34歲賺9千萬提早退休，11年後驚覺錢不夠用！他悟出1啟示：金融股這樣存股其實很危險
退休族最常使用的4%法則，其實不應該把這個數字當作聖經，重點是要經過各種規劃及推算，設定適合當下的法則才是重點。（圖／取自Unsplash）
回頭探討退休族最常使用的4%法則，其實不應該把這個數字當作聖經，重點是要經過各種規劃及推算，設定適合當下的法則才是重點，所以其實也不一定只能4%而已啦...
在2020年新冠疫情發生以前，FIRE退休運動造成全球流行，並在疫情後一路吹進台灣內，大家紛紛效仿提早退休的精神，希望能用投資的方式賺到永遠花不完的退休金，一來是疫情攪亂了生活，導致一些工作消失，二來是平常早已對日復一日的工作厭煩，加上有些屆齡退休，索性就乾脆趁著疫情早點離職。
2020年到2021年都是原物料起漲的黃金大多頭，不管是鋼鐵、水泥、不動產、面板、航空、海運、電子通通都起飛，出現史上最強的景氣大多頭，所謂時勢造英雄，當時無論海內外都出現一堆少年股神，不過隨著疫情在2022年趨緩之後，加上通膨加劇導致升息啟動，股債雙殺又把這些股神或退休族打回原形，甚至還出現不少航海王再度回去上班的例子...
再分享一個故事，Sam Dogen，美國FIRE退休運動的先鋒者，他在2012年的時候退休，當時年紀是34歲。不過在2022年因為股債表現不佳，幫小孩設立的教育基金帳戶受到重創，所以他也在2023年五月宣布想要重返職場，並應徵NBA勇士隊影片剪輯的工作，預計年薪為四萬美元。
這一切到底出了什麼問題？明明靠投資已經退休，每年也都穩健獲利，樂活退休的生活卻突然就瓦解，一切就像夢醒時分！接下來，我想從幾個層面來跟大家分享，如果想靠投資退休的朋友，記得別錯過接下來的內容。
4%法則的失靈？
我們都很清楚，想要提早退休就必須要有投資收益，無論是存股領股息、買ETF、出租不動產或投資配息型基金，反正這些資產加總起來，每年必須要有4%的現金流。假設你一年要花50萬好了，那麼反推就至少要準備1,250萬的資金投資，並至少創造4%年化報酬率，才能享有每年50萬的收入花用。
不過這其實並未考慮到市場波動或投資工具的穩健性，其實還必須選到正確的投資工具，甚至是有過多年獲利經驗的商品，才能放大規模當做退休預備金的長期部位。假設一個情況，你可能看到海運股超高股息想要拿來當作退休金部位，那就完了，這種公司就是景氣循環股，每年獲利起伏非常大，甚至還很容易出現EPS虧損，要是一不小心遇到航運大空頭，加上海運公司賠錢必須增資或減資，那你的頭就大了，這種情況下的4%法則就會失靈。
美國目標通膨率2%已失守
如果你對總經有點概念，應該很清楚全世界政府的主流政策，採取目標化通膨，這意思就是說，他們希望國內年化通膨率要維持在一定範圍，否則通膨率太高會造成經濟混亂，通膨率太低則會出現經濟衰退。而多數主流國家的共識就是讓年化通膨率維持在2%，這樣一來，即便是國內經濟活動都沒變，但隨著物價上漲還是能創造經濟成長，另外通膨也能促使市場的投資活動增加，也有機會讓大家賺到更多錢。不過2%的年化目標通膨利率在美國印鈔救市之後，已經完全失控，目前美國最新公佈2023年四月CPI年增率是4.96%，2022年更是出現超過8%以上的誇張年增率，這代表光是物價平均上漲幅度就已經吃掉大盤指數的年化報酬率，就算你投資指數也可能被通膨擊敗。
另外FED為了抗通膨而採取升息政策，這也會讓股市跟著連帶受傷，加總起來就會變成「物價高通膨、低投資報酬率」的狀況，當你的資產成長力道以及現金流不如通膨時，為了滿足生活開銷就必須燒更多錢，因此退休幾十年的FIRE運動成功者，突然又重返職場或許不是少數個案，我們都很清楚退休基金面臨著投資風險，就算這些退休金都能長期安穩配發給大家，但那些錢夠用嗎？面對高通膨的時代，退休金的實質購買力會不會持續下降？要知道這些退休金通常都是給退休族固定的錢，並未承諾跟上指數及通膨變化，假設有一天物價上漲到退休金不夠用，那麼你覺得退休族把錢花光之後，可不可能再重返職場或打工？我認為這是很有可能的。
靠投資退休就不可學習停滯
還記得過去幾十年流行的金融股嗎？甚至有一堆投資達人靠著每年存幾百張金融股而爆紅，因此單靠一檔金融股配息創造穩定退休現金流，突然就開始在國內蔚為流行。結果這幾年的市場又因為股債雙殺，也讓金融業獲利大受打擊，出現嚴重的未實現部位虧損，不僅配發不出錢來，甚至還需要跟市場現增，如果你壓了幾千萬在金融股，才領完第一年的股息，隨即就在隔年出現現金流當機，甚至股價還殺到鐵青，這樣退休族不就完了？
如果想要靠投資退休，就必須要持續學習，例如本來想靠金融股投資退休，一發現市場或總經狀況不對勁，其實早就應該有所預警，甚至是換股或轉移到穩健配息的ETF或基金，增加更多具有現金流的商品，這樣才能避免單一投資商品出事的風險。甚至遇到市場混亂或出現更高的風險時，導致4%法則當機，那麼你也可以放大資產部位並降低投資報酬率，例如降低到3%卻維持相同或更高的每年現金流，或者因應通膨而拉高目標報酬率，當然這個風險就必須靠自己去拿捏，畢竟退休金部位不能有任何的閃失，而且都已經靠投資退休了，自然就要盡量避免自己再用勞力換取金錢的可能性。
總之，想靠投資退休，就不能不管投資部位，雖然不是要像操盤手或金融機構天天研究操作，但至少你得隨時清楚自己的投資部位放在哪邊，風險又有多少，甚至可以預估每年能花用的現金流是否能抗通膨或應付突發事件。
4%法則僅為概念並非聖經
回頭探討退休族最常使用的4%法則，其實不應該把這個數字當作聖經，重點是要經過各種規劃及推算，設定適合當下的法則才是重點，所以其實也不一定只能4%而已啦。以我本身為例，考量美國FED目標通膨已經放棄2%改為3%，通膨率升高也會納入現金流考量，假設投資部位每年能穩健創造5%的現金流，當然啦，5%也並非一定，而是我個人的投資經驗，或許也有年化報酬率7%的工具，總之，這還是看個人投資經驗或投資標的長期行情而定，但要記得一切假設都要以最保守的情況去規劃，盡力降低無法預期的淺在風險。
再回到年化報酬率5%的假設下，為了安全起見，我就會再扣除3%的假定通膨率，避免通膨失控侵蝕本金部位，因此這就等於我每年可花用的現金流會剩下2%。假設我退休後可能需要每年40萬的現金流，那麼以40萬÷2%會得到2000萬資產規模，而這個金額也已經將通膨率侵蝕算進去了，如果接下來年化報酬率真的維持3%，那麼我也不需要害怕，因為每年的實質購買力都能對抗通膨。假設通膨率回到2%就更有利了，因為這等於我會多出1%的現金流，不管是再投入或存起來當作預備金，這都能延長退休基金的壽命，甚至保障高齡化之後的各種開銷。
對了，最後還有一件事要提醒，那就是當你算完退休金需求後，越保守就越可能出現更高額的資金，這時候千萬不是躺平放棄，而是盡快開始盡力投資部位！因為你想靠存錢存到這麼龐大的部位，對一般人來說是很困難的，當然啦，存錢還是必須持續進行，只不過更重要的是靠投資滾錢，用資產賺錢是更容易的。再者，如果你能靠投資滾出退休金，這代表已經具備一定水準的投資實力，也能降低退休後的投資風險，甚至安然度過各種黑天鵝時期，這也能累積你的退休投資硬實力。
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