比特幣上周因多個負面消息而大幅下跌，本周一則大漲12%，迎來一輪反彈。
相比今年4月14日超過6.4萬美元的高位，比特幣價格仍然在一個月左右時間裡跌掉40%左右。
即便如此，今年以來比特幣漲幅達35%，時間拉得更長了話，比特幣從十幾年前的一文不值，漲到如今的「一枚頂一輛豪車」。
伴隨比特幣上漲神話的是暴漲暴跌的高波動性，有專家認為，背後是投資者以及利益相關者的各種行為試圖在為這種不受央行控制的投資品帶路。
近期為什麼暴跌？
比特幣暴漲或暴跌往往受到消息面影響。這一輪暴跌始於比特幣的最大擁躉者—馬斯克。
三月份，馬斯克宣佈旗下電動車公司特斯拉將支持比特幣支付，為比特幣在四月走上歷史高位推波助瀾。
但進入五月，馬斯克「反悔」，稱已暫停使用比特幣購買特斯拉的計劃，比特幣應聲下跌10%。而他的理由是環保——「我們擔憂，用比特幣挖礦及交易，導致化石燃料的使用急速增長。」
而中國和美國政府也下場對付加密貨幣。美國司法部和國稅局以涉嫌洗錢為由，開啟對全球最大加密貨幣交易所幣安 (Binance)的調查。
上周四，美國財政部表示，政府的一份提案將要求向美國國稅局(IRS)報告超過1萬美元的加密貨幣轉賬。
中國政府在五月發佈一系列政策，也重創加密貨幣，包括金融和支付機構不得接受加密貨幣作為支付結算工具；不得提供與加密貨幣相關的服務和產品；打擊比特幣挖礦和交易行為等。
中國的地方政府也在同步打擊虛擬幣「挖礦」，而中國佔全球比特幣開採量的75％以上。
多個負面消息疊加，比特幣一度暴跌超過30%。這樣巨幅波動，對比特幣而言並不稀奇，但這是過去六年歐元兌美元波幅中位數的六倍。
「仙子效應」
有評論認為，特斯拉不接受比特幣為支付貨幣的一個潛在原因，或許是源於其高波動的特性。
路透社特約編輯多蘭（Mike Dolan）分析，對於賣家而言，如果比特幣可以在幾個小時內漲跌20%，甚至更多，那麼以比特幣為商品定價，就會來不受控的賬務混亂。
對於消費者也一樣，如果比特幣有暴漲的空間（過去一年漲了四倍），為何要犧牲未來獲得暴利的機會，而花掉它呢？
因此，圍繞比特幣的交易雖然很活躍，但以比特幣作為貨幣來定價的商品少之又少。
這有違其作為一種「貨幣」的初衷，多蘭認為，這種情況下基本上就是一小群人囤積一個有限數量的代幣，而「這個代幣只要面臨監管機構調整政策、支持者發佈推文、或者是大戶平倉，就會一再出現劇烈且缺乏流動性的震蕩」。
比特幣可能因此進入惡性循環。德意志銀行分析師拉布雷（Marion Laboure）將其比喻為「仙子效應」(Tinkerbell effect)——彼得·潘聲稱，唯有孩子們相信仙子存在，仙子才會存在。「換句話說，比特幣的價值完全基於一廂情願的想法。」
美國亞特蘭大聯邦儲備銀行總裁博斯蒂克也表達類似觀點，「它變化迅速。尤其是現在的加密貨幣市場，如果要描述一下——那麼它是一個非常不穩定的市場，我不認為它現在的特點有利於它成為貨幣。」
誰在為比特幣背書？
儘管表現出明顯的波動性，但目前比特幣市值已達1兆美元。無論它意味著風險，還是機遇，金融市場甚至各國政府都不能忽視的存在。
如此之高的市值背後，也不乏支持者。針對政府的接連打壓，芝加哥Kingsview資管公司經理諾爾特（Paul Nolte）表示：「我們目前看到的是從非法貨幣到可能成為比較主流的資產的一種演變。要成為主流資產，就必須有一些規定和規則約束。」
本周出現的另一個出人意料的比特幣支持者是橋水基金創始人達里奧（Ray Dalio）。本周一的一場年會上，他透露自己正持有比特幣。
達里奧表示，比特幣最大的風險是它的成功，因為隨著越來越多的人選擇將儲蓄投入比特幣，那麼傳統貨幣體系面臨的威脅就越大。「就我個人而言，相比債券，我寧願持有比特幣。」
甚至一些公司將自己的現金轉化為加密數字貨幣，比如特斯拉和中國公司美圖。
除了知名人士和機構的擁躉，比特幣市場還有數量眾多的散戶參與者，他們的湧入，造就了四月的比特幣歷史新高。
加密貨幣交易所Coinbase表示，去年一季度該所交易量300億美元左右，其中120億美元是散戶交易額；今年一季度，整體交易量3350億美元，其中散戶交易額也水漲船高，達到1200億美元。
但在這一輪下跌中，散戶也成為出逃主力。追蹤散戶交易的研究公司Vanda Research表示，「來自不同交易所的數據表明散戶投資者正在投降。」
