國安基金該不該進場?陳冲提3問

2022-07-14 16:11

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國安基金12日傍晚召開臨時委員會議,拍板授權第8度進場護盤,可動用資金5000億元。(圖QuoteInspector)

國安基金12日傍晚召開臨時委員會議,拍板授權第8度進場護盤,可動用資金5000億元。(圖QuoteInspector)

國安基金宣布進場護盤,新世代金融基金會董事長陳冲表示,國安基金7月13日(簡稱713事件)突然決定危機入市,各界解讀不一。

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陳冲表示,713事件當天台股總市值佔GDP的比例為204.99%,在全球名列前茅。一般而言,這是顯示國家經濟實力與資本市場的合理性指標,號稱股神的巴菲特曾認前述指標的合理區間為75%-90%,超過120%則為高估股市(Significantly Overvalued),所以美國日前該指標155.8%,可認為稍嫌偏高。晚近有學者主張將分母改為GDP加上中央銀行總資產,方能更細緻觀察,如依修正版美國約為114%,台灣因外資甚多、央行資產龐大,降為110.2%,但仍高居世界前五名,簡單言之,理論上應該是全球最沒必要穩定股市的地區。

陳冲表示,國安基金條例是在22年前,為將政府安定股市措施(護盤)制度化而立法,一則日後有標準可循,二則政府也不致恣意亂為。依照過往經驗,如就713事件進行閱讀測驗,有四個條文應該是必考題,即第一、三、五以及第八條。第一條論及立法目的,在啟動條例之前,必先考慮是否符合立法目的,「維持資本市場及其他金融市場穩定」,所以首須了解台灣資本市場以及金融市場是否已有不穩的情形,以報載前一天傍晚,金管會於記者會的發言,應該是沒有。這一題可以用是非題回答。

陳冲指出,是否啟動國安基金,就要看第八條,法定要件是「因國內外重大事件、國際資金大幅移動,顯著影響民眾信心,致資本市場有失序或有損及國家安定之虞時」,這些原因環環相扣,參照7月12日國安基金委員會決議,也應該是查無實據,為何一個晚上就有巨大變化,這是閱讀測驗第二題(問答題)要解答的。

第三題,前二題應該由誰回答?陳冲說,依照國安基金條例第三條,本基金以行政院為主管機關。依第五條,國安基金又有管理委員會,主任委員由行政院副院長兼任,所以閱讀測驗的考生,依法應該是行政院院長以及副院長,不過這也可以是選擇題。第三題太簡單,所以有一副題:國安基金條例第五條,規定管理委員會的委員,除ex officio(依職務擔任者)外,還有立法院各黨團推薦之學者、專家,本屆立法院四個黨團共推薦六人,這六位委員對上述三題究竟有何看法?報載各黨團對713事件有不同看法,是否可以請教被推薦人?這些真是饒富趣味的問題。

陳冲表示,談完這些問題,國人一定想知道,到底要不要護盤? To be or not to be, that is the question.還是看看其他國家吧。

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