# 貿易赤字  

關稅談判、美伊衝突、美國財政赤字，每一件看似足以造成全球市場翻天覆地，但財經M平方創辦人陳佳茹Rachel認為，投資人正在學會區分「新聞上的大事」與「真正會改變政策的事」。陳佳茹在《下班國際線》指出，市場這兩年逐漸摸清川普的反應模式：只要某些關鍵市場指標逼近不能承受的水位，川普政策往往就會開始放軟。一旦踩線，川普就會放軟，利空也就消化完畢。以關稅為例，陳佳茹......

美國聯邦巡迴上訴法院（Court of Appeals for the Federal Circuit）日前做出關鍵新裁決，宣布在相關訴訟仍在法院審理期間，美國政府得「繼續徵收」2月份開徵的10%全球性關稅，這項法院決定，間接讓川普（Donald Trump）政府獲得一場重勝利。而且美媒報導中還提到，上訴法院審理法官在其判決書中總結指出，認為聯邦政府在此案的......

美國總統川普上任後實施的關稅措施，正對美國貿易平衡產生實質影響。根據最新官方數據，4月美國商品與服務貿易赤字小幅收窄1.2%，降至559億美元，較3月修正後的566億美元減少。當月出口成長2.6%，達到創紀錄的3,271億美元；進口則增加2.0%，來到3830億美元。相較去年同期，貿易赤字已縮減約7.3%。然而，這些表面數字背後，全球貿易格局正發生重大結構性......

1個月內花了11兆日圓干預匯市，結果是干預個寂寞，效果已經歸零，日本經濟的結構性問題恐怕比外界預期的嚴重。上週五日本財務省公佈稱，由於日圓貶值，為了支撐拉抬日圓匯率，日本政府和日本銀行（央行）在4月28日～5月27日，實施的匯率干預總額為11.7349兆日元，這是日圓貶值局面下實施過最大規模的匯率干預。4月27日時日圓匯率已跌到159.42日圓兌1美元的價位......

4月30日下午，日本金融市場同時承受三股衝擊：長期利率時隔27年突破2.5%、美元兌日圓一度跌至160圓後段、財務相片山皐月（片山さつき）當場向媒體示警「採取斷然措施的時機正在逼近」。日本官方在一個交易日內，同時面對長債利率破頂與匯率危機做出了公開表態。財務大臣：「外出或就寢時也別放下手機」片山在財務省接受記者採訪時明確表示，「（政府）一直以來都提及斷然措施......

美國總統川普在美東時間2月10日接受福克斯商業頻道《庫德洛》節目採訪時表示，美國應擁有全球最低利率，並主張降息將大幅降低聯邦借款成本。川普對節目主持人拉里．庫德洛（Larry Kudlow）說：「這個國家應該擁有全球最低利率，我們維持了世界的運轉。」川普為何主張降息？川普將利率與政府利息支出聯繫起來，指出利率變動幾個百分點就能大幅改變聯邦財政狀況。川普說：「......

美國總統川普揮舞關稅大刀，中國加強分散出口市場奏效，去年前11個月貿易順差高達1.07兆美元，創下歷史新高，成長驚人。在美中關稅大戰中，中國祭出嚴厲的稀土出口管制，命中美國企業要害，川普的自不量力，讓中國占了上風。然而，中國逾兆美元的巨額貿易順差，也成為其他國家難以承受的痛。在川普的眼中，美國出現巨額貿易赤字，這是因為其他國家在貿易方面占美國的便宜，剝削了美......

美國總統川普於美東時間8月7日午夜正式啟動對等關稅（Reciprocal Tariffs），針對70多國產品調升進口稅率，其中印度更面臨25%關稅。稍早，川普選在實施當下透過Truth Social發文，語氣高調，宣稱此舉將為美國帶來巨大經濟利益，他用大寫字母寫道：「現在是午夜！數十億美元的關稅現正流入美國！」在稍早的另一篇貼文中，川普強調這些關稅來自「多年......

美國總統川普近期持續推動對等關稅政策，繼日前公布14國新稅率後，7月9日再公布第二波針對8國的新關稅通知函，台灣仍未被列入，川普強調，這些關稅稅率是依據「基於常識的公式」計算，主要考量雙邊貿易赤字與各國對美國的待遇，目的是促使貿易更加公平。 川普如何解釋關稅稅率的計算方式？ 川普在白宮回應媒體時表示，關稅稅率的設定是「基於多年來美國被對待的方式、貿易數據......

美國總統川普（Donald Trump）對等關稅政策不確定性日漸加劇，美國國際貿易法院28日依因《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）認定，川普逾越聯邦法律權限，然而美國聯邦上訴法院29日即宣布暫緩執判決，川普關稅「一日復活」。前立委邱毅今（31）日在臉書表示，川普射出關稅、減稅、預算三隻箭，想繼續和美國貿易談判，就必須小心川普虛張聲勢，引君入甕式的談判策略。......

美國總統川普的對等關稅政策宣布後，全球金融市場動盪不安，繼美元、美債跳水後，日本國債也出現危機？對此，財經專家阮慕驊在臉書指出，日本國債占GDP250%，這種驚天比例，全球無雙，至今還撐著不崩潰歸咎於4個原因，但神話畢竟是神話，日銀的兌現日一步步近了，驚天風暴在地平線那端正醞釀著。美國總統川普上台後為解決美國龐大貿易赤字，他過去出言指控日本蓄意維持弱勢日圓，......

美國白宮經濟顧問委員會主席米倫前幾日，針對關稅議題的發言，聲明，若要降低關稅該如何做?給了五大方向，必須接受美國訂的關稅稅率且不能報復、必須停止不平等貿易行為且開放自家國內市場、增加國防支出向美採購軍備和物資、增加對美投資與設廠、直接捐錢給美國財政部等五大方向，或許美方會考慮給予減免關稅的待遇。這樣的美國話，真讓人不禁膽戰心驚、冷汗直流，美帝復生了。

美國總統川普強調在當前的世界貿易秩序之下，許多國家都佔了美國的便宜，因此美國要藉由提高關稅來重新談判；他更聲稱宣布提高關稅的這天是解放日。

美國總統川普對關稅政策的突然轉向背後有明確戰略考量，其貿易顧問彼得．納瓦羅（PeterNavarro）於4月10日接受訪問時詳細解釋了這一決策。納瓦羅表示，川普之所以調整立場，是因為他對全球其他國家實施「對等關稅」擁有可信的行動力。

為了抑制中國的成長擴張，也為了解決美國長期龐大貿易赤字的問題，川普在第一屆任期發動對中國貿易戰。這幾年下來來自中國的進口雖然變少了，但美國整體的貿易赤字並未改善。因此川普重返白宮後，繼續加重對中國及其他國家關稅。這是否對症下藥?恐怕頗有爭議，甚至引發經濟衰退的副作用。

面對34年來最弱的日圓，日本央行終於忍不住出手。4月29日，日圓一度跌到160元兌1美元，但3天後旋即彈升到155元左右，市場揣測這是日銀進場干預的結果。

談到第二個迷思，要找出誰是四處散播的罪魁禍首並沒有那麼困難。截至二○一八年底，川普總統發出關於貿易赤字的推文已有三十七則，比他談到工資、健保或兒子艾瑞克．川普（EricTrump）的推文還多。他只要發出有關貿易赤字的推文，幾乎總會在前面加上一個形容詞「巨大的」（massive）；他援引與中國、加拿大及其他國家之間的貿易赤字，說它「扼殺了我們的製造業」、「害美國人損失幾百萬個工作」、「嚴重傷害經濟」、「是我們國家最大的安全威脅」以及「偷走我們的工作」。二○一六年奪走四十九條人命的奧蘭多脈衝（Pulse）夜店槍擊事件發生五天後，川普發出一則非常不吉利的推文，以這句話做為結尾：「多年來最大貿易赤字！奧蘭多後將有更多攻擊。」他在當選前後的演講、聲明及推文中，頻頻把族繁不及備載的各種挑戰，都怪罪於真實或想像的貿易赤字上，經常會提到他「將快快解決問題──就業！」

我們大多以為iPhone是美國設計、中國組裝，接著再以船運橫跨太平洋送回自己的手上，不過實情遠遠更複雜。從一開始，蘋果就仰賴人類史上全球價值鏈裡最重要的一個環節，來打造理想中的iPhone。二○一三年，攝影記者大衛．伯瑞達（DavidBerrada）與《外交政策》（ForeignPolicy）編輯大衛．韋騰（DavidWertime）合作，想畫出iPhone繞遍地球的生產線地圖。最後標出位於十幾個國家，共七百四十八個iPhone供應商，遍布澳洲、菲律賓、以色列、法國到巴西等國。只要手腕輕輕一轉，就能讓螢幕從平行轉為垂直向的陀螺儀呢？

一年一度的保守派政治行動會議日前在美國馬里蘭州登場，美國總統川普在會議最後一天出席致詞，從蓋牆擋非法移民、中美貿易戰，到近期結束與北韓領導人金正恩的會談，川普都自誇成果豐碩。但實際上川普仍無法解決這些問題，不僅第2次川金會談判破局，北韓還被拍到開始重建飛彈設施，美國商務部6日更表示，2018年的美國貿易赤字高達8912億美元，創下美國開國以來最高紀錄。顯見提高關稅的貿易戰，根本沒有讓美國經濟「再次偉大」。

美國總統川普的高階貿易官員表示，川普31日將簽行政命令，目的在查明造成美國龐大貿易赤字的弊端，以及打擊針對進口的反傾銷和反補貼稅未繳納情事。