特定顏色的錢包就像是採用的股息策略，百貨公司隨機針對銀行卡做折扣的活動，相當於釋放特定投資因子的優勢，就是這樣的過程，使得該錢包發揮作用，不過，其實我們可以直接帶著特定銀行信用卡消費，這樣會更直接使用到該投資因子的優勢，對吧？
追求高股息的迷思
你將會發現，存股，存著過去擁有高殖利率的股票，似乎沒有什麼實質上的優勢，股息就是左手交給右手的過程，況且，這之中還有包含許多人對於殖利率的誤解，以為殖利率跟銀行定存利率一樣，本金都不會改變，真是大錯特錯。
定存利率1%，存下100萬每年可以拿到1萬的利息，並歸還100萬的本金；
現在殖利率4%，價值100元的股票，下次發放股息後，會拿到4元現金與價值96元的股票
仔細看一下這句的敘述，「下次發放股息後，會拿到4元現金與價值96元的股票」，是100%正確的嗎?
乍看之下你或許會覺得沒問題，哪有什麼錯誤。
問題就是出在這邊，殖利率是以目前的股價配合上次的股息所計算出來的，但是未來的殖利率會是多少？這就要看你買入的股價以及下次發放股息的變化，關鍵在於股價和發放的股息會改變啊！
股票的價格是會隨著時間變化的，這就是股價跟定存的本金最大差異。
投資4%殖利率的股票100萬，每年就可以領到4萬元的股息，這個想法，與這一句「價值100元的股票，每年都會領到4元的現金」，是同樣的誤解。
因為你不知道未來發放股息到底是多少比例，你也不知道未來的股價會是漲是跌，更離譜的是，你還認為發放股息後的股價，每年都會回到100元，這才是最大的誤解。
不只如此，將投資重點擺在股息上的投資者，他們似乎忘記報酬的來源，其實不只股息一種而已，還有股價本身的價差，又稱為資本利得。
高股息或股息成長策略小結
選擇高股息或是股息成長的投資策略，在以上的數據分析中，我們解釋了許多投資人對於此項投資方法的誤解與期待。
股息不會憑空產生，股價將會反應股息的變化，並未產生額外的財富。
◎殖利率的高低與股票的績效並沒有顯著的關係
◎股息相關策略的股票，對於利率的價格反應與債券一樣敏銳
◎選擇特定股票就是集中投資，將會帶來更大價格波動與下跌風險
◎股息相關的股票波動並非比較小
◎此種投資方式仰賴特定投資因子的間接影響
◎股息相關的投資策略無法保證可以持續勝出市場
如果你正採用的投資方式就是股息相關策略，看看你是否有以上這些的誤解，在經過眾多的數據呈現之後，可以再謹慎思考一下，你究竟為什麼要使用股息相關策略的投資方式？投資高殖利率的股票，還有什麼優勢值得我們特別去執行。
試著採用高股息或是股息成長策略的投資者，他們誤以為過去的投資條件會與未來相同，並且將投資標的集中在特定的股票上，就能持續穩穩獲取的股利，但如同我們所說的，集中投資的方式就是一種選股策略，而選股所帶來的風險就是讓自己的起跑點落後於其他人，一旦我們從總投資報酬的角度來省視這一切行為，就會理解這是非常不明智的選擇。
如果真要說出投資高股息策略的特別之處，那就是不管股價的高低，公司將替你賣出股票（發放股息），免除你個人因情感因素無法下決定獲利了結，只是替你賣出股票的決策，你打算交給未來不一定能夠發放股息的公司幫你決定嗎？
廣泛的分散式投資，採用總報酬投資的角度，執行指數化投資將是你最佳選擇。
本文經授權轉載自小資yp投資理財筆記，未經同意不得轉載
責任編輯／林彥呈
