他賭上全部退休金,兩周內賠2400萬!《華爾街日報》:投資這產品簡直是玩命,散戶千萬別碰

2020-06-04 16:31

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以為投資了可以大賺一筆好退休,沒想到竟然在短短兩周就把所有家產賠光了。(圖/取自pakutaso)

以為投資了可以大賺一筆好退休,沒想到竟然在短短兩周就把所有家產賠光了。(圖/取自pakutaso)

想要投資理財,市面上的投資工具卻百百種。網路上的投資專家們也各有各的投資策略,可是究竟該聽誰的好,新手投資甚麼都不懂,乾脆專家買甚麼就跟著買甚麼嗎?

《華爾街日報》就報導了這樣一個例子,已經67歲的威廉·馬克(William Mark)規劃了一個退休投資組合,他找到一個「無漲跌限制」的投資工具,也就是指數投資證券ETN(Exchange Trade Notes)。一開始它運作得非常好,年化率高達18%,因此馬克最後投入了新台幣2400萬。好景不常,當這波新冠病毒大流行時,他卻在短短兩周內宣告破產。

如何做好養老規劃,先從投資開始。(圖: flickr)
雖然說我們都知道投資有賺有賠,但要怎麼樣才能規避這些風險呢?(資料照,圖: flickr)

究竟這個被投資專家戲稱為是「投資類固醇」的ETN,是甚麼東西呢?根據證交所提供的資訊,這是個追蹤誤差較小(甚至趨近於零)的投資工具,由證券商發行來「追蹤某特定標的指數走勢」,有到期日。再白話一點就是「追蹤指數的有價證券」。投資人購買後,券商會運用這筆錢追蹤標的的指數報酬,這個指數可能是股票指數、商品價格指數,範圍很廣但不會實際參與投資或持有。券商承諾投資客ETN到期時,會支付這段期間與標的指數「完全相同」的報酬。

ETF則是屬於「追蹤指數的開放式基金」,買了一張ETF等於投資一籃股票。不過它存有追蹤誤差,但也因為投資客買了後等於實際握有資產,不用怕券商跑掉或倒閉,風險相對較小。

台灣目前也有約數十檔的ETN,其中較知名的為去年元大發行的「特股高息20報酬指數」ETN,根據元大證券提供的資料顯示,篩選市值及流動性符合標準的上市特別股,以及符合市值規模、流動性標準、現金股利等條件的上市普通股,構建兼具股息穩定、股利率高、波動度低之股票組合。指數權重前十大成分股為中華電、國泰特、國泰金乙特、富邦金乙特、台灣大、富邦特、廣達、遠傳、華碩、台新戊特。

ETN、ETF 千萬不能傻傻分不清楚

ETF發行的是資產管理為主要目標的投信業者,ETN發行的是促成交易為主要目標的證券商,思維不一樣,商品的方向也會有很大的差距。ETN最需要注意的是「信用風險」,因為ETN不持有任何資產、不保本、無擔保、也無第3方保證,因此發行券商的履約、財務能力、信用狀況都要列入考量。此外,ETN也設有提前強制贖回的機制,投資前要詳閱銷售說明書。

《華爾街日報》指出,今年至少有15家由瑞銀(UBS)管理的ETN在價值暴跌後被撤出市場,這位破產的馬克先生就是其中一個受害者。當有問題的資金撤出市場時,投資者通常只能得到最初投入的一小部分。

瑞銀財富管理投資總監辦公室全球首席投資總監Mark Haefele認為,原油市場扭曲可能導致股票、固定收益以及外匯市場波動。(瑞士銀行提供)
瑞銀財富管理投資總監辦公室全球首席投資總監Mark Haefele認為,原油市場扭曲可能導致股票、固定收益以及外匯市場波動。(資料照,瑞士銀行提供)

ETN同時分了三個種類,有國內成分ETN、國外成分ETN、槓桿反向型ETN,其中槓桿反向型ETN的操作手法較為特別。例如槓桿倍數為 2 倍時,標的指數上漲 1%,2 倍槓桿型ETN可以上漲 2%,而當標的指數下跌 1%時,2 倍槓桿型ETN則會下跌2%。 

《華爾街日報》分析了近幾個月槓桿型ETN受到重創的原因,具有三倍槓桿率的石油ETN,原油價格上漲3%的當天就就會上漲9%。相反的,原油價格往下跌時3%時,它也跌了9%。這也是為甚麼馬克會在短短兩周就蕩盡家產。

甚至有專家指出,「如果機構不買入,散戶投資者也不應這樣做。否則,他們就是在牌桌上不知道自己蠢的蠢蛋。」

看完以上風險,ETN仍有它的優點存在,《懶人經濟學》小賈就說,「由於ETN有追蹤指數零誤差的優勢,因此放在一些冷門、交易量低的指數時,如果是購買ETF,就會面臨到成分股因為交易量太低,價差擴大,侵蝕交易成本的情況。」

但如果購買ETN,就不會有追蹤指數標的成分股調整,而產生的交易費用,因此追蹤誤差小,交易成本也會拉低!

台灣目前也有約數十檔的ETN,透過國內券商就可買的到,若還是對於投資ETN有興趣,可以選擇費用低、信用良好的券商,謹慎評估再出手。

如果看完上述對於ETN的介紹還想繼續了解,也可以參考台灣證券交易所推出的《聽說我喜歡的那個女孩在學投資ETN》漫畫!

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責任編輯/柯翎肇

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