俄羅斯2年前入侵烏克蘭後，人們普遍預測2022年春季俄羅斯將發生金融崩潰，但這種情況從未發生。然而，去年俄羅斯通膨上升迅速，經濟學家認為情況可能會失控，就連俄羅斯總統普京也感到擔憂。俄羅斯總統大選將於15日到17日舉行，現在普京指望能控制通膨，英國期刊《經濟學人》則指出，俄羅斯經濟再度挑戰災難預言者的說法。
《經濟學人》（The Economist）指出，烏克蘭戰爭爆發後，俄羅斯經濟陷入衰退，但不如預期嚴重，而且持續時間不長。去年，俄羅斯通貨膨脹迅速，讓俄羅斯感到恐慌，經濟學家認為情況可能會失控。就連普京（Vladimir Putin）也感到擔憂，2月還敦促官員「特別思考」物價上漲的情況。
然而，俄羅斯經濟似乎再次證明悲觀主義者錯誤。3月13日，俄羅斯即將公布的數據預計顯示，2月俄羅斯物價較上個月上漲了0.6%，而去年底的是1.1%，去年11月通膨率達到7.5%。許多預測人士預計，不久後通膨率將降至4%，家庭對未來通膨的預期也已趨於平緩。
俄羅斯去年的通貨膨脹率飆升，因為其財政揮霍程度超過了新冠肺炎疫情期間的程度。隨著普京加強對烏克蘭的入侵行動，他增加運輸設備、武器、士兵薪資等各方面的支出，政府總支出實際成長8%。俄羅斯對商品及服務的需求激增，超出俄羅斯的供應能力，導致賣家提高價格。俄羅斯勞工變得特別難找，尤其是因為數十萬俄羅斯人被徵召上戰場，另有數萬人逃離。截至去年10月，名目薪資年增率為18%，高於去年初的11%，這引發醫療保健及旅館等勞動密集型服務業的價格上漲。
俄羅斯財政部正在推動其主張，去年俄羅斯官員成功遊說實施匯率管制，迫使出口商將外幣存入俄羅斯金融體系。《經濟學人》認為，這可能支撐了近幾個月升值的盧布，降低了進口價格。俄羅斯央行官員認為財政部官員對經濟無知，冒著風險擾亂市場。俄羅斯央行自去年7月以來將利率提高超過1倍，他們認為這些政策應該為通膨放緩做出貢獻。《經濟學人》認為，這些官員或許正確，較高的利率鼓勵俄羅斯人將錢存入儲蓄帳戶，而不是花掉。緊縮的貨幣政策也抑制了貸款，去年12月零售貸款比去年11月成長0.6%，而2023年大部分時間為成長2%。
很少有其他央行像俄羅斯央行一樣強硬，然而，《經濟學人》認為，俄羅斯似乎仍走向「軟著陸」（soft landing），亦即通膨放緩而不會壓垮經濟。目前，俄羅斯的經濟表現與入侵烏克蘭之前的趨勢一致，去年俄羅斯GDP實際成長超過3%，失業率維持在歷史低點，而且幾乎沒有證據顯示公司陷入困境。事實上，俄羅斯企業倒閉率最近觸及8年來的最低點。莫斯科證券交易所（Moscow Exchange）預計今年將有超過20家首次公開募股，高於去年的9家。俄羅斯最新的「即時」經濟活動數據強勁。今年俄羅斯GDP成長1.7%的普遍預測看起來過於悲觀。
俄羅斯的經濟韌性一部分是過去振興措施的結果，近年俄羅斯企業及家庭累積了大量現金餘額，這讓他們即使在高通膨的情況下也能繼續支出，並在高借貸成本的情況下避免違約。與世界其他地區一樣，俄羅斯勞動力需求下降主要導致空缺職位減少，而不是就業人數減少。俄羅斯招聘網站「HeadHunter」的數據顯示，空缺職位與求職者的比例已經停止上升，近幾個月來，公司老闆一直努力尋找勞工，除非萬不得已，否則他們不願意解僱員工。
俄羅斯規避制裁的行動也刺激了俄羅斯經濟，俄羅斯央行在最近的報告指出，以前由西方人擁有的俄羅斯生產設施已在新的管理下重新開放。烏克蘭戰爭開始時，制裁措施讓俄羅斯公司難以獲取投入，導致生產延遲。然而，現在俄羅斯企業已經與「友好」國家建立持久的供應鏈，俄羅斯超過一半的進口商品來自中國，是烏克蘭戰爭前的2倍。
隨著新貿易關係的建立，俄羅斯出口商敢於提高價格，支撐收入及利潤。舉例來說，俄羅斯為中國客戶提供的石油折扣已從2022年初的逾10%降至如今的5%左右。《經濟學人》指出，每個俄羅斯人都知道，通貨膨脹永遠不會被真正擊敗。俄羅斯央行官員繼續擔心通膨預期仍然過高。俄羅斯最擔心的是俄羅斯盧布可能貶值，可能是因為油價下跌、又一輪嚴厲的制裁措施，或是因為中國失去了支持普京的興趣。這些都是嚴重的問題，儘管如此，俄羅斯經濟依然再次回到正軌。
