近日勞動基金鉅額虧損一事，引發外界矚目與討論，勞動部也坦承今年不太可能轉虧為盈了。但真正重要與值得探討的是：政府護盤對基金造成多大影響？該問責於勞動部還是財政部？
根據勞動部公布今年前8月勞動基金績效數字顯示，8月底評價後收益數為虧損3,204.6億元，收益率負6.20％，原因則是受到全球股、債均大幅下跌影響；勞動部長許銘春承認今年底前很難轉虧為盈，但說「投資難免有輸有贏」。
這話似乎說得沒錯，勞動基金的投資標的，不論如何分配比重，總是難脫股債兩市的投資，今年台股指數在1月創下18619點的高點後，就一路下滑走低一筆跌破13000點，算算跌幅大概就在3成上下；而且，崩跌者不僅台股，全球主要股市都下跌，韓股跌幅跟台股相近、美股3大指數跌幅都超過2-3成、德國與法國跌幅15-20%左右……，因此即使投資海外市場，也未必能占到便宜。
再者，個別投資人或許有可能在看壞後市時，出清持股、懷抱現金、退場觀望，但基金不可能如此作，必須有基本持股，此所有在全球股災發生、股市持續下跌時，那些大型基金都難逃虧損─不論持有多「厲害」的防禦型股票都一樣，即使神如巴菲特在早年操盤時的自我要求，也只是在股市全面下跌時能讓基金虧損低於大盤多一點。
今年的股市表現，讓多個過去全球著名的大型退休基金、或國家主權基金，都出現收益減少或甚至虧損，少一點的基金縮水6-7%，高一點的則超過1成，國內勞動基金虧損6%多，還不算是過頭、似乎「仍在情理之中」。
不過，這是大部份「正常國家」的情況，但台灣在這方面是極度之「不正常」：台股是一個至今尚未「斷奶」、長不大的嬰兒，只要股市跌幅稍深，市場即哭喊國安基金護盤；不分藍綠，台灣政府也一直是最沒擔當抗拒市場壓力的政府，股市重挫幾天，就嚇到不論原因的進場，因為依理依法，護盤必須在「非經濟因素」影響股市情況下才能為之。
今年7月在台股跌破14000點後，國安基金委員會決議進場護盤。雖然檯面上所謂國安基金進場護盤，用的是國安基金的資金，但其資金來源，除了有2000億元是可以用公股持有股票質押借款外，另外3000億元是「借用郵政儲金、郵政壽險積存金、勞工保險基金、勞工退休基金、公務人員退休撫卹基金所屬可供證券投資而尚未投資之資金；其最高額度新台幣三千億元。」
不僅是「借用」問題，事實上，政府一直非常「善用」這些政府基金（或是所謂的四大基金）；在尚無國安基金條例前、或是尚未正式通過要讓國安基金護盤前，政府其實就時常先以政府基金、再搭配「八大行庫」一起護盤。
而所謂護盤者， 實則是「天下第一蠢事」─要護盤的時機一定是股市持續走跌、而且繼續看跌，才要護盤；但所謂護盤必然是站在買方為主，換句話說，擺明即使直壞後市、市場都在拋售股票，還是要進場買股、甚至拉盤。這種護盤，市場其實都私下取笑說，政府是在作「你丟我撿」的善事，讓投資人（時常是外資）能「高價出售、獲利了結」，而最終結果，多是：該跌的還是跌，只是便宜了那些把股票套給政府的出場者。
勞動基金是政府基金的一部份，部份委外操作、部份自行操作，但無論是否有接到護盤的明令，只要國安基金進場護盤，其它政府基金、還有那八大行庫，即使繼續看壞後市，也很難一路站在賣方，畢竟，擺明跟國安基金、也就是政府對作，在官場上可不是什麼好德行，更無益於官場之路。
在台股與全球股市幾乎都在崩跌時，勞動基金出現虧損，並不意外、亦未必就是大問題；但在這種結構體系下，勞動基金虧損、而且虧損幅度比專業掛帥時「該有」的幅度還多，才是真正的問題，因為政客拿勞工的養老金去幫市場護盤、讓他們可以獲利了結，這才是最惡劣之事。即使官方說破嘴，攤出護盤導致的虧損有多低，但只要還在搞護盤這檔事，就是落人口實了。
許銘春承認今年底前很難轉虧為盈，確實如此，因為這個數字是到8月底，9月情況可能「更悲劇」，想在年底前補回這虧損的3千多億、還要再倒賺，顯然沒啥可能性。
更讓人擔心的是：依照國內外經濟與金融情勢判斷，加上綜合各家預測，這波實體經濟與金融市場的下跌還會持續，谷底還在前方，因此虧損可能再惡化，政府只要繼續搞護盤、綁住基金手腳，就非得對基金虧損負責不可─不管是要由勞動基金主管部會勞動部、或是主導護盤的財政部負責？或是更高層的官員─因為這次7月決定進場護盤，國安基金委員才決定不進場、隔天就推翻自己的決定改為進場，顯然背後有政治壓力。
