2022年國泰金與富邦金基本數據及配息實力對照
上面這張表是我從兩家金控第三季季報抓出來的數據，當然啦，國泰金最近啟動史上最高額的現增，整體募資規模為525億元，股本預計會再膨脹150億元左右，這還沒發生的事情我們先不去算，單就2022年第三季的結算來對照就好。
以股本來看：國泰金1,317億元高於富邦金的1,240億元，這表示兩家金控如果都繳出相同獲利，那麼富邦金的EPS就會比較高一些。
資本公積：這包含股本溢價、資產重估增值、處分固定資產利等。以國泰金為例，公司每股資本額是10元，這次現增每股定價為35元，其中25元的價差就會成為資本公積。國泰金手上有1,771億元，而富邦金有1,688億元，國泰金多了83億元，其實兩者股本的差距就反映了實況。
其他權益：主要包含未實現的損益，換言之，公司投資套牢或虧損的部位，如果還沒處分都會納入在這個科目中，國泰金虧損超過五千億元，而富邦金虧損則低於三千億元。
保留盈餘：這主要包含公司法定盈餘公積、特別盈餘公積及未分配盈餘，這邊特別補充說明，假設金控其他權益有投資虧損，那麼未分配盈餘就必須先提列虧損，多餘的才能拿出來做運用。而國泰金保留盈餘是4,781億元，根本遠遠不及帳上虧損的五千多億，兩者相抵之後還虧損293億元！至於富邦金的虧損及保留盈餘相抵之後，還有一千多億元的資金。
配息實力：為什麼國泰金這麼緊張而富邦金卻老神在在？盈餘提列完虧損後就是公司配息的彈性，我也幫大家算了一下，國泰金每配息一元現金，就需要提列131.7億元出來，但是國泰金投資虧損太高，根本就沒辦法配息啊！至於動用資本公積，金管會也說這件事必須跟他們「好好喬」，畢竟這筆錢配給股東就沒了，公司就等於沒有保命錢了。至於富邦金每配息一元大約要提列124億元，然後公司帳上保留盈餘扣除虧損後還有千億以上，資金狀況相當穩健，換算可以配出接近10元的現金股利，從這一點就不難看出富邦金的資本實力有多強。
一樣的多策略為何還是有不同績效？
從兩大金控的例子可以看到，雖然同樣經營模式都差不多，但是富邦金的操盤能力顯然略勝一籌，原因其實就在市場敏銳度。以富邦金來說，他們一直併購各個專業領域的公司，所以事業體都是一票有經驗的人，甚至還是佼佼者，營運實力當然就會比較好了，舉例日盛金被富邦金合併，這就是一家非常資深的證券本業金控股，如此有效率的併購，論市占率、經營策略自然也不會太弱。但反觀國泰金，則是享受著先驅者優勢而停滯，畢竟富邦金也是從國泰金分家出去的，但國泰金坐擁大資源卻沒有持續進化或更新，因此2022年的逆風市場就瞬間高下立判。
再延伸到個人投資，這其實也是一樣的道理，多重資產配置及多策略肯定是必須的，但多數人的投資現況其實都像國泰金一樣，什麼從零開始、親力親為，一直賠錢或踩雷就容易放棄。如果學習富邦金的模式應該會好一點，例如你想組合多策略，那就去找各領域的專家學習吧，相同的時間維度之下，跟著國泰金土法煉鋼是很危險的，畢竟你一次就只有一種投資工具，還不保證能獲利；但如果採取富邦金請益模式，花的時間更少，多策略又能複製專家的經驗拉高勝率，每個策略同時開跑，即便是最極端的全軍覆沒，其實也只是如同國泰金一樣的模式，面臨第一次失敗而已，但如果像富邦金呢？多策略只要有一個策略成功，那你至少還有成就感，至少還能緩衝一次虧損的幅度。
本文／圖經授權轉載自玩股網（原標題：國泰金努力拼配息？富邦金老神在在不煩惱？原來兩大金控差在這個關鍵...）
責任編輯／趙鳳玲
