華爾街日報》巴菲特的成功之道:五年一個明智決策

2023-05-08 11:00

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若不是一個周末看門人的同情心,商業歷史的進程可能會改變。巴菲特對Geico的投資開啟了他對保險的終身迷戀。巴菲特收購National Indemnity的過程也同樣不拘一格。每次提到巴菲特的職業生涯亮點,該公司都榜上有名。在巴菲特從一個朋友那裡聽說National Indemnity要出售後,他寫了一份兩頁的合約,從另一個朋友手裡買下了這家公司,達成交易僅用了15分鐘。

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「這是歷史上最好的資本配置決策之一,」《巴菲特致股東的信》(The Essays of Warren Buffett)的編著者勞倫斯.康寧漢(Lawrence Cunningham)說。「這是巴菲特的縮影。」

2011年斥巨資入股美國銀行(Bank of America Co., BAC)是巴菲特的又一經典投資案例,從中可以看出他的思維方式和波克夏哈薩威的運作情況。在別人恐懼時貪婪意味著巴菲特以極其有利的條款達成了一筆獲利豐厚的交易。當時他決定買入50億美元的美銀優先股,包括獲得在未來十年中以每股7.14美元的低價購買7億股美銀普通股的認購權證。當巴菲特行使這些權證成為美銀最大的股東時,該行股價為24.32美元,時至今日該股仍位於28美元左右。巴菲特精明的機會主義策略得到了回報。

巴菲特還善於認識到自己不擅長的領域。這一點在五年後的另一次行動中會變得清晰明了。

巴菲特職業生涯中的許多最佳投資決策不是投公司,而是投個人。1985年,他聘用保險業奇才Ajit Jain,巴菲特是在一個周六碰巧遇到的Jain。孟格稱聘用Jain是波克夏哈薩威有史以來最棒的投資。

2016年,波克夏哈薩威以折扣價買入蘋果公司股票,這可不是巴菲特和孟格這兩位老人的主意。眾所周知,巴菲特不喜投資科技公司,他還一度特別排除了投資蘋果公司的可能性。這次是他的一位副手將賭注押在了這家全球最富有公司的長期價值和豐厚的經濟回報上。巴菲特很快就效仿他的副手,買入了更多蘋果公司股票,並把自己的翻蓋手機換成了iPhone。波克夏哈薩威最初所持10億美元蘋果公司股份的價值已經飆升至逾1,500億美元,成為巴菲特投資組合中最大持倉股。

巴菲特投對了人。這些副手作出了巴菲特自己本不會進行的出色投資。

一個真正明智的決策促成了另一個絕佳決策。

決策者的最佳夥伴

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