# LIBOR  

儘管銀行界前後花了幾年時間，才發現國際貨幣市場歐洲美元合約的重要性和其美妙之處，但一旦發現之後，它就開始充分發揮其潛力了。我在1997年時再度回到董事會，也就是歐洲美元合約誕生的15年後，它已成為對沖和投機短期利率的全球基準。

3月初，倫敦金屬交易所(LME)發生震驚全球的「妖鎳」事件，新世代金融基金會董事長陳冲說令他想起，Libor及LME都曾是英國的驕傲，立意良好的制度，都因貪念毀於一旦，能不戒慎？

如果要點名全球最重要的金融指數指數有那些？倫敦銀行同業拆息(Libor)，一定能名列榜單，雖然Libor只是一個銀行間隔夜拆款的利率指標，但小從我們的銀行存款利率，大到房貸，都跟他有關，2008年金融海嘯襲捲全球，就是因為Libor利率大幅飆升所致，每天，全球都有數以兆美元計的金融合約，依據Libor定價。

面對武漢肺炎病毒擴散衝擊影響，國際金融市場中有論者主張FCA應遲延LIBOR退場時程，無論LIBOR退場時程是否變動，建議台灣銀行業均應採取主動應對，及早辨識全行LIBOR曝險分布，因應LIBOR退場所帶來的衝擊。

中國官媒參考消息報去（2018）年6月刊載了一則評論，文章是這麼說的：道瓊工業指數10年來的多頭行情，從6千點大漲到2萬4千點（編按：最高曾於去年10月達到26,951點）、上漲逾四倍，「帶來了巨大風險」；同期間，中國A股從6千點跌至3千點以下，「釋放了風險，有力的保護了投資者」。這種完全違反市場現實的外行見解，讓長期套牢的中國投資人看了無不怒火中燒，紛紛在微信朋友圈上痛罵。

金融界使用了30多年的LIBOR，即將逐步走入歷史。英鎊隔夜指數均值（Sonia）、美國聯準會的銀行同業融資利率（OBFR）和附買回交易利率（Repo）則成為未來可能的接班者。

攸關全球350兆美元金融產品運作的指標「倫敦銀行同業拆放利率」（Libor）即將走入歷史。英國金融行為監管局（FCA）局長貝利（AndrewBailey）27日接受《彭博社》（BloombergNews）專訪時表示，有鑑於Libor市場活動最近幾年銳減，必須在2021年底廢除，由更可靠的利率指標取代。

本週USDLibor持續上漲，3、6個月與1年分別升至0.8176%、1.2037%、1.5245%(8/10)，累計自6/27及7/14 算起，前者分別已彈升約33、32、19個基點，後者則約彈升23、22及14個基點，預期新規將令PrimeMMFs規模續縮減約2000億美元，因而令3個月LiborRate於未來2個月進一步升高約33個基點至1.15%左右。而此波LiborRate重訂價對日本銀行業衝擊尤為顯著，主因在BOJ負利率政策下，銀行被迫轉往海外投資，促其美金需求急劇上揚，加上美國MMFs監管新規將於10/14生效的立即性因素，均令美元荒狀況更為嚴重。後續關注Fed對於Libor持續走高的看法，或影響其升息決策。另月底起宜留意包括8 /26JacksonHole會議、9/4-5G20會議、印度央行行長Rajan任期到期、9/18RBA新總裁Lowe上任、10/1人民幣正式納入SDR、10/9或11/6 義國憲法公投、10月中旬中國十八大六中全會等重大事件發展。

美國司法部23日表示，德意志銀行（DeutscheBank）已同意向英美兩國監管當局支付總額約25億美元（新台幣775億元）罰金，了結針對該銀行操縱「倫敦銀行間同業拆借利率」（LIBOR）的指控。兩國當局並命令德意志銀行解僱7名涉案員工。