Axle還警告,若財政部無法標售公債,則美國政府可能違約,難以想像這會對美元、證券市場、新興市場、消費者及企業信心造成甚麼樣的衝擊。
值得注意的是,巴克萊(Barclays)7月統計的數據顯示,2022年初,名目公債四週交易量還有近3.5兆美元,如今只剩2兆美元。
流動性日益減少對短天期公債影響最大,因為短債對Fed貨幣政策、通膨展望相對敏感。Aptus Capital Advisors投資組合經理人John Luke Tyner指出,流動性目前相當低,最近幾月,2年期公債殖利率曾有4~5天出現一日之內激烈震盪超過20個基點的現象,讓人大開眼見。
印度央行(RBI)前任總裁Raghuram Rajan、紐約大學教授Viral Acharya及國際貨幣基金組織(IMF)經濟學家等研究員8月27日在傑克森洞(Jackson Hole)央行年會出具報告指出,Fed前次實施QT時,必須在2019年9月、2020年3月髮夾彎,以流動性淹沒市場。報告稱,若歷史重演,Fed縮表過程不太可能很順暢,需仔細監控銀行表上的負債狀況。
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