自2021年以來，政府間國際組織「經合組織」38個成員國的GDP成長放緩至幾近停滯，商業信心低於長期平均，但勞動市場沒有太多疲軟跡象。英國重量級期刊《經濟學人》5日指出，這對經濟活力來說可能是壞消息。
3月2日，美國聯準會（Fed）理事沃勒（Christopher Waller）表示，美國的勞動市場「極度吃緊」。總體而言，經濟合作暨發展組織（OECD）去年12月的失業率為4.9%，這是數十年來的最低水平。從去年第3季到第4季，富裕國家增加約100 萬個工作機會，與長期平均水平一致。包括加拿大、法國、德國在內的半數經合組織國家中，適齡工作人口的比例從未如此高。
《經濟學人》（The Economist）指出，這個就業奇蹟暗示著西方經濟正在發生深刻變化。《經濟學人》表示，如果人們要了解原因，就應該研究日本的例子：日本雇主不喜歡解僱勞工，即使員工無事可做，其中一個原因是越來越多的日本勞工退休，公司很難找到新員工，所以除非別無選擇，否則他們不願意裁員。結果是日本失業率幾乎沒上升，即使經濟衰退期間也是如此，過去30年，日本的失業率僅相差3.5個百分點，而富裕國家的平均失業率相差9.5個百分點。
《經濟學人》指出，勞動市場變得越來越類似日本會有缺點，如果員工不離開表現不佳的公司，他們就無法加入推動經濟成長的新創公司。事實上，數據表明，富裕國家的生產率成長目前異常疲軟。另一方面，失業期間會造成巨大損失，尤其是對年輕人而言，他們可能在剩餘的工作生涯賺取較低的薪水。英國金融服務公司「TS Lombard」全球總經專家珀金斯（Dario Perkins）指出，失業率波動較小的國家也往往會出現較溫和的經濟衰退。如果勞動市場沒崩潰，即使經濟成長放緩，人們也會繼續消費。
一些國家的失業率正在上升，包括奧地利及以色列，表現最差的其中一個國家是芬蘭，該國的失業率已從新冠封鎖措施後的低點上升超過1個百分點。在能源價格飆升及芬蘭與俄羅斯貿易減少的情況下，芬蘭去年第4季的GDP下降了0.6%。然而，芬蘭去年12月的失業率為7.2%，仍遠低於其長期平均值。此外，2010年代初失業率居高不下的希臘、義大利、西班牙現在的情況好多了。
《經濟學人》指出，各國雇主變得像日本雇主的其中一個原因可能是經歷了新冠疫情後，老闆對勞工的態度比以往友善。另一種更現實的可能性是公司財務狀況良好，這可能讓他們能承受目前較低的收入，而無需立即削減成本。許多公司在新冠疫情期間得到政府協助。而且近年來企業利潤一直居高不下，富裕國家的企業仍持有比新冠疫情前高出約3分之1的現金儲備。
《經濟學人》指出，一個更有趣的可能性與勞動力有關。根據《經濟學人》的估計，比起新冠疫情爆發前，現在富裕國家「缺少」1000萬名勞工，約占勞動力總數的1.5%。在英國及義大利，勞動力已經縮減，提前退休及日益高齡化的人口在一定程度上解釋了這個結果。
《經濟學人》指出，新冠疫情可能促使人們重新評估他們人生的優先事項，促使他們選擇退休。然而，無論原因是什麼，參與度下降嚴重破壞了公司的計畫。新冠疫情爆發時，許多企業主解雇了員工，結果2021年很難重新僱用這些員工，經合組織的職位空缺在這一年達到3000萬的歷史新高。
現在，再一次的經濟低迷逼近，雇主可能希望避免犯同樣的錯誤。標普全球市場財智（S&P Global Market Intelligence）最近一份全球報告指出：「由於新冠疫情後重新招聘面臨巨大挑戰，公司不願批准裁員。」目前為止，美國總失業人數沒有年初時的正常水平那麼高。
然而，《經濟學人》指出，勞動市場的痛苦最終可能只是延後而不是免除。過往的一些經濟衰退中，失業率在GDP開始下降一段時間後才開始上升。然而，「即時」數據沒顯示失業率即將激增的跡象。美國人力資源公司「萬寶華」（ ManpowerGroup）最近的一項調查表明，大多數國家的雇主仍有雄心勃勃的招聘計畫，美國遊說團體「全國獨立企業聯盟」（National Federation of Independent Business）一項調查發現，非常多的小公司打算在未來3個月內創造新的就業機會。
目前在升息的情況下，勞動市場仍具彈性，面對這種狀況，央行可能會想更快地收緊貨幣政策。利率的進一步提高或者另一場能源危機可能會讓一些雇主陷入困境，迫使他們裁員。然而，留住員工的壓力可能會成為結構性問題，未來10年，富裕世界的人口將迅速高齡化，勞動力供應將受到拖累，雇主可能會更難找到好勞工。
