# 樂陞  

2007 年因為美國次級房貸引發的股災，儘管造成許多投資人的重大虧損，當經過數月之後，加權指數還是重回 9,000 點以上，甚至突破 9,807 的高點區，這說明了一件事，只要能繼續存活在這個市場，就會有翻身的機會，不過要是誤觸地雷，恐怕就血本無歸被趕出這個市場了。

公司治理警訊中，投資大眾最容易接觸到，也最可能受影響的指標之一就是公司先放消息給媒體，然後再發重訊澄清。這往往是另類拉抬股價的整合行銷。 

哪種股票千萬不要買，也就是在投資股票時，應該要避開的標的是什麼。在「一檔股票就是一門生意」的前提下，有三種公司企業的股票是絕對要避開的，這在許多投資理財書都曾提過（費雪、洪瑞泰）：

生產蘋果西打的大西洋飲料（大飲），日前因會計師出具「無法表示意見」，掀起掏空疑雲，不僅股票被停止交易，董、總全被法院羈押，連帶查出監察人是自己人，甚至連獨立董事都是關係人公司的員工。

樂陞科技董事長許金龍被控炒股套利40億元，涉嫌違反《證券交易法》，去年1月被起訴求刑30年。台北地院經歷1年審理於2日宣判，認定許金龍犯行明確，依證券詐欺等罪判處18年有期徒刑，併科罰金1億元，沒收40億7000萬餘元不法所得。本案仍可上訴。樂陞在2016年5月底的股東會臨時宣布，百尺竿頭要砸48.6億元，以每股128元收購樂陞股票，股價最高創下115.5元，但百尺竿頭最終毀約不埋單，市值蒸發逾180億元，投資人血本無歸。因過程疑點重重引發檢調介入調查，查出百尺竿頭從頭到尾就是許金龍的紙上公司，許金龍利用該公司大量認購樂陞股票，再與中國2公司簽訂密約買他的私募股，並轉售套利39億餘元。

日商百尺竿頭2016年收購樂陞破局一案，檢方認為整起事件是樂陞董座許金龍自導自演，今年初依違反《證券交易法》等罪起訴，求處30年重刑；至於被投資人指控是許金龍共犯的獨立董事陳文茜、尹啟銘和李永萍3人，檢方認為是被許金龍欺瞞，今（11）日以罪證不足為由，不起訴處分。

台北地檢署24日偵結樂陞案，認定董事長許金龍等10人涉犯證交法等罪，提起公訴，台北地方法院並召開移審庭。法官裁定樂陞董事長許金龍以新台幣6000萬元、2億元書面（人）保等條件交保，不過許金龍向法官表明，過年前恐無法完成這些條件。

台北地檢署今（24）日正式簽結樂陞案，起訴包含董事長許金龍等10人，許金龍被檢方認為犯下7大犯罪事實，遭求刑30年，已改名楊智的楊瑞仁認罪，吐出不法所得共320萬元。時代力量立委黃國昌表示，樂陞案明明是中資，卻能以日資闖關，認為除了應該追究相關的行政責任之外，也要針對中資的查核機制進行檢討。

台北地檢署偵辦樂陞炒股案有重大發現！樂陞股價狂飆的幕後操盤手，是曾掏空國票公司的「百億大盜」楊瑞仁，涉嫌以綽號「安東尼」隱身幕後炒作樂陞股票。檢調10月18日搜索楊瑞仁住處、樂陞第三大股東「動游」公司、樂陞子公司「樂美館」等地，傳喚楊瑞仁、動游負責人謝啟耀等10人到案。移送北檢複訊後凌晨2點多諭令謝啟耀150萬交保，限制出境出海，其餘8人請回。而楊瑞仁則在清晨4點多移送北檢後，以300萬元交保，限制出境出海。

日商百尺竿頭公司收購樂陞公司，創下台灣史上首次「違約」公開收購案，股民超過10億元的損失到現在還拿不回來。時代力量立委黃國昌14日質詢行政院長林全時指出，中國信託憑什麼在百尺竿頭已經收購違約的情況下仍扣住大眾的股票不讓人拿回來，直批「這什麼金融交易秩序？這什麼國家啊？」他要求林全限時釐清相關法律責任；林全則允諾會在一個星期、最慢不超過兩個星期處理此事。

百尺竿頭收購樂陞惡意不履約案，受害人將集體向百尺竿頭提告求償，百尺竿頭2日再發表聲明稿指稱有「誠意」補償應賣人，以名下資產為基礎，積極與投資人保護中心（投保中心）協商和解。

立委要求投保中心對樂陞案要中信銀連帶負履約責任，中信金總座吳一揆指權責不符。金管會今天表示，投資人保護中心（投保中心）蒐集相關證據後，代樂陞案受害人向中信銀及中信證提團體訴訟。

台北地檢署聲押樂陞董座許金龍，台北地方法院三度裁定交保，北檢提出即時抗告。台灣高等法院昨凌晨撤銷原裁定，台北地院四度召開羈押庭，根據北檢所提新證據，今天凌晨裁定羈押禁見，得抗告。日商「百尺竿頭數位娛樂」公司併購樂陞公司案破局，成為首宗「公開成功收購，卻付不出錢」的案例，金管會因此提告，而檢察官認為許金龍有串證、逃亡之虞，向法院聲押禁見。台北地院昨天下午2時第四度召開羈押庭，許金龍約在下午1時50分許抵達北院；晚間6時許，法官宣布休庭，晚間10時繼續開庭審理，至11時40分許休庭。直到今天凌晨3時15分再度開庭，3時30分許裁定羈押禁見。北院表示，檢方提出新證據，並說明有逕行拘提之必要性，如從通訊軟體訊息翻拍照片內容中提到，「今天起如果有檢調人員來公司要求調查時，盡可能的接待到1801會議室，通知方式3662重要訪客到，盡量爭取緩衝時間，並嚴禁帶入門禁管制區」等語，佐證許金龍有湮滅、偽造、變造證據之虞。北院指出，該訊息內容顯然是在通知高階主管，利其採取應對措施，同時要求員工爭取緩衝時間，假如其他群組內發言坦蕩，何需爭取緩衝時間，何需將檢調人員帶入會議室休息，何需員工注意必要時的過濾。北院說，雖然辯護人稱許金龍未在該群組內，但這些內容當是高階主管指示，再由總務人員代轉予公司內其他同仁，許金龍身為樂陞董事長，有權指示的可能性甚高，即使不在群組內或親自發送訊息，難認定這些內容與他毫無關係。此外，北院也依據檢察官提出還原許金龍機刪除對話記錄部分，審酌wechat訊息內容，確有提及數家公司之關連性及其負責人，而經許金龍刪除，認為許已有滅證情事。北院表示，審酌許金龍所涉罪嫌被害者眾、涉案金額重大，若採較輕微的強制處分手段，如具保、限制住居或禁止與共犯、證人聯絡等，並不足以擔保本案後續偵查、審判等相關刑事程序順利進行，而確有羈押許金龍，並禁止接見、通信之必要。對此結果，許金龍的辯護律師說，會和當事人討論後，再決定後面怎麼做。

百尺竿頭背後是陸資？隨樂陞案越演越烈，多名立委今（25）日在立院財委會質詢時，都提出證據指百尺竿頭背後極可能是陸資，且當時送件至經濟部投審時並未載明陸資事實。時代力量立委黃國昌認為，檢方也應就當時百尺竿頭申報資料虛偽不實一事展開調查，否則未來外資投資秩序恐蕩然無存。

百尺竿頭收購樂陞跳票，如今檢調除追查樂陞負責人許金龍，負責審查外資的經濟部投審會也遭砲轟。經濟部次長沈榮津今（29）日於立法院財委會備詢時表示，為了防止百尺竿頭處分在台資產，已在9月2日取消百尺竿頭所得盈餘或慈息結匯權，時間則為2年，避免資金流出。此外，沈榮津也承諾，投審會未來會系統性盤查外資背景，另外若資金來源與投資人所提資料不符，將會以切結方式言明懲處方式。

北檢23日大動作傳喚樂陞董事長許金龍及前獨立董事陳文茜、現任獨立董事李永萍等相關人士到案說明，在晚間10時許，陳文茜、李永萍以證人身分請回，而北檢在24日上午7時決定對樂陞董座許金龍聲請羈押禁見。

台北地檢署23日針對樂陞違約收購案，與調查局新北市調查處、北部機動工作站等單位兵分多路，搜索樂陞、百尺竿頭與樂陞董事長許金龍住處等地，並約談日前遭轉列被告的許金龍，以及樂陞獨董陳文茜、尹啟銘與李永萍等人，總計傳訊被告與證人共50人。這也是樂陞案爆發以來，檢調首次搜索樂陞。康和證券也因為今年負責配售樂陞公司債，同時遭到檢調調查，相關負責人也遭約談。

樂陞不公開收購烏龍案，造成眾多應賣投資人重傷，並組成樂陞收購自救會捍衛權利。違約交割的禍首百尺竿頭日籍負責人KASHINOYOSHIAKI（樫埜由昭）早已離境，應賣人將矛頭指向中信銀，同時責怪金管會未盡職保障投資大眾的權益。不過，中信銀、中信證為了維護商譽及表達立場，在各大報刊登半版公開聲明稿，表示在百尺竿頭公開收購樂陞公司案，已盡其責。隨即，金管會也不甘示弱發出新聞稿，對於擔任百尺竿頭公開收購樂陞股票案之受委任機構，金管會以中信銀、中信證違反相關規定為由加以裁罰，表示中信銀、中信證是有缺失的。雙方的公開聲明稿與裁罰新聞稿，都出現在同一天，時間敏感，耐人尋味。

日商百尺竿頭公開收購線上遊戲業者樂陞，發生股款未匯入交割帳戶，造成重大違約，擔任百尺竿頭委任機構與財務顧問的中國信託，今天儘管在各大報頭版發表半版廣告，強調已善盡善良管理人責任，並且在股款未如期匯入發生後，通報金管會，但金管會今天仍對中國信託重罰300萬元，並針對中信銀公開收購信託業務與中國信託證券財務規劃及諮詢顧問業務，給予3個月停業處分，並至缺失完成改善為止。

日商百尺竿頭收購樂陞案，董事長許金龍列為被告，也牽扯出獨立董事、現任國民黨智庫執行長尹啟銘恐遭檢方傳喚。民進黨立委今（13）日指出，尹啟銘在經濟部長任內指派許金龍擔任資策會董事，審查通過補助樂陞數千萬元，許金龍又在2年前聘尹啟銘為樂陞獨董，質疑其中有對價互惠的關係。

日商百尺竿頭與樂陞科技原本已經簽訂併購案，但是百尺竿頭在最後一刻毀約，造成樂陞科技投資人鉅額損失，樂陞便把矛頭指向辦理併購事宜的中信商銀，但是中信商銀堅稱自己依法辦理，整起事件陷入泥淖中。今（13）日黃智賢在臉書發文，強調中信金控是最關鍵的一部分。

樂陞公開收購案破局，百尺竿頭數位娛樂有限公司為始作俑者。高達新台幣48.6億元的現金收購案，百尺竿頭竟輕易下車，說不玩就不玩了，一路上有會計師、律師、中信銀、樂陞相關人及獨立董事、投審會、金管會相伴而行，仍悠然萬里輕舟，並在最後關頭拍拍屁股走人，拒絕履約付款，整個公開收購案過程，離譜之事還不少。初步結局已成，到底真相如何？尚未可知，有待檢調查明。目前，應賣投資人慘遭「套牢」，已是既存事實。史上首樁公開收購違約交割案，嚴重打擊近來頗受質疑的主管機關金管會的威信，也讓各界懷疑其中是否涉及《證券交易法》之特別詐欺或內線交易的刑事重罪？

樂陞10日除權息第2天，也是庫藏股啟動第2天，在股價跌深反彈拉出2根漲停板後，昨天樂陞昨天融券一口氣增加2171張，今天平盤開出後快速下跌，開盤15分鐘，最大跌幅達7.95%。

日商百尺竿頭收購樂陞破局，成為台灣證券史上頭一遭公開收購違約交割事件，更造成許多投資人慘賠。面對外界質疑這段期間金管會的作為，金管會9日也做出說明，強調接獲檢舉時，即密切注意股票交易情況。在確定違約交割後，也立即掌握百尺竿頭在台資產，作為後續進行民事求償的保全程序。至於法規漏洞，金管會表示，正蒐集國外相關規範，通盤檢討公開收購制度。

樂陞案持續延燒，樂陞科技9日發表3點聲明，質疑中信商銀在此次百尺竿頭收購樂陞案中有嚴重業務過失，強調如主管機關調查確有涉不法或疏失，應依法追究責任。中信銀表示，目前對此沒有回應。

國內近日連續遭遇兆豐銀疑涉洗錢，以及百尺竿頭收購樂陞破局兩大案件，民進黨立委郭正亮9日在臉書點名財政部長許虞哲跟金管會主委丁克華，要兩人如何自己查自己?

日商百尺竿頭收購樂陞破局，導致投資人慘賠，金管會和投資人保護中心皆向百尺竿頭提告，檢方也在昨日將樂陞董事長許金龍轉列被告。但民進黨立委郭正亮9日在臉書提醒樂陞受害投資人，「對司法不要太有信心」。

今年5月31日，樂陞公告，日商百尺竿頭計畫以財務投資人身分，自市場公開收購樂陞1/4股權，每股收購價格為128元。樂陞股價聞之一度大漲，吸引許多投資人買進。豈料，8月31日，公開收購匯款日當天，百尺竿頭竟沒依約將錢匯入應賣戶，造成了台灣證券史上頭一遭公開收購違約交割事件。

日商百尺竿頭公開收購樂陞破局，導致投資人慘賠，樂陞自救會8日表示，希望金管會能有窗口回應求償無門的受害投資者，由政府幫忙想辦法履約交割，如果無法履約交割，就動用交割結算基金先幫助投資人，讓小老百姓不要受這麼大的驚嚇。

有關於樂陞案，懂灣灣真的覺得這演的越來越大了，懂灣灣也越來越不懂了，這其中真的有好多奇怪的事。

日商百尺竿頭公開收購樂陞股權失敗，樂陞股價重挫散戶套牢。檢調7日約談樂陞科技董事長許金龍，中午以證人身分自行到調查局新北市調處接受調查，晚間7時移送台北地檢署複訊，檢方訊後將許金龍列被告，許金龍得知後當庭大哭。

近50億元的收購案，牽扯到2萬名投資人，卻由一家資本額5千萬元的公司，以不到100萬元的承辦費用承接。一場樂陞併購案，再次掀起台灣資本市場荒謬的一頁。

百尺竿頭收購樂陞案破局疑涉不法，北檢2日分案偵辦。中華金融人員暨投資人協會不滿草率通過收購案，認為涉犯背信罪，今天下午赴北檢告樂陞董事長許金龍、媒體人陳文茜等人。

日商百尺竿頭收購樂陞科技破局，獨立董事之一的陳文茜董事長許金龍滯留國外期間，協助危機處理一周後，閃辭獨董引發外界揣測。據陳文茜友人表示，陳文茜自己學法律出身，非常明白該承擔的法律責任，事實上，因為她辭職才逼著許金龍回台灣面對投資人。

日商百尺竿頭收購樂陞科技破局，樂陞股價慘跌，引發股東們上街抗議，而獨立董事陳文茜也於昨（6）日宣布辭職，並於深夜在臉書上貼出給許金龍及樂陞人員的信，信中回憶初入樂陞的緣由、勉勵今日危機不比當年，必須成熟應對。並強調，她發現「由於我擔任獨立董事，反而招蜂引『諜』，招來太多謠言」。且過去幾天因忙於維持公司運作，幾近無法盡責本業，最後只好忍痛辭去獨立董事。但不久後貼文疑似被刪除。

知名主持人陳文茜請辭樂陞獨董，引發外界關注，樂陞董事長許金龍今天再度跨海寫公開信，感謝陳文茜一路來支持，並對帶給她的困擾道歉，同時也為獨董們抱屈也抱憾。

百尺竿頭收購樂陞破局案，百尺竿頭今天透過台灣傑眾公關發出聲明稿，指稱百尺公司與負責人樫埜由昭正盡全力研擬解決方案，包括可能的補償方式，並會盡快向投資人說明。百尺竿頭收購樂陞毀約，引發股東重大損失，樂陞聲譽也跟著受重擊，百尺竿頭在聲明稿中指稱造成眾多應賣人與大眾的困擾，百尺竿頭對此深感遺憾。同時澄清事件發生後，許多新聞報導傳達了不正確的資訊，包含指涉本次公開收購一開始即有詐欺之目的，或以錯誤資訊報導公司負責人樫埜由昭之經歷。百尺竿頭指稱，未來對於任何惡意抹黑百尺公司或百尺公司負責人樫埜由昭的不實言論，將不排除採取法律行動追訴其責任。最後表示，目前百尺公司與負責人樫埜由昭正盡全力研擬解決方案，包括可能的補償方式，並會盡快向投資人說明。百尺竿頭聲明稿全文如下：對於本次百尺竿頭數位娛樂有限公司（以下簡稱「本公司」或「百尺公司」）公開收購樂陞科技股份有限公司（以下簡稱「樂陞公司」）失敗之事件，造成眾多應賣人與大眾之困擾，本公司深感遺憾。後續關於本次事件有許多新聞報導傳達了不正確的資訊，包含指涉本次公開收購一開始即有詐欺之目的，或以錯誤資訊報導本公司負責人樫埜由昭先生之經歷，本公司謹以此公告稿澄清說明之。樫埜由昭先生在日本具有近三十年的投資經驗與相關成功案例。樫埜由昭先生曾收購在東京證交所上市的一家IT企業，該企業因為投資不動產失敗，導致經營發生困難，樫埜由昭先生透過引入金融機構與投資基金之資金成功重整該公司。此外，樫埜由昭先生並與日本政府主導之產業再生機構共同投資一家在JASDAQ上市的化學企業，使其再度步上營運正軌。近期媒體新聞報導的內容中，對於過去樫埜由昭先生參與之數個案件，有極大的誤解。TASCOSYSTEM是由於過去經營不善使得公司發生重大的危機，樫埜由昭先生一開始即以BITCASH「臨時總經理」之角色受任處理該公司的重整工作，乃一成功之案例。BITCASH是電子金流支付公司，曾有不肖人士利用該支付系統妄行詐騙，惟BITCASH公司本身未曾涉入任何詐騙的行為，並曾在官方網站上警示大眾要注意此類詐騙事件。樫埜由昭先生雖然曾經負責LIVEDOOR集團下的證券公司，但該證券公司與集團母公司LIVEDOOR之各式醜聞並無任何關聯。百尺公司為了進行本次公開收購之資金籌措，當初即係由數個資金提供者共同組成之基金投資架構，與百尺公司之資本額大小沒有必然之關係。此架構在向主管機關申請投資許可時，即依照主管機關之要求加以說明。在本次公開收購啟動時，百尺公司確實自資金提供者處取得相關之資金證明與承諾。惟在公開收購過程中，市場上的眾多謠言及投機者大量拋售股票造成股價波動與大幅下跌，在本次公開收購交割前，百尺公司發生資金調度困難。百尺公司為完成本次公開收購交割，盡力與主管機關溝通，並與資金提供者者們進行協商談判，惟最終資金提供者們仍決議不完成本次公開收購之交割，因而退還交存之樂陞公司股份予應賣人。百尺公司作為樂陞公司的大股東，與所有其他的樂陞公司股東一樣，不希望樂陞公司股價下跌。對於無法完成本次公開收購交割，百尺公司也同樣蒙受損害，並未從中獲得任何利益。百尺公司對於最終僅有市場上投機行為的實施者獲得利益，感到深切的失望。希望各界能理解，百尺公司對進行本次公開收購，抱持著極大的誠意，雖然最後力有未逮，但是在中間的過程均遵守各項法律程序。未來對於任何惡意抹黑百尺公司或百尺公司負責人樫埜由昭先生之不實言論，將不排除採取法律行動追訴其責任。感謝各位的理解，目前百尺公司與負責人樫埜由昭先生正盡全力研擬解決方案，包括可能的補償方式，並會盡快向投資人說明。百尺公司再次為此次事件造成各界的困擾致上最深的歉意。

百尺竿頭收購樂陞破局，樂陞股價苦吞5跟跌停板，市值蒸發百億元，除了董事長許金龍人仍在海外，獨立董事陳文茜也於6日宣佈，自即日起辭任獨立董事一職位。

樂陞科技收購案破局，樂陞股價持續下跌，今（6）日來到46.2元，跌幅約6成，市值蒸發百億。樂陞董事長許金龍原預定今日返台，與樂陞自救會成員會面，卻因臨時變更行程，僅以視訊通話代替，造成投資人更大疑慮；對此金管會主委丁克華表示，已扣住「百尺竿頭」在台資產，投資人也可就購入股票的價位向投保中心登記，並由投保中心代為追償。

百尺竿頭收購樂陞破局案，投資人慘賠逾新台幣18億元。外界指金管會未善盡把關責任，金管會今天提出4點說明，澄清並無置之不理，後續也將針對公開收購相關法規進行通盤檢討。

樂陞併購案情持續延燒，中信銀也遭到波及，也於今（2）日發表聲明，重申此次併購案中信銀僅為「作業單位」，所有程序也是按照規定辦理，強調公告展延付款日期並非中信的決定，而是日商百尺竿頭的意見，作為交割單位的中信銀亦無法要求百尺竿頭提供保證金。

日商百尺竿頭收購樂陞科技破局，導致投資人慘賠，部分投資人組成「樂陞收購自救會」，並於2日上午向金管會陳情，痛批並高喊「內線交易坑殺股民」、「中信無信，政府無能」、「金管不管、投審亂審」等口號，金管會證期局主秘蔡麗玲現身收下自救會陳情書。

財信傳媒董事長謝金河今（31）日在臉書上發文，指出遊戲類股樂陞科技原擬以每股128元由日商百尺竿頭收購，而今天是最後截止日，百尺竿頭卻沒有把48.6億的交割款項滙入，收購案破局。今天樂陞以70.2元跌停掛出，掛出張數高達1萬6800張，本來投機想賺差價的投資人全住進了套房。

針對日商百尺竿頭公司收購樂陞公司，創下台灣史上首次「違約」的公開收購案，讓數萬股民被坑殺，損失超過10億元，民進黨立委趙天麟31日召開記者會，他說檢舉人早在8月12日就向金管會檢舉，說這筆交易案必定會違約，但金管會卻消極處理，坐視這件事情發生；他要求行政院長林全應立刻成立專案小組揭露真相，檢調必須立刻啟動調查，金管會也要協助股民求償。