到目前為止，我們認為物價水準受交易量、貨幣和存款的流通速度、貨幣和存款的數量影響。但其實這些只是對物價水準的直接影響。任何其他因素要對物價產生影響，都必須透過這五個因素。在交易方程式之外的其他因素極多。在上一章，我們已經討論利率變化或缺乏變化在過渡期間對物價的影響。本章則主要討論始終影響交易方程式的一些外部影響因素。
我們將首先考慮影響交易量，進而影響物價水準的外部因素。其中最重要的分類如下：
1. 影響生產者的因素
①自然資源的地域差異
②勞動分工
③生產技術相關知識
④資本的累積
2 影響消費者的因素
①人類需求的大小和多樣性
②連接生產者和消費者的因素
③交通便利
④貿易的相對自由程度
⑤貨幣制度與銀行體系的特點
⑥商業信任
其中許多因素促進貿易，這些非常明顯且眾所周知，無須再解釋。顯然，地球上某些地區生產小麥，另外一些生產香料，還有一些生產毛皮，這往往會促使這些地區之間的貿易流動；同理，有的群體投身農業，有的織布，還有的從事建築等，這也會使這些群體之間發生交易。同樣明顯的是，生產資料和生產方法的知識狀態會刺激貿易。例如，由於原住民的無知，幾個世紀以來非洲和澳大利亞的礦產一直埋在地底，沒有被利用，但後來被擁有冶金知識的白人開採了。另一方面，有用的知識顯然需要被應用，應用又往往需要資本。不管在哪個社會，資本愈多、資本的生產力愈高，可用於交易的物品就愈多。一家工廠使一個城鎮成為貿易中心。碼頭、起重機、倉庫和鐵路樞紐，能推動港灣變成通商口岸。
由於交易量的增加往往會使一般物價水準下降，因而任一可使交易量增加的因素，往往都會使一般物價水準下降。據此，我們可得出結論：地區與個人專業化程度加深、生產技術的改進、資本的累積，都是容易導致物價下跌的因素。幾乎同樣明顯的，還有人類需求的大小和多樣性與交易量的關係。需求一直是經濟活動的主要動力，並使整個經濟世界運轉不息。那種想穿得和別人一樣好、或更好、或穿得與眾不同的慾望，使得絲、緞、蕾絲等製品層出不窮。同樣的道理也可以用在傢俱、娛樂活動、書籍、藝術作品，以及其他任一能滿足慾望的手段上。需求成長一旦到了導致交易量成長的程度，往往會導致物價水準下降。
第三組因素是那些連接生產者與消費者的因素，它們影響了貿易，進而影響物價。
如麥考利所言，除字母和印刷術外，沒有什麼發明對文化變更的影響程度，比得上那些縮短距離的發明─如鐵路、輪船、電話、電報以及傳播資訊與廣告的報紙等。因此，這些發明往往會導致物價下跌。
至於貿易壁壘，不只是物理上的，還有法律上的。國與國之間的關稅對貿易減少的影響，跟一條山脈分隔兩地的影響是一樣的。貿易愈自由，交易量愈大。在法國，許多地方在當地徵收本地關稅（octroi），阻礙當地的貿易。美國國內貿易的確自由，但美國對外國則有較高的保護關稅。交通便利的增進，地理上的壁壘降低或消除，激起各國及各地方改用法律上的壁壘。關稅不僅降低交易的頻率，還使國家間或地區間的分工受阻，各國的生產更相似，生產力也都較弱，還減少了可供交換的物品數量。最終，物價也會因此而上漲。這裡說的是一般物價水準上漲。除了這種普遍影響，還有一些特定影響，也就是對那些被徵收關稅的商品的影響。不過這跟本書主題無關，不再贅述。
另一種對貿易的限制是壟斷或聯合的貿易限制。顯然，它們與其他減少商品銷量的因素一樣，往往會提高一般物價水準。
有效的貨幣制度和銀行體系的發展會有很多影響，增加貿易便是其中之一。歷史上曾經有幾次貨幣處於非常不穩定的狀態，以至於當時許多貿易合約人們不願簽，因為他們不知道履行合約時他們需要付出多少。同理，當銀行不穩定或信不過時，他們也會猶豫要不要從事大量的貿易。
對銀行要有信任，對一般商業往來也要有信任，可以說，信任是貿易的靈魂。南美有很多地方尚未開發，原因很簡單，就是資本家覺得在那裡契約沒保障。他們擔心任何開發成果，都會被他人不擇手段的奪走。
由此可知，物價往往因交易量的增加而下跌；交易量的增加，又是由交通改善、貿易自由增加、貨幣制度和銀行體系改進，以及商業信任帶來的。
作者介紹：歐文．費雪（Irving Fisher，1867～1947）
著名經濟學家、數學家、耶魯大學教授。他提出的「費雪方程式」，提高人們對貨幣數量與一般物價水準之間關係的認識。著有《利息理論》《貨幣的購買力》《繁榮與蕭條》和《貨幣幻覺》等。
本文經授權轉載自樂金文化《貨幣縮水：當代貨幣學大師歐文．費雪對貨幣、利率與物價的預言》
責任編輯／郭家宏
