為什麼新冠肺炎衝擊比SARS猛?這2個關鍵指標,讓你掌握亞洲經濟、股市走向

2020-02-18 10:16

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武漢肺炎疫情肆虐,泰國曼谷地鐵的乘客紛紛戴起口罩。(美聯社)

武漢肺炎疫情肆虐,泰國曼谷地鐵的乘客紛紛戴起口罩。(美聯社)

你應該知道的是:當新冠肺炎疫情衝擊亞洲各國、程度越來越顯著,財經M平方建議,透過美元指數、東南亞各國出口變化,即可以掌握後續這次黑天鵝事件對經濟的影響。

重點整理

1. 以 SARS 經驗來看,本次武漢肺炎為短期影響,但預計對東南亞的衝擊將比 SARS 還要猛烈,主因為中國在東南亞扮演越來越重要的角色,中國經濟疲弱將嚴重影響東南亞經濟。

2. 東南亞預計最受衝擊的國家為泰國:預計武漢肺炎將繼續拖累泰國出口(佔GDP 65%)、旅遊業(佔GDP 20%)表現,衝擊泰國經濟。

3. 未來行情:短期內東南亞股匯受疫情消息面波動影響,股匯皆呈下行趨勢;中長期,預估疫情為短期影響,待疫情緩和與中國需求拉動,東南亞經濟將重新獲得增長動能。

註:本文所提到之武漢肺炎,WHO正式名稱為「COVID-19」,中國官方名稱為「新冠肺炎」NCP。

前言:武漢肺炎拖累東南亞復甦節奏

東南亞去年受貿易戰、全球經濟放緩影響,除了越南外經濟均呈現疲弱,對外貿易收窄,時序到去年 12 月,情況才終於有些好轉,貿易戰與全球其他黑鵝事件相繼緩和,全球經濟緩步復甦,促使東南亞在12月進出口、通膨表現出現回溫。

然而就在經濟綠葉初萌芽時,武漢肺炎到來打壞復甦節奏。

東南亞出口年增率
東南亞出口年增率
東南亞消費者物價指數年增率
東南亞消費者物價指數年增率

武漢肺炎對於東南亞經濟衝擊解析:泰國影響最為嚴重!

一、回顧SARS影響

SARS 對東南亞造成不等的影響,由圖可以發現 GDP 年增率除了新加坡受到衝擊最大,泰國、印尼、馬來西亞微幅下滑,越南、菲律賓 GDP 年增率並無明顯滑落。

東南亞GDP年增率
東南亞GDP年增率

出口年增率則無明顯影響,原因為,2003 年時中國佔東南亞出口比率僅 5% 左右,以泰國為例,泰國當時與美日貿易關係較為密切(美日並無受到SARS衝擊),因此中國需求放緩並無嚴重衝擊東南亞經濟。

 

SARS期間東南亞出口年增率
SARS期間東南亞出口年增率
泰國出口至各國總額比率
泰國出口至各國總額比率

以股市來看,除了越南有明顯的降幅外,各國股市區間震盪,無劇烈的反應,綜觀來看,SARS 在當時對東南亞經濟衝擊不大。

SARS期間各國股市報酬率
SARS期間各國股市報酬率
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