元大投信強調，槓桿及反向型ETF追求的正向倍數或反向倍數報酬率，僅限於單日，而非一段期間的標的指數報酬率。因此，當槓桿及反向型ETF表現不如預期，應即刻停損，千萬不能用分批布局、攤平的概念進行操作。
因此，槓桿型、反向型ETF的策略，須做好風險控管，並設好停利和停損點，才能留得青山在。
舉例來說，槓桿型ETF2倍，若加上融資的槓桿2.5倍，等於槓桿做到5倍，當股市大跌18％至20％，原型ETF融資戶就會斷頭，若是買進正向2倍ETF，融資戶只要跌9％至10％就會斷頭，所以一定要做好停損準備。
迷思4：不會歸零，沒有下市風險？
很多人認為，買進ETF很安全，不會有歸零的問題，但今年卻有兩檔ETF一度面臨下市危機，包括與市場走勢反向的富邦VIX、槓桿型的元大S&P原油正2，最終金管會修改遊戲規則，暫時紓解下市命運，但清算風險依然存在。（編按：按照預計時程，元大原油正2 ETF將於11月13日下市。）
根據金管會原本的規定，期貨投信公司發行ETF，近3個營業日的平均淨值較發行價下跌90%，或平均規模低於新台幣2,000萬元，須強制下市。舉例來說，若ETF發行價為20元，當ETF淨值跌破2元，連續3日就應該要下市。
像是以恐慌指數為追蹤標的的富邦VIX，由於美股持續上漲，一度讓該檔VIX淨值持續下跌至接近2元，幾乎已達下市標準。只不過，2月底新冠肺炎疫情升溫，股市下跌、VIX上漲，才讓這檔ETF逃過一劫。
同樣的，元大S&P原油正2也曾因油價暴跌，淨值快速跌破2元，來到下市標準，後來金管會公布一個「豁免條款」：放寬至今年9月30日前，因為受到疫情衝擊，若ETF變動率高於過去3年平均變動率的2.33倍標準差，可以暫時豁免下市。雖然短線上油價稍有反彈，但這檔ETF仍有下市風險，投資人不可不慎。
目前國內200多檔ETF之中，約有40多檔槓桿及反向型ETF，占了五分之一，已成為許多人青睞的新型投資工具。但專家建議，投資人必須釐清觀念，槓桿型和反向型ETF適合短期、波段操作，同時要做好風險控管，並設好停利和停損點，才能避免因市場震盪而賠錢，或者被交易成本侵蝕了獲利。
槓桿型ETF 小辭典
每日追蹤標的指數收益正向倍數的ETF，舉例來說，如果槓桿倍數為2倍時，標的指數上漲1%，2倍槓桿型ETF追蹤上漲2%；標的指數下跌1%，2倍槓桿型ETF也追蹤下跌2%。
反向型 ETF 小辭典
每日追蹤標的指數報酬反向表現之ETF，舉例來說，如果反向倍數為1倍時，標的指數上漲1%，反向型ETF追蹤下跌1%；標的指數下跌1%，反向型ETF也反向追蹤上漲1%。
本文獲授權轉載自今周刊（特刊）
文／陳芝美
責任編輯／林彥呈
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