4.表面事實
不要將你的股票的績效表現視為你的個人表現。畢竟：「股票不知道你擁有它。」
巴菲特對於娛樂與休閒產業有興趣，有他很好的理由：「娛樂市場的獲利要比教育市場好。」
案例：波克夏的《世界百科全書》很難達到巴菲特投資迪士尼公司一樣的亮麗報酬率。
巴菲特說，黃金是沒有生產力的：「我們從非洲或某個地方的地底下挖出黃金，融解之後，再挖一個洞，然後將黃金埋進去，付錢雇人站在附近看守。黃金沒有一點用處，任何人從火星看地球人這樣做，一定百思不得其解。」
有人在波克夏的股東年會上問巴菲特，公司的股價這麼高，為什麼不分割股票，其他人相視而笑說：「又要說披薩的故事了。」
巴菲特說，這問題令他想起一個故事，有個人請披薩店將他的批薩切成四塊，而不要切八塊，因為八塊太多他吃不下。
5.他告訴他們，但是他們不聽
每年在波克夏海瑟威的年度報告中以及在股東大會上，巴菲特都會警告投資人，不要期望波克夏的績效能夠像以前那樣：1985年：巴菲特在股東大會上告訴股東說：「我可以保證，我們不會像過去一樣好，我仍然認為我們可以比全美國的產業好。」
1984年，波克夏的成長率是13.6％，而過去20年的平均成長率是22％。1986年，波克夏又創下48.2％的成長率。
1992年：查理．孟格告訴《商業週刊》(Business Week)：「企業規模大到一定程度，就像一支錨，把你往下拖。我們知道這種事情一定會發生。」波克夏的股價1992年上漲了20.3％。
1995年：在波克夏海瑟威的股東大會上，巴菲特再度提出警告：「波克夏海瑟威未來的績效不可能像過去一樣好。」他解釋說：「口袋裡有太多錢，就不會有很好的成果。」無論如何，「我們沒有必要以相同的速率繼續賺錢。」
1999年到2005年：在這段期間，巴菲特的預測開始成真，每股的帳面價值只增加6.96％。相對之下，從1964年到2005年，巴菲特控制公司期間，增長了21.5％。不過，巴菲特還是勝過標準普爾500，從1999年到2005年，標準普爾500的帳面價值只增加3.2％。標準普爾500的數字是稅前，而巴菲特的數字是稅後，這表示他實際上要更好。
2007年：1996年，波克夏的A股成交價高達三萬八千美元。1996年中，股價回到三萬二千美元。2007年春天，A股的成交價為一股十萬八千美元。
作者介紹｜珍娜‧羅渥Janet Lowe
著有暢銷書《比爾蓋茲開講》（Bill Gates Speaks）與《傑克‧威爾許開講》（Jack Welch Speaks）。《新聞週刊》（Newsweek）、《基督教科學箴言報》（Christian Science Monitor）、《洛杉磯時報》（Los Angeles Times）與《舊金山紀事報》（San Francisco Chronicle）都曾經刊載過她的文章。
本文經授權轉載自商周出版 《股神巴菲特：從選股、長期投資到人生最重要的六堂課》（原標題：知道你在找什麼）
責任編輯／趙鳳玲
