日前，紫光宣布未來五年將投資3000億人民幣於併購半導體廠商，並計畫於近期取得一家美國晶片廠，甚至傳聞將入股海力士。紫光董事長趙偉國曾直言，紫光有源源不絕的金援，台廠終將逃不過被併的命運。儘管受限於台灣法規，紫光目前暫停對台廠的併購，但一般認為僅是策略上的運用，紫光並不會放棄以台廠為收購目標。
陸資大舉併購台廠無疑將對我國半導體產業發展產生毀滅性的影響。但由於紫光在半導體發展的經驗與能力不足，收購台灣企業後，是否能像預期的讓中國半導體產業大躍進則有很大的問題。
第一個問題是紫光欠缺經營能力。紫光不是一般私募基金，為了完成發展紅色供應鏈的使命，它必會涉入被併公司的經營。問題是，後進公司併購先進公司原本即違反企業進化原則。後進公司的知識能力不足，如何帶領其所併購的先進企業進一步發展？紫光有能力併購，但卻沒有能力經營。
其次是併購後的整合問題。紫光同時併購多個不同國家、不同文化的企業，欲將其整合成為一體，即使對併購經驗豐富的跨國企業來說，都是一項不可能的任務，何況紫光這樣一個缺乏經驗的公司。最後的結果很可能是，紫光將親手毀了其所併購的企業，不但很難壯大中國半導體產業，即使稍有成效，也會產生嚴重的後遺症。
近來，又有傳聞紫光將再度尋求入股美光。美光在國際市場經過數十年的慘烈競爭，從競爭中發展出複雜且堅強的技術與經營能力，這些寶貴的經驗與智慧不是紫光一個併購就可以全盤獲得的。如果紫光將來真的併購美光，紫光是否有能力讓美光繼續在市場存活？
東亞四小龍以往發展策略均選擇按部就班由政府支援研發，一步一腳印的追求升級，沒有人採用併購先進國家企業的策略。日本是這樣，韓國與台灣也都是這樣。中國大陸自以為聰明的作法，實際上充滿風險且需付極高的成本，最後只會落得害人害己的結果，平白讓納稅人與投資者的血汗錢付諸流水。
筆者要問台灣企業，有信心將辛苦經營的心血交給趙偉國經營嗎？紫光併購台廠的目標只有一個，它要獲得技術。若紫光併購聯發科，它會專注在將聯發科的知識與技術轉移至其他大陸廠商，而無法也沒有能力顧及聯發科本身更高階的研發。屆時，高通要打敗聯發科就變得輕而易舉。這樣的合併是弱化整個兩岸半導體供應鏈的實力，對誰都沒有好處。
然而，只要一轉念，兩岸半導體供應鏈就可以大復活。這個轉念就是由台廠領導兩岸供應鏈的整合。台灣是資訊科技大國，在半導體產業發展具豐富經驗與先進技術，在許多領域佔有領先地位，扮演兩岸供應鏈的領導角色當之無愧。
試想，兩岸IC設計產業由聯發科領導較能與高通競爭，還是由展訊領導？晶圓代工產業由台積電領導比較能戰勝三星(或英特爾)，還是由中芯國際？答案都很明顯。這樣的整合方式才是三星、高通、與英特爾所最懼怕的。
筆者建議，兩岸半導體產業的整合應以台灣企業入股大陸企業的方式進行，以台灣企業的技術結合大陸的市場，台灣廠商負責領導開拓新技術與高階產品領域，而大陸廠商則專注於製造發展。在此過程中，台灣企業將協助大陸企業發展技術，大陸企業的技術層次自然也會提升。如此才是穩健又雙贏的做法。 （相關報導： 面對紅色供應鏈 台灣的三張王牌 ｜ 更多文章 ）
＊作者為美國馬里蘭大學國際政治經濟學博士，台灣經濟研究院副研究員
