# 不確定性  

當你滑開TikTok，是否也被那些穿著素色運動服、在極簡公寓裡做健康餐點、認真寫日記的年輕人影片洗版？這股被稱為「鎖定模式」(Locking In) 的風潮正在全球Z世代間爆紅，許多年輕人開始參與這項為期三個月的自我改造挑戰，希望在新年到來前就已經達成目標、建立好習慣。 本文重點搶先看：Z世代透過「鎖定模式」挑戰，試圖擺脫手機成癮與數位干擾，重新掌控生活節......

荷蘭科技記者、專欄作家馬克．海因克（Mark Heijink）長年追蹤ASML發展，並在新書《造光者》（The Lightmaker）中，揭示這家半導體設備巨頭的崛起歷程。他指出，ASML之所以能稱霸EUV微影技術，不僅靠技術藍圖，更靠策略：讓英特爾、三星、台積電三大晶片巨頭聯手投資，換取資金挹注，進一步擴充人力、收購技術團隊，並在荷蘭建立研究機構，布局長遠......

韓國總統李在明打破歷任總統「先訪美再訪日」的外交慣例，選擇就任以來的首次雙邊外交之行獻給日本，不僅與日本首相石破茂共飲來自家鄉酒飲，更稱彼此「像老朋友」，外交氣氛一改過往劍拔弩張，畫面柔和、語氣親切，兩人還共同發表17年來首份韓日領袖聯合聲明。李在明在記者會上，更表示日本是「開闢面向未來共贏合作之路」的夥伴。這場深具歷史意義的韓日領袖峰會背後有著精準的外交算......

過去幾週，美國總統川普（Donald Trump）一再對外宣稱，隨著新關稅在8月1日上路，全球經濟將迎來重大轉變；政府官員也堅稱這項時程「勢在必行」。然而，到了7月31日晚間，川普卻又簽署行政命令，以更調整稅率表為由，將這些關稅的生效日期向後推遲了一週。《美聯社》指出，這項變動對尚未與美國達成協議的66個國家、歐盟、台灣和福克蘭群島而言，或許是一線曙光，但卻......

美國總統川普與歐盟執委會主席烏蘇拉．馮德萊恩（Ursula von der Leyen）7月27日在蘇格蘭一處高爾夫球場正式宣布達成重大貿易協議，對絕大多數歐洲商品徵收15%關稅，成功避免川普先前威脅在8月1日前未達成協議將實施30%懲罰性關稅的危機。此項協議涵蓋範圍廣泛，包括汽車、電腦晶片和藥品等主要商品類別。15%的關稅稅率雖低於川普最初提議的20%，以......

歐盟執行委員會主席馮德萊恩27日指出，美國對歐洲進口商品課徵15%的基準關稅，將適用於汽車、半導體及藥品，強調這項協議「在不確定年代帶來確定性」。路透社報導，馮德萊恩（Ursula von der Leyen）還表示，雙方已針對特定戰略產品達成「零對零關稅」，包括飛機、飛機零件、特定化學品、特定學名藥。至於葡萄酒與烈酒的關稅則尚未做出決定。馮德萊恩離開蘇格蘭......

美國聯準會（Fed）於5月7日結束為期兩天的政策會議後宣布，基準聯邦基金利率將維持在4.25%至4.5%區間不變。這是繼今年1月與3月連續兩次維持利率不變之後，再次選擇按兵不動，延續去年下半年3度降息後的觀望態度。聯準會強調，由於當前經濟前景不確定性上升，決策者需謹慎評估通膨與就業市場的潛在風險。

IC設計龍頭聯發科（2454）今（30）日召開線上法說會，預期第二季營收將與上季持平，下半年需求仍具不確定性，因此並未提出全年展望預測。聯發科執行長蔡力行強調，目前客戶並沒有重大的訂單調整，對於中長期的成長機會仍然深具信心。

面對美國總統川普不理性的關稅亂拳，全球政府與企業陷入未知，即使先前宣布給予90天的暫緩執行，但他政策變來變去，讓人難以猜測川普下一步動作。財經作家游庭皓表示，短期內，關稅措施似乎已告一段落，但仍存在2大不確定性，首先，是否針對半導體產品進一步加徵關稅？還是現行的10%就此定調？第二，美中之間的競爭會使得許多台商短期內來不及撤離中國，而被課予高關稅，最終形成獲利的重挫。

面對美國總統川普近期重返政壇後對全球貿易政策與關稅制度的再度強化，市場對於進口車價格波動的擔憂升溫。對此，韓國汽車大廠Hyundai日前於北美官方網站宣布正式啟動名為「CustomerAssurance」的顧客保障計畫，承諾自即日起至今(2025)年6月2日為止，旗下所有現行車型的建議售價將維持不變。此舉旨在回應近期市場波動與潛在關稅可能對汽車產業帶來的影響，並延續品牌長期以來重視顧客利益與市場穩定的傳統。

台美股市隨著美國總統川普（DonaldTrump）的關稅政策持續震盪，財經專家阮慕驊和中央大學經濟系教授吳大任今（27）日在節目《財經一路發》中表示，隨著台積電赴美台投資千億美元，美國未來的高科技投資案可能會壓縮可供給台灣的資金，台灣未來的投資市場令人憂心。

台灣證券交易所公告，由於財務狀況惡化，衛星通訊公司台揚（2314）與童裝品牌麗嬰房（2911）的每股淨值已低於財報所列示股本的二分之一，並且麗嬰房更被會計師出具「繼續經營能力存在重大不確定性」的報告，兩檔股票將於3月18日起變更交易方式，列為全額交割股，投資人需特別留意交易規則的改變。

美國總統川普削減開支和全面課徵關稅等經濟政策存在不確定性，因此一般普遍預期，美國聯邦準備理事（Fed）會審慎行事，本週可能在政策會議上維持利率不變。

「股神」巴菲特所職掌的波克夏公司在2024年賣超了1340億美元，目前現金水位到3342億美元，此舉被解讀為手握現金為將來美股崩盤後尋找投資標的作準備。對此，資深媒體人陳鳳馨在網路節目《永康新世界》中解讀巴菲特的動作，永遠看好美國，絕對不會講「崩盤」，隨便講崩盤是不明智的。

美國總統通常需要幾年時間才能在經濟中留下自己的印記，而唐納德・川普（DonaldTrump）就任僅幾周就做到了這一點。川普對加拿大、墨西哥和中國提高關稅的計劃令市場和企業高層感到不安。一些企業發現，驅逐非法移民的政策可能會影響到他們的人力。在伊隆・馬斯克（ElonMusk）及其政府效率部的壓力下，超過4萬名聯邦政府僱員準備辭職，也有人在重新考慮自己的未來。

全球製造業需求仍處緩步復甦階段，加上川普貿易政策仍具高度不確定性，中鋼公司持續關注發展，協助下游用鋼產業機動因應，與下游共創商機。中鋼今（13）日開出3月盤價，僅熱軋鋼捲（軋延料）每公噸上調300元之外，其餘鋼品皆為平盤。

2025年之初國際政經大事不斷，除美國總統川普正式重返白宮外，春節期間的「橫空出世」的中國AI新星DeepSeek，更狠狠衝擊相關產業，引發全球關注。台灣經濟研究院（台經院）今（5）日公布2024年12月製造業景氣燈號，受惠美國年末消費旺季、台股基本面穩健等因素，擺脫低迷黃藍燈，轉為綠燈。

如果中國對美國針對所有中國貨品徵收額外10%的關稅感到憤怒，那麼它隱藏得很好。

美國總統當選人川普（DonaldTrump）就任在即，牽動全球政經情勢。星展銀行財富管理投資顧問副總裁陳昱嘉在《財經起床號》節目中指出，近期外匯情勢充滿各種不確定性；他也針對現行強勢美元的態勢下，分別就日圓、歐元、英鎊、人民幣走向進行分析。

日本新任外務大臣岩屋毅計劃12月25日訪問中國，外界將其視作中日改善雙邊關係的開始。這一天距離日本首相石破茂上任85天。

以哈戰爭無停火跡象、川普關稅戰陰霾罩頂，但美國、以色列股市卻走高走穩，市場波動率明顯降低。對此，「恐慌指數」之父加萊接受《風傳媒》獨家專訪時解惑：「波動下滑並非代表不確定性減少，仍困於戰爭以色列優異經濟表現撐起投資人希望，備受華爾街推崇的貝森特成準財政部長，則推高美股樂觀氣氛，是最能解釋當前市場的理由。」

美國前總統川普（DonaldTrump）將重返白宮，國發會副主委高仙桂今（20）日在立法院指出，川普競選政見以「美國利益優先」為核心，在對外經貿方面，強調將對所有進口商品加10%至20%的關稅，進一步提高對中國商品進口關稅達60%，重新談判雙邊貿易協定等，預期將牽動全球供應鏈版圖加速重組，川普新政策的落實仍具不確定性，其影響有待評估。不過，台美關係長期友好，維持穩健的夥伴關係是美國跨黨派的共識，未來應有爭取關稅豁免權的談判空間。

美國、日本是台灣最重要盟國，但日本自民黨在10月底眾議院選舉失利，政壇不確定性提高，加上美國未來新領袖誰勝出難以預測，外界憂心台美日關係變數增加。《風傳媒》尋求美國、日本專家意見，「日本重視國與國關係，若賀錦麗當選延續現行外交政策，美日台關係可以安心。」

2024年美國總統大選進入白熱化階段，民主黨候選人、現任副總統賀錦麗引起了華爾街高管的擔憂。雖然共和黨候選人、前總統川普在任期間實施了一些有利於華爾街的政策，但許多高管仍對其政策的不確定性和對民主制度的威脅感到擔憂。同時，他們也對賀錦麗的政策走向感到不安。

聯準會本週將開啟新一輪降息週期，雖然還不確定降息力道，但調降利率這件事已沒有任何懸念。但聯準會降息後會迎來美麗新世界嗎？劍橋大學王后學院院長穆罕默德・伊爾艾朗（MohamedEl-Erian）認為，無論是對美國經濟或者全球影響，都存在相當大的不確定性。

台股暴跌之後連2天強彈，不過週三美股開高走低尾盤收黑，加上輝達（NVIDIA）、美超微（Supermicro）等AI概念股股價重挫，台股反彈氣勢中斷，今（8）日早盤下跌逾400點。

金融市場變化快速。3年前，相較於特斯拉與馬斯克，輝達（NVIDIA）與黃仁勳的名氣可說是微乎其微，但ChatGPT誕生之後，輝達股價暴漲5倍以上，屢創歷史新高，黃仁勳更成為家喻戶曉的人物，成為商業界競相追逐的焦點。

台泥企業團近年積極布局綠色能源產業鏈，今（18）日首度在台灣國際智慧能源週展示全球第一個結合低碳建材與新能源、獲得專利的「超高性能混凝土（UHPC）儲能櫃EnergyArk」。台泥董事長張安平強調，使用能源絕對不可以有不確定性，EnergyArk就是能源的方舟，讓使用者擁有最安全、最穩定、最有效率及最經濟的電力。

中國國家主席習近平2017年首次聚集部分國家領導人，擘劃經由投資基礎建設以擴張北京軟實力的願景，還將「一帶一路」稱為「世紀計畫」。不過，疫情加上內部經濟問題衝擊，恐為「一帶一路」增添不確定性。

中央銀行最新經濟預測大砍台灣今年經濟成長率至1.46%，並提醒未來不確定因素眾多，除了美歐央行緊縮貨幣政策的外溢效應，更須留意中國對台進行貿易壁壘調查的後續，如果因而中止ECFA，恐傷台灣出口競爭力。

泰國2014年軍事政變後的第2次大選將於5月14日登場，遭軍事政變罷黜的前總理塔信么女貝東丹帶領的為泰黨，以及高舉進步價值的前進黨支持度位居前2名，但泰國年輕世代對民主進程抱持懷疑態度。此外，泰國在美國和中國之間採行「等距外交」，泰國民眾對美中又是怎樣的感覺呢？

從去年末開始的中國政策的突變，給全球帶來很大的影響。以這次突然解封為例，盡管這被理解為一場賭博，但一個在不太考慮道德問題（譬如老年人和的生命安全、農村地區人醫療條件）以及政策一貫性的國家，全黨也就很快地、「默默地」把突變作為事實認可了。這種突變對中國經濟有何利弊，帶來哪些不確定因素？

我必須坦白說，我大可把前面幾章的標題都寫成「發給自己許可證」，意思是說，允許自己挑戰既定的假設，允許自己以全新的眼光看世界，允許自己動手做實驗、體驗失敗、規畫要走的路、測試能力的極限等。事實上，這正是我希望自己二十歲就知道的事，還有三十歲、四十歲，乃至於六十歲，我都需要一再自我提醒。

有一句話你應該聽說過，著名哲學家以賽亞．柏林說，「刺蝟知道一件大事，狐狸知道許多小事」。這裡提到的刺蝟和狐狸，象徵著兩種不同類型的人。知道一件大事的刺蝟，它心裡只有一個念頭，拿著錘子看什麼都是釘子，以不變應萬變，很亢奮，也很狹隘。要是碰對了，能做很大的事，若是碰錯了，就可能造成很大的災難。

剛才我們介紹了那麼多事，為大家塑造出一個大神級的圖靈的形象，人又聰明，功勞又大，我們普通人是望塵莫及。可是如果把他從神壇請回到人間，從日常生活中你再看一眼這傢伙，他是個什麼德行？這本《圖靈傳》裡面有大量的細節描寫。

海基會26日表示，該會近期舉行2場顧問會議，探討「中國大陸內外情勢的機遇與挑戰」，聚焦2022年中國大陸所面對之內、外情勢以及可能之效應。顧問分別就當前俄烏戰爭、全球通膨危機、美中貿易戰、「新冷戰」與去全球化、以及「清零」防疫政策的內外效應、供應鏈斷鏈危機、能源議題、碳排放與即將召開的「二十大」等議題進行分析，並提出因應建議。其中有顧問提到，從中共已決定推遲甚至取消幾項國際賽事來看，其「清零」政策必然要持續一段時間。

其實，誰不知道從小到大「朝令夕改」就是一個負面的代名詞，相信在老闆們心中，每次只要改、只要變，而且頻繁度又高，給員工「朝令夕改」的壓力，應該不亞於員工接收到「朝令夕改」的壓力。所以在這裡，主要探討的是兩個關鍵問題：

美國自2019年以國安為由對華為實施一系列貿易限制，阻礙華為設計晶片和從外部供應商採購部件的能力，使其智慧型手機業務陷入癱瘓。財務長孟晚舟返國6個月後公開露面，是怎麼說的。

前副總統陳建仁日前申請加入民進黨，被外界認為是民進黨活棋，可能投入年底台北市長選戰，或2024年總統大選。對此，民進黨前立委郭正亮於《新聞不芹菜》節目中分析，陳建仁入民進黨是為了給副總統賴清德有一定的競爭與不確定性，否則各種勢力會竄出頭，至於總統蔡英文曾說「民主國家不會有接班人」，矛頭就是對準賴清德。

2021年全球經濟在陸續解封後恢復成長動能，企業獲利數字亮眼，加上寬鬆貨幣政策與財政政策的資金活水加持，全球金融市場在震盪中仍有出色表現。野村投信表示，邁入2022年，面對市場諸多不確定性，投資難度與風險亦將升高，但全球景氣持續復甦，且資金仍相對充沛，只要在震盪回檔時掌握機會逢低布局，即可拉高勝率；就股市而言，最看好美股前景，產業則是看好科技股，以及新興市場的台灣、印度與巴西等，債市則是首推高收益債。

我認為英特爾能夠持續成功是因為一個特性，就是隨時隨地對於威脅保持警覺，無論是科技上的威脅，或是環境中的競爭者都一樣。「疑神疑鬼」指的是一種態度，那種總是可以看向未來、找尋有什麼事情會威脅到自身成功的態度。

多國切斷與英國的海陸空交通，布倫特油價昨天一度跌破50美元，昨天收低2.6%至50.9美元，逆轉了11月初以來的勢頭。多家能源機構最近下調了明年全球石油需求預測，美國、歐洲及日本等地區過去三周的石油及相關產品庫存有所上升，即便歐美此前已實施的出行限制，也阻擋不了油價此前一波的漲勢。

在經歷數日激烈的脫歐辯論爭鬥後，英國總理的首席顧問—多米尼克·卡明斯（DominicCummings）於美東時間11月13日（週五）晚間突然辭去職位，離開了唐寧街（DowningStreet）10號。卡明斯（DominicCummings）是一位頗具影響力且作風強硬的政治家，他在2016年策劃了英國脫歐（Brexit）運動，並於2019年成功幫助鮑里斯·強森（BorisJohnson）選上英國總理。而他的離開，正意味著英國政壇內部硬脱歐派系的式微，以及脫歐進程可能會再延長。

歐美疫情升溫，部分國家重啟封鎖，影響市場情緒及風險債券表現。根據美銀美林（BankofAmericaMerrillLynch）引述EPFR統計顯示，上周由包括投資級債、高收益債及新興市場債等流向公債，其中高收益債淨流入金額由正轉負，投資級債也由前一周的144億美元降至67億美元，信用債整體動能放緩。

受到美國大選將近、美股電子盤早盤以及美股期貨盤後表現影響，拖累台股走勢，30日開盤後持續在盤下震盪，早盤跌幅一度收斂，但尾盤賣壓逐漸加重，終場下跌116.57點，收在12546.34點，成交值放大至1988億元，周線翻黑。

29日晚間形成的今年第20號輕度颱風「閃電」，是10月第7個颱風，也是歷史上10月颱風生成數排名第2，中央氣象局今天說，閃電未來路徑強度不確定性大，對台灣的影響待觀察。

距離美國總統大選已進入最後一週的時間，根據民調網站RCP(RealClearPolitics)統整的最新結果，拜登仍以約7.5個百分點領先川普，目前市場氣氛也反應以拜登勝選的機率較高。但回顧上次2016年大選結果，選前1~2周希拉蕊選舉人票民調亦大幅領先川普，但最終仍敗選，故現階段仍難斷定究竟誰將勝出。

全球金融市場今年波動劇烈，下半年面臨三大金融風險，短期新型冠狀病毒（COVID-19）疫情反覆、中期經濟復甦緩慢、長期企業與政府債務失衡，加上金融環境呈現低成長、低利率與高不確定性，中國信託商業銀行（簡稱中信銀行）建議投資人，靈活配置資產降低風險，第四季資產配置可兼顧股債均衡與多元資產配置，採45／55股債布局，以抗股債市場波動，同時兼具孳息效果。

後疫情時代投資理財何時展開?透過參與一場國際性的金融論壇，就從今天開始布局！「世界投資者週(WorldInvestorWeek,WIW)」於今日（10月5日）至7日於台灣金融研訓院登場，現場邀請包括財訊董事長謝金河、台灣先生谷月涵等學者專家及國際金融代表，與滿場四百多位投資理財有志者專業交流，開啟的後疫情投資理財大門，現場深度討論，讓民眾得以掌握未來5年的投資趨勢。

中共總書記習近平6日在中央政治局常委會會議中說，當前，境外疫情擴散蔓延勢頭並沒有得到有效遏制，國內個別地區出現聚集性疫情，新冠（武漢）肺炎疫情還有很大不確定性。