全球建商出現倒閉潮,為何台灣房市風平浪靜?李同榮:有4大力量支撐,房價要跌很難

2023-12-04 12:40

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全球建商出現倒閉潮,為何台灣房市風平浪靜?(圖/記者李東陞攝)

全球建商出現倒閉潮,為何台灣房市風平浪靜?(圖/記者李東陞攝)

繼亞洲中國房市泡沫崩盤,大建商倒閉風潮蔓延,歐洲奧地利房產巨頭西格納29日宣布破產,全球先進國家房市正陷入暴雷颱風圈中,而台灣房市為何相對顯得風平浪靜?房市趨勢專家李同榮分析台灣房市雖目前處高檔反轉風險中,但終將以盤代跌,微緩著陸,不會有崩盤危機,主要的支撐原因有四,包括:

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(一)超漲幅度有限,跌幅也有限。

(二)央行保守限貸,嚴控建商槓桿操作。

(三)大建商財務健全,獲利穩健。

(四)台灣升息溫和,剛需強勁,衝擊房市有限。

近五年全球經濟由QE、通膨、升息、經濟增長趨緩,房市由盛轉衰

李同榮指出,從2019年開始,全球經濟因QE資金量化寬鬆導致房地產投資增速,先進國家房市展現一波近5年的多頭行情。但從2021年開始因通貨膨脹加速,全球央行不得不採持續升息機制,除控制通膨不再惡化,並收縮市場資金,當然影響到2023年全球經濟開始走軟,房市也因此轉空。全球大型建商在過度操作資金槓桿的情況下,資不抵債的大型建商開始相繼倒閉,並陸續產生骨牌效應。

李同榮進一步分析,中國三大民營房企恆大、碧桂園、遠洋接連暴雷,韓國因一年持續升息八碼令房價由多轉空急跌,而近年從歐洲英國、德國、瑞典、奧地利再到澳洲、中國、韓國、甚至加拿大,建商倒閉潮如野火蔓延,但台灣房市,如同處在颱風的風暴中卻顯現得風平浪靜,分析其房市支撐力主因有四:

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(一)超漲幅度有限,跌幅也有限

從2019-2023年間,全台六都5年的平均漲幅,扣除營建成本增加、物價上漲、與經濟成長率,評估房價漲勢合理性與超漲幅度如下:

1. 房價平均漲幅:五年漲幅六都平均漲幅60%、平均年漲幅12%

2. 營建成本:五年增加20%、平均年漲幅4%

3. 消費物價:五年漲幅13.5%、年平均漲幅2.7%

4. 實質房價平均漲幅:五年漲幅60%-20%-13.5%=26.5%、平均年漲幅26.5%/5年=5.3%

5. 平均經濟成長率:5年每年平均經濟成長率3.4%

6. 每年實質均價超漲幅度:5.3%-3.4%=1.9%

由上述數據分析,此波第六循環的房價漲勢在歷次循環中屬於第二低幅度的漲幅,扣除營建成本、物價、經濟增長等因素,實際超漲幅度有限,市場轉空時,跌幅也很有限,因此台灣房市不會有崩盤危機。

(二)央行保守限貸,嚴控建商資金槓桿操作

相對於先進國家對建商融資控管與衍生性商品控管的鬆散,台灣央行是過度保守,5次限貸對風險控管提前部署,壓抑房市的過度擴張,爛尾樓風險只局限於小型建商,影響整體房市不大。

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