# 深港通  

時間過得真快，轉眼已經接近年末。2020實在是魔幻的一年，新冠疫情給全球經濟都帶來了巨大挑戰。儘管面臨各種不利因素的影響，但是香港金融市場今年仍然交出了一份成績不俗的答卷，我們剛剛公布的第三季業績多項經營指標都創出了歷史新高。

9月25日，中國證券監督管理委員會、中國人民銀行和國家外匯管理局發佈《QFII、RQFII辦法》，瑞銀中國全球金融市場部主管房東明指出，繼合格境外機構投資者（QFII）的投資額度取消後，此次《QFII、RQFII辦法》降低了准入門檻，便利投資運作，並對投資標的大幅放開標誌中國資本市場對外開放再跨進一大步。此次QFII新規的出臺，是繼滬深港通，國際三大指數納A後，另一項將大幅拉動海外資本流入中國市場的重要舉措。此舉將帶動更多中長期資金，包括對沖基金，另類投資基金等直接地進入中國市場，進一步提升A股市場的機構化及國際化，促進境內市場與國際接軌，帶動內地金融機構的國際競爭力。

香港與廣東深圳證券市場互聯互通項目「深港通」正式實施，讓兩地投資者能互相買賣對方市場股票。海外投資者也能透過香港買賣深圳將近900家中國和香港企業的股份。

深圳香港股票市場交易互聯互通機制（簡稱深港通）今（5日）正式起動，然而中國A股表現並不理想，具有代表性的上證綜指、深證成指雙雙跌逾1%。

深港通今(5)日開通，在中國證監會主席劉士餘正式敲鍋下，深港通正式上路，對此金管會主委李瑞倉今天表示，深港通規模比滬港通還小，對台灣影響不會太大，台灣股市本來就很健全，不會因一點事情就受影響。

千呼萬喚的「深港通」於12月5日正式通車！根據香港交易所資料指出，「深港通」開放之後，深股通可交易的股票標的多達881檔，多於滬股通的567檔；而深圳的港股通則新增市值在50億港幣以上的小型股指數成份股標的，並取消總額度限制，投資面向更加完整。

深港通來了！12月5日深港通正式上路，重要且值得關心者，不是是深港通對台股影響的多寡大小而已，而是兩岸似乎走在相反的經濟道路上─而且是中國往開放、台灣向封閉。

「滬港通」於2014年11月正式開通之後，市場上關於「深港通」將可望接續上路的說法就時有所聞，原先各界預期深港通最快或可於去年面世，然而，中國去年6月發生股災，PBoC又意外在8月推出人民幣中間價匯改，引爆人民幣貶值預期的恐慌，讓股市跌勢亂上加亂，中國決策當局傾全力進行救市、維穩匯價，在這樣的時空背景下，深港通的推出也只能陷入茫茫等待當中。

僅管週二晚間NewYorkFed 總裁Dudley稱9月升息是可能的，令期貨市場隱含升息機率由18%升至22%，然昨7月FOMC會議記錄及Fed委員Bullard談話則再度冷卻才剛點燃的升息氣氛，前者給予相當不明確的訊息，有多委員不贊成短期內升息，後者堅持在可預見的未來僅升一次的觀點，整體氛圍再轉向鴿派，促昨美10年債殖利率回落，收低2.55個基點至1.5491%，而美元指數續承壓，收低於94.718。我們維持先前看法，認為現在就斷定9月不升息或為時過早，仍需觀望今晚Dudley及月底Yellen談話，市場仍應謹慎升息可能性，不宜一昧過度樂觀，昨美股承壓即顯現市場的擔憂。

自前日美三大股指同創史高後，昨受NewYorkFed總裁 Dudley 談話指出9月仍有升息可能的影響下，美股自記錄高位下跌，歐股也由7週高位回落，情勢似有觸頂反轉的跡象，除股市漲勢休止外，美10年公債殖利率亦連2日攀升，終場收高1.7個基點至1.5746%，反應市場對Fed年內升息的擔憂逐漸升溫，而近來雖美元指數仍處下修走勢，但仍停留在2014年中來升勢Fibonacci38.2%回檔的區間中，截至目前，我們亦未排除Fed9月升息的可能性，將觀察Yelln9月演說，估美元指數仍有再回升空間。

中國大陸國務院總理李克強今天表示，「深港通」相關準備工作已基本就緒，大陸國務院已批准「深港通實施方案」。

近日由於美國經濟數據表現好壞參差不齊，難以提振市場對年內Fed升息的預期，致風險性投資氣氛持堅，全球股市普漲，昨美三大股市同步再創史高，DowJones 收高58.58點至18636.05點，EuroStoxx50亦升至6/1來新高，進一步確認完全回補退歐來的跌幅，此外，中國股市在深港通最快可能本週公佈細節的預期下，亦出現絕地反攻的升勢，上綜勁揚2.4%，奪冠全球，收高於3125.195，為1/8來最高，自去8月全球股災後首度站上200日均線，而深圳、香港恆生也連袂大漲。預計在主要央行寬鬆政策不變的情況下，8月盛夏資金行情猶可期待，根據統計，截至目前全球央行購買的債券已佔全球債市的45%，估計今年仍將有5000億美元的債券供應缺口，此將促多重要國家長債殖利率仍續朝下，以長線來說，非但維持股、債雙漲格局，更是共創史高。