俄烏戰事推升通膨疑慮 聯準會續升息 黃金後市具交易機會

2022-03-28 11:00

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黃金漲多回落並非終點,多空因素交雜下,專家認為黃金後市仍具進場機會

就以往來看,金價與聯準會調升利率呈現負項相關性,現今的聯準會升息的趨勢很有可能阻礙了金價反彈,造成近期金價回落,然芝商所(CME)資深經濟學家Erik Norland 的文章亦指出,通膨上漲的效果會部分抵銷預期聯準會利率將上漲而帶來的衝擊。此外,亦需考量聯準會行動可能不夠迅速,導致在對抗通膨時落後於當前形勢,若加息後通膨無顯著轉寰,後續黃金避險的功能則將會再崛起,預期多空因素交錯下,金價在震盪區間仍有進場機會

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世界黃金協會(WGC)前主席Pierre Lassonde亦表示,俄烏地緣政治衝突可能會持續非常長的時間,與歷史上的1976-1981年間的通膨壓力影響市場一樣,物價、利率、黃金每年皆在上漲,中期看好金價有望上漲至2200-2400美元區間。

綜上所述,推估俄烏帶來的通膨影響尚未全面塵埃落定,短期的負面影響難以分析,可以確定的是通膨帶來影響將是深遠長期性的,且疊加美中、中東地緣政治風險仍存,即便俄烏戰事後續落幕,黃金在此大背景下,仍具有進場投資機會 。

相較於黃金ETF,黃金期貨更有流動性優勢,且具槓桿投資以提高資金利用率

在台灣投資黃金的方式多元,黃金期貨就是近年比較熱門的管道之一,以芝商所的黃金期貨合約(商品代碼:GC)舉例,不但具有充裕流動性,每日平均交易量接近2700萬盎司,是全球黃金定價指標之一,可用於有效管理風險增加交易部位的多元度,而且提供接近24小時的交易時間,只要有大行情出現都能盡快反映在價格中,同時也可以在看壞前景時預先做空,更靈活應對各種變化與行情。與另一種熱門的黃金投資管道—黃金ETF比較,黃金期貨更具有以下優勢:

1.黃金期貨的日均交易量是黃金ETF的54倍,更具有流動性優勢。

2.黃金期貨的交易時間幾近全天候24小時,比黃金ETF更自由。

3.黃金期貨持有成本僅需負擔60%長期/40%短期的資本收益稅收,而黃金ETF須負擔較大的管理費和稅收。

4.黃金期貨能以低至合約價值3%的保證金進行交易,而購買黃金ETF則須負擔至少50%的保證金,且須額外負擔融資費用。

但與此同時,仍需留意期貨交易仍具有風險,宜留意倉位資金控管、槓桿比率。

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