# 交易成本  

喝杯咖啡提神，得付出多大得代價才算過分？

你應該知道的是：短線高頻交易所衍生的佣金和其他成本會抵銷獲利，不過，賽局大師伯利坎普認為，如果交易次數很多，各別交易的影響就沒那麼大，不至於拖垮整個投資組合。另外，短線操作的獲利關鍵並非去了解發生異常的原因，確認此非統計上的偶然，才是不容輕忽的細節。

這本書寫到這裡，已經把我們所能推測的過去（線段型商業），所能分析的現在（中心型商業），以及所能預測的未來（去中心型商業），一一盡力回望和極目遠眺了。我希望我們能一起看到一股用連接的洋流串聯起來的商業簡史。

連鎖組織是市場上通路發展常見的組織間關係之一種組織型態，也是服務業追求大量服務的重要組織成長策略。在全通路的網絡經濟社會裡，更是居於核心角色地位。一家優質的連鎖加盟事業價值鏈架構如圖所示，它驅動加盟創業機會，在總部健全資源營業支援下，加盟主得以安心專注於所在商圈內銷售推廣業務。連鎖總部與加盟主分工合作，秉持共存共榮的經營理念服務末端消費者。

2021無疑是台灣金融市場瘋狂的一年，許多「少年股神」應運而生，也讓證交所、期交所、櫃買中心、集保結算所證券周邊單位「F4」盆滿缽滿。以國內期貨市場而言，去年交易量年增超過5,080萬口，個股期貨交易量更是大幅成長190%以上，顯見愈來愈多投資人善加利用相關商品，藉此應對波濤洶湧的市場行情。

根據《財訊》報導，富邦投信將發行積極換股操作的台股高股息ETF，打破市場過去對高股息穩定的印象，引發市場熱議；面對愈趨多元的高股息產品，投資人仍應回歸「領息」概念。

「你應該知道的是：金融機構可透過資金的聚集，替投資人達到風險分散的效果。諾貝爾經濟學家得主默頓，從『財務革新螺旋』的功能性角度解釋：金融機構和衍生性金融產品的發展與革新，是如何受到市場的內生需求所驅動。」

國民黨在民國94年以38億元價格，將木柵國發院土地賣給元利建設，到底有沒有構成《不當黨產處理條例》之「非以相當對價，脫離政黨控制」之要件？國發院土地買方元利建設，今天引述最高法院判決，強調土地增值稅由賣方支付，是民間不動產交易慣例，最高法院民國104年台上字1771號判決，也認為土增稅列為不動產交易成本係普遍商業慣例，黨產會調查報告與法院判決見解有明顯落差。

不當黨產處理委員會今天針對國民黨國發院土地交易案，今天召開第二次聽證會，有別於第一次聽證會，爭點集中在葉中川在民國51年，是否在脅迫之下出售國發院土地，今天聽證會重點擺在國民黨民國94年是否以「不相當對價」，將土地賣給元利建設，不過，國民黨行管會主委邱大展批評，黨產會調查報告竟然將土地交易的17億元土增稅排除在交易成本之外，完全是抹黑、潑糞，「黨產會報告書可以丟到垃圾桶，笑死人了，你們不會汗顏嗎！」

在調降證所稅的聲浪中，其中1個主要原因便是「證交稅中已包含證所稅」，基於1頭牛不該剝2層皮的理由，有證交稅便不該再課徵證所稅。因此在討論藍、綠版本的證所稅前，必須先釐清目前台股的交易成本有哪些，證所稅與證交稅又有什麼不同。