不斷下跌，根據《華爾街日報》引述消息人士的說法，中國人民銀行除了周二挹注金融體系1500億人民幣外，可能最快於本月底調降銀行存款準備率。

為了搶救近來暴跌的中國上海、深圳股市，人民銀行今（27）日無預警宣布定向降低存款準備率（存準率），宣布將對達標的商業銀行、外資銀行降低存準率0.5個百分點，以進一步支持實體經濟發展，促進結構調整；而自6月28日起，人民幣貸款和存款基準利率也將下調，進一步降低企業融資成本。

暴跌之後的股市，遭遇11月CPI達成5年新低，有了通縮的風險，所以降準的呼聲來了，最快週內降準的言論喧囂塵上。

原來咬緊不推寬鬆刺激政策的中國，終於轉向了。過去市場就在揣測的微刺激、小幅度寬鬆，到了6月就明確化了。在現實的社會與經濟壓力下，北京再次以財政、貨幣雙管齊下方式拉抬經濟。對世界經濟、新興國家而言─當然也包括台灣在內，是該額手稱慶。