我們想讓你知道：在台灣，許多投資人喜歡存股，0056、中華電信、台泥、中鋼或金融股都是眾所周知的「好朋友」。而在國外，則有另一種和股息相關的策略，也就是「股息成長策略」。相較於指數化投資，股息導向策略的投資方式會是更好的選擇嗎？背後又須承擔哪些風險？
現在投資市場對於股息發展出的投資策略，有以下兩種：
一、High dividend yielding method（高殖利率策略）：尋找平均4%殖利率的股票，也就是高股息策略
左圖是各國家不同的高殖利率策略的殖利率，右圖是各國家當地平均的殖利率
二、 Growth-oriented equities： 股息成長策略
這種策略選股的方式，是找出過去10～25年之間，股息不斷增加的股票來投資，但是這邊就沒有限定是否為「高殖利率」的特質，事實上，在股息成長策略所找到的股票，大部分是低於全球市場的平均殖利率。
採用這種投資理念，投資人相信在股息成長底下的公司，其基本面的狀況就如股息一樣成長，才能帶給投資人這樣的股息。這些公司往往是已經立足於市場中好一陣子，擁有千錘百鍊的特質，不少是屬於藍籌股的範疇。
股息能創造財富嗎？
我們先思考一個問題，發放的股息能為投資人帶來財富的增長嗎？如果可以，那投資人買進這些發放高股息股票的策略可能是對的，但如果不行，為何要這樣做呢？
對於所有公司，選擇發不發放股息都是一件財務決策，因為發股息就是將現金回饋給股東（投資者）們，但是發放股息這件事情，影響的不是只有股東的手裡多了現金而已，股價是會反映下跌的。
例如原本 A 公司的股價是100元，當他們決定要發放5元當作股息，持有1股A公司股票的YP，會擁有1股A的股票，以及5元的現金。重點是，現在A公司的股票價值，會隨著發放的股息扣掉，也就是所謂的除息，剩下95元。
財富的變化
發放股息前：1股價值100元的股票
發放股息後：1股價值95元的股票 ＋ 5元現金
對於投資人來說，無論有沒有從股票拿到股息，原本擁有的資產不會因為股息發放而有所改變，這說明，股息並不是憑空生出來的！
除此之外，Vanguard統計1997～2016年的全球股票，將他們依照殖利率的高低分成四種族群，發現殖利率的高低與股票的績效並沒有顯著關係，如下圖所示，殖利率最低的股票反而還與殖利率最高的股票差不多。
為什麼投資人採取高股息或是股息成長策略?
這可以分成兩種理由來探討，
一、用來取代原本殖利率高的債券，減少對於利率的衝擊
二、相信高股息策略能帶來較好的報酬與降低風險
如下圖顯示，從1997年以來，全球固定收益的債券殖利率（綠色）不斷下滑，而全球高股息（淺藍色）與全球股息成長股票（深藍色）的殖利率卻些微上升，不只如此，而且都比固定收益的殖利率還來的要高。
追求高殖利率的投資者們，漸漸地放棄高品質債券，而改從股票獲取相對較高的殖利率回報，白話一點就是從債券或是定存上取得的利息太少，換個方式，從股票的股息來取得報酬。 （相關報導： 選股一樣看財報、股票占資產7成，這基金比勞動基金大7倍，為何能年賺11％？ ｜ 更多文章 ）
問題是，當我們把固定收益的來源，從被拋棄高品質的債券，轉而選擇高股息的股票，就沒有任何缺點嗎？
