頂新王國掌門人魏家老大魏應州昨日離開台灣飛到中國。火燒城門之際，掌舵者離開，可能的含義有2個：或是台灣的問題已處理完畢（正確的意義應該是無法處理了）、或是中國有更重大、重要的事要處理。但無論何者為真，台灣的頂新王國已在裂解中，當無疑義。那麼，頂新王國會如何裂解呢？
頂新在兩岸的事業都是以食品業為主體，除了本身的頂新外，也先後併購味全、正義等，並延伸到超市、便利商店、速食店；頂新也跨足房地產，最著名的當然是「官民共治」的台灣101大樓，其它還有幾家「頂」字輩的開發公司。去年起，成立台灣之星進軍電信業4G，今年搶入有線電視，買下中嘉有線電視系統。
先從最簡單的講起，買中嘉該是絕望了，其原因內外都有。內部因素是頂新經此重大衝擊，本業折損嚴重，回防守本業都來不及了，要再擴張版圖，玩一個投資金額超過700億的遊戲，已無此能力。如果強而為之，只會讓整個集團的風險大幅升高，理性正常的企業決策一定是撤退回防。
外部因素則是在全國抵制頂新之際，事已難為。中嘉案要完成，必須過4關，第1是賣方願意賣，第2關是找得到一起投資的股東，第3關是銀行願意貸款，第4關是NCC審核通過。頂新案發前，看來4關都可順利通過─中嘉大股東安博凱已與頂新簽下買賣備忘錄，投資團隊也已就位，超過500億貸款的銀行團聯貸案已啟動，而NCC也持「樂觀其成」態度。
但現在，4個關卡全變了。安博凱賣出的條件與最重要考量因素，就是能儘快、順利的完成交易，讓自己獲利了結退場，避免重蹈旺中案覆轍。頂新案發後，要快速完成交易的期待顯然破滅，對安博凱而言，轉與另外2家搶標者鴻海、遠東洽商，才是更務實而划算的作法。而由台灣之星投資者已怯步，即可聞出其它投資者也將打退堂鼓的風向，魏家兄弟雖然號稱擁有86億美元的財富，是台灣排行第2的富豪，但也難獨資投資中嘉。
至於銀行團，金管會既已放話，提醒銀行要「風險控管」，大概不會再有不長眼的銀行─特別是官股銀行，敢參加、推動這個聯貸案，這個聯貸案已停擺中止，而且，應該是永無重啟之日。最後把關的NCC，在這種社會氛圍下，如果接到申請案，就算不直接駁回，也一定採審查旺中案的策略─始則拖延、後則增加大量附加條款，讓頂新知難而退。其實，頂新前3關都過不了，大概不必用到NCC這關，中嘉案就告終結。
魏家新拓展的電信事業，原本因頂新是電信新人，市場已有三雄鼎立，另一名「新手」鴻海亦難招惹，所以台灣之星原本就不被看好。但8月傳出成功買下中嘉後，頂新的電信事業一度被看好，因為兩者相乘效益倍增。但中嘉案失敗後再被打回原型，而且情況更慘；社會形象破滅，讓9月開台的台灣之星無法打開市場，台灣之星大股東正崴郭台強誠實的說，這些投資案「可能走不下去了」，「投資計劃可能生變」。
台灣之星是已上路的投資案，不能像中嘉說卡就卡。但如頂新堅持繼續經營，則台灣之星會成為集團的賠錢貨，同時拖累其它投資者。頂新聰明的話是該設法切割─也就是說退出台灣之星。如果頂新不退，搞不好是其它股東要退出，屆時形象更差、全部虧損都要自己背負。如果頂新持有的52%股權要釋出，要嘛就現有股東承接經營，要嘛就對外引進新投資人，如是後者，是否可能引進現在電信業者（包括鴻海），提前啟動4G的兼併戰爭？無論結果為何，頂新的電信事業都難有發展了。
頂新回台買房地產的代表作是101大樓，泛公股股權有44%，頂新有37%，過去維持「官民共治」：董事長財政部派（現為基金教母宋文琪），總經理頂新決定（現為魏家兄弟的魏應交）。101內部官民勢力一直暗潮洶湧，頂新也一直想增加持股、全盤掌握經營權，但經此事件，明年101大樓董監改選，頂新危矣！
管理官股的財政部長張盛和已表示明年要「全部拿回」，連總經理都不給頂新；不論最後作到幾分，政治上這是一個漂亮的表態，立委與社會都會支持。泛官股與頂新之外的2大民股國泰與中信，除了支持官股外別無選擇。財政部固然無權要頂新賣掉持股，但藉著這股「勢」卻能壓制、甚至驅逐魏家的掌控力，讓魏家當一個「單純而快樂的投資人」─這當然不是魏家願意接受的結果，但情勢比人強，當之奈何？魏家在101的勢力與實力當逐步消退。
最後談到頂新的核心事業食品。頂新（製油）、正義都已停產，未來面臨被註銷公司登記的風險；即使恢復生產，市占也大幅滑落。較有趣的是味全的何去何從。味全是國內老品牌，1998年頂新入主經營，案發後味全也成抵制對象，一度傳出頂新要賣掉的說法。
頂新如真能順利全部出脫味全持股，讓味全與頂新完全切割，引進社會信任度較高的經營者，味全或許在較短時間內能起死回生，但問題是：賣給誰？賣得掉嗎？味全是家市值超過百億的公司，不是隨便一般人「吃得下去」；食品業不是啥亮麗、有爆點的產業，不容易吸引所謂的私募基金。因此，合理推想有能力買又可能有興趣，大概就是義美、統一、旺旺等幾家大型同業。
但除非頂新賤貨出售，否則，味全有什麼吸引人之處？如果是為了味全這個品牌，以品牌效益而言，味全跟著頂新被拖下水，品牌價值能剩多少，讓人懷疑；即使拿下味全，味全旗下產品都添加許多「有的沒的」東西，接手者勢必要大幅更換，如果不更動未來遲早要再出事，那拿這個品牌有何意義？如果是為了買其資產，除了土地利益外，其它舊廠房與設備價值不高。
頂新似乎沒有較好的選擇了，要不是儘快低價脫手味全，給味全一條生路，就是死撐待變，寄望台灣人「健忘一點」，一年半載、事過境遷後又繼續買頂新與味全產品。由頂新最新宣布請潤泰總裁尹衍樑擔任食安革新委員會召集人，協助頂新作好食安，又捐出30億作食安來看，頂新不願、或是無法放棄食品本業，只能留下繼續經營，期待轉機。但無論如何，集團在台灣食品市場的市占就是大幅萎縮。
這大概就是台灣頂新王國的裂解：跨入有線電視系統的夢想已結束、電信夢不可能再有發展，最壞的情況就是被迫退出；在101大樓被邊緣化，在食品業變無足輕重，才展開的手機事業等就更不值一論了。至於整個頂新集團的未來，就看中國市場是否守得住了，魏應州離台返中，是否就是回防母體大本營？
