霍華德‧馬克思 的所有文章

他不會情緒化。很多阻礙投資成功的因素與人類的情緒有關，效率市場假說失的主要原因，就出在很少投資人能採取客觀行動。當行情走高時，大部分的人會變得很貪婪、有自信，而且情緒亢奮，因此他們會因為買到賺錢股票而沾沾自喜，並加碼買進，而不是選擇獲利了結。當行情走低時，他們就會情緒低落，內心充滿恐懼，然後就會以便宜價格賣掉資產，根本提不起勇氣再買進。但也許最糟糕的是，他們行動的準則是：別人怎麼做，他們就怎麼做。因為羨慕別人成功，而願意承受更大的風險，因為別人就是這樣做。光是羨慕，就足以讓人跟隨群眾，甚至投資自己根本一無所知的資產。

到底要怎麼解釋巴菲特如此超凡的投資成就？這是我最常被問到的，也是我在這裡想探討的問題。